近期，國內(nèi)甲醇市場區(qū)域分化明顯，呈現(xiàn)“內(nèi)地強港口弱”的特點，與上半年“港口強內(nèi)地弱”形成鮮明對比，引發(fā)市場廣泛關(guān)注。

當(dāng)前甲醇區(qū)域價差收窄，供需格局差異顯著。據(jù)齊盛期貨分析師蔡英超介紹，西北地區(qū)甲醇出廠價格已普遍升至2100元/噸以上，港口甲醇出罐價格則下滑至2350元/噸左右，內(nèi)地和港口價差縮小至230~250元/噸。從可交割貨源來看，西北地區(qū)可交割貨源折合期貨盤面價在2700元/噸以上，華東、華南部分地區(qū)可交割貨源價格低于期貨盤面價10～20元/噸，內(nèi)地與港口面臨截然相反的銷售壓力。

蔡英超表示，西北部分煤制烯烴裝置配套的甲醇裝置檢修，需階段性外采甲醇，當(dāng)?shù)囟鄶?shù)廠家?guī)齑嫫停瑤缀鯚o銷售壓力，因此內(nèi)地甲醇市場需求表現(xiàn)強勁。而港口地區(qū)近期到港偏多，甲醇庫存快速累積，8月截至目前累積超20萬噸，沿海地區(qū)甲醇總庫存超110萬噸，其中可銷售庫存約58萬噸，現(xiàn)貨銷售壓力較大。

上半年甲醇市場曾呈現(xiàn)“港口強內(nèi)地弱”的特點。蔡英超解釋，1—3月伊朗甲醇裝置因冬季限氣檢修較多，我國沿海地區(qū)甲醇進口連續(xù)3個月低于80萬噸，一度低于50萬噸，致使港口庫存降至60萬噸左右，華東可銷售庫存更是跌破5萬噸，創(chuàng)歷史新低。在此背景下，港口價格持續(xù)偏高，部分內(nèi)陸貨物流向沿海，形成“港口強內(nèi)地弱”的情況。“近期市場格局逆轉(zhuǎn)，主要原因是港口地區(qū)外采型甲醇制烯烴裝置檢修，疊加進口貨物持續(xù)增多，庫存大幅增加；而內(nèi)地因MTO裝置外采需求增加。”他說。

方正中期期貨產(chǎn)業(yè)團隊負(fù)責(zé)人夏聰聰也表示，上半年沿海市場處于去庫階段，4月下旬甲醇庫存跌破60萬噸，供需壓力尚可。但隨著市場由去庫轉(zhuǎn)為累庫，進口貨源陸續(xù)抵港，港口庫存再度突破100萬噸，庫存壓力增加，價格走弱。同時，受裝置檢修影響，西北地區(qū)開工率在6月底回落，產(chǎn)量收緊，內(nèi)地市場現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有升。

當(dāng)前，甲醇市場多空因素交織。蔡英超認(rèn)為，市場主要矛盾在于宏觀不確定性和區(qū)域供需不平衡。夏季用電高峰推高煤炭價格，甲醇成本支撐增強。但近期原油價格持續(xù)下滑，導(dǎo)致甲醇下游產(chǎn)品價格偏弱，部分企業(yè)因虧損而停產(chǎn)檢修。區(qū)域供需不平衡則進一步加劇了市場矛盾：內(nèi)地煤化工企業(yè)生產(chǎn)成本上升，甲醇現(xiàn)貨出廠價格偏高；沿海烯烴等下游企業(yè)虧損嚴(yán)重，需求偏弱，疊加進口增長，對高價貨源的接受度不高。

夏聰聰則表示，當(dāng)前煤炭市場表現(xiàn)偏強，報價穩(wěn)中有升，甲醇生產(chǎn)成本上升。隨著交割月臨近，甲醇期貨主力合約將換至2601合約，遠(yuǎn)月合約升水。目前市場處于傳統(tǒng)淡季，裝置檢修逐步減少，部分前期停車的裝置重啟，供應(yīng)相對穩(wěn)定，雖有“金九銀十”旺季預(yù)期，但實際需求仍需觀察。

展望后市，蔡英超表示，下游烯烴企業(yè)外采甲醇的情況不會持續(xù)，9月供需矛盾將有效緩解。港口甲醇庫存偏高、銷售不暢的情況也難以持續(xù)，一旦港口價格過低，就會打開套利窗口，部分內(nèi)地企業(yè)會用進口貨源替代國產(chǎn)貨源，形成新的供需平衡，反之同理。

夏聰聰則認(rèn)為，從基本面看，甲醇市場區(qū)域分化的情況或延續(xù)。短期內(nèi)，行業(yè)開工率穩(wěn)中有升，配合“金九銀十”旺季預(yù)期，企業(yè)簽單情況尚可，內(nèi)地市場表現(xiàn)略強；而進口貨源流入增加，沿海市場或維持累庫態(tài)勢。冬季供暖季開始后，“內(nèi)地強港口弱”的態(tài)勢才會出現(xiàn)變化。

她認(rèn)為，當(dāng)前甲醇市場供需偏弱，盤面缺乏方向指引。后期主導(dǎo)期貨價格走勢的關(guān)鍵因素是旺季的實際需求和庫存累積情況，盤面回調(diào)后或出現(xiàn)買入機會，建議以波段操作為主。

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