證券時報記者 程丹

隨著半年報高峰期來臨，中期分紅的隊伍逐步擴大。近期，泰禾股份、中鋼天源和炬芯科技在披露2025年半年報的同時，首次公布了中期分紅方案。此前，中國中車、恒力石化、長安汽車等多家龍頭上市公司也公開了首次中期分紅計劃。

中期分紅是上市公司向資本市場傳遞經營質量的重要信號。南開大學金融學教授田利輝表示，一批上市公司尤其行業龍頭正在用真金白銀對全年經營情況進行注腳，也反映出對行業發展前景的積極預期。中期分紅乃至一年多次分紅正逐漸成為新常態，回饋投資者正在從“選擇題”變為“必答題”。

中期分紅隊伍擴圍

超20家上市公司在近期公布了首次中期分紅計劃。8月24日，泰禾股份、中鋼天源和炬芯科技披露的上半年利潤分配方案顯示，擬合計現金分紅1.53億元。其中，泰禾股份擬每10股派發現金紅利2元（含稅），預計派發總額為9000萬元；中鋼天源擬每10股派現0.6元（含稅），預計派發4523萬元；炬芯科技計劃每10股派發現金紅利1元（含稅），預計派發1742萬元。這三家企業均為首次進行中期分紅，現金分紅比例分別約為49%、31%、19%。

此前，中國中車、恒力石化、長安汽車等多家龍頭企業也將中期分紅方案展現在投資者面前。中國中車擬每10股派發現金紅利人民幣1.1元（含稅），合計擬派發現金紅利31.57億元（含稅）；恒力石化擬每股派發現金紅利0.08元（含稅），合計擬派發現金紅利5.63億元（含稅）；長安汽車擬每10股派送現金紅利人民幣0.50元（含稅），合計擬派送現金人民幣4.96億元（含稅）。

長安汽車表示，此次分紅是在保障公司運營和長期發展方面資金需求的前提下，積極回報股東，增加公司分紅頻次，與股東共享公司經營發展成果，增強股東獲得感，具備合法性、合規性及合理性。

除了首次中期分紅，多數企業都進行了年度分紅，還有個別企業進行過特別分紅。以藥明康德為例，該公司在中期利潤分配方案中表示，擬分紅10億元。此前，藥明康德進行過特別分紅，每手派發特別現金紅利35元，該分紅已于2025年5月完成。

國信證券首席策略分析師王開表示，一批行業龍頭正在用真金白銀穩定投資者預期，這不僅是企業自身經營穩健、現金流充沛的實力展現，更是A股市場生態走向成熟、更加注重股東回報的標志性信號。頭部公司的引領示范清晰地向市場傳遞了一個積極信號——國內核心資產具備為投資者提供持續、穩定現金回報的能力，價值投資的壓艙石作用愈發凸顯。

約1800億分紅在路上

截至目前，中期分紅還未結束，從已公布的中期分紅方案看，已有約400家公司披露半年報分紅預案，計劃分紅金額合計約1800億元，有3家公司中期分紅金額超過百億元。其中，中國移動、中國電信、中國石化擬進行中期分紅的金額分別為540億元、165.81億元、106.7億元，分紅比例分別達64%、72%、50%。

另有寧德時代、牧原股份、中國聯通等多家公司分紅金額均超過30億元，超六成上市公司的中期分紅金額在千萬元級別左右。

分行業看，銀行股的中期分紅比例較高，目前已有多家銀行披露中期分紅意向。常熟銀行每股擬派發現金分紅0.15元（含稅），共計擬派發4.97億元。平安銀行擬中期分紅45.8億元，杭州銀行也召開股東大會審議通過中期利潤分配方案的議案。

Wind數據顯示，2024年實施中期分紅的A股上市銀行有23家，派發紅利金額超2500億元，六家國有大行全部參與。今年以來，銀行股股價表現較好，一個重要的原因正是在低利率的大背景下，銀行作為高分紅資產受到投資者關注，推出了中期分紅計劃的上市公司，對依賴分紅的機構投資者和穩健型個人投資者更具吸引力。

常態化分紅機制逐漸形成

當前，上市公司分紅體現出了金額高、比例高、頻次高的特征，這與政策的鼓勵密不可分。新“國九條”提出，增強分紅穩定性、持續性和可預期性，推動一年多次分紅、預分紅、春節前分紅。

去年以來，A股市場常態化分紅機制逐漸形成，共有3720家公司在2024年進行了現金分紅，包括年度和中期分紅，合計約2.4萬億元，這一數字不僅刷新歷史紀錄，更是連續3年站上2萬億元關口。

有不少企業在未來三年股東分紅回報規劃中表示，將常態化穩定回報投資者，在當年盈利且累計未分配利潤為正的情況下，原則上每年都進行一次利潤分配，且包含一定比例的現金分紅，在有條件的情況下，將進行中期現金分紅。

清華大學國家金融研究院院長田軒建議持續優化分紅政策，在分紅比例和頻次方面，采取差異化策略，對處于不同行業與發展階段的上市公司，應設置差異化要求，如鼓勵科創類企業將更多資金投入自身創新與長期發展，對于處于成熟期、盈利穩定的企業則鼓勵提升分紅額度與頻率。