隨著半年報披露落下帷幕，近期，上市券商紛紛召開半年度業(yè)績說明會，分析上半年經(jīng)營亮點(diǎn)和挑戰(zhàn)，部署下階段重點(diǎn)工作及戰(zhàn)略發(fā)展方向，并就投資者關(guān)切話題進(jìn)行一一回應(yīng)。截至9月9日記者發(fā)稿，已有中信證券、華泰證券等15家上市券商舉行了半年度業(yè)績說明會，其中，券商自營業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略、海外業(yè)務(wù)拓展規(guī)劃等話題成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

自營業(yè)務(wù)踐行多元策略

上半年，自營業(yè)務(wù)為券商第一大收入來源。數(shù)據(jù)顯示，上半年，42家上市券商合計實(shí)現(xiàn)自營業(yè)務(wù)凈收入1123.54億元，同比增長53.53%，占整體營收的比例為44.61%。

在國泰海通非銀金融行業(yè)首席分析師劉欣琦看來，當(dāng)前，自營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型已成為證券行業(yè)的重要命題，自營業(yè)務(wù)商業(yè)模式、轉(zhuǎn)型進(jìn)程、投資交易能力等方面的差異已成為券商業(yè)績分化的重要影響因素。

在業(yè)績說明會上，各大券商紛紛披露自營業(yè)務(wù)的獨(dú)到“打法”和未來發(fā)展方向。例如，中國銀河表示，上半年，公司權(quán)益自營規(guī)模有所擴(kuò)大，高股息紅利投資保持較大規(guī)模，并積極布局科技行業(yè)。債券投資策略方面，一是加強(qiáng)對宏觀經(jīng)濟(jì)和政策動向的跟蹤分析，靈活調(diào)整投資組合的久期；二是運(yùn)用多元化策略組合來增厚收益、對沖風(fēng)險，除了傳統(tǒng)的方向性投資，公司還積極運(yùn)用各種相對價值策略和市場中性策略；三是積極響應(yīng)國家戰(zhàn)略，不斷加大對于科創(chuàng)債等品種的研究和投資力度。

值得注意的是，“多元、穩(wěn)健、靈活”正成為券商自營業(yè)務(wù)發(fā)展的戰(zhàn)略共識。東北證券權(quán)益自營業(yè)務(wù)致力于構(gòu)建多元化盈利模式，重點(diǎn)圍繞紅利、價值和成長類資產(chǎn)進(jìn)行配置，同時加大非方向性投資布局力度，持續(xù)提升風(fēng)險抵御能力和創(chuàng)收能力。固收投資方面，持續(xù)提升投研能力，實(shí)時調(diào)整投資策略，重點(diǎn)捕捉交易性機(jī)會。

長城證券也表示，在權(quán)益投資方面，公司堅(jiān)持“高股息+”策略，將低波動類高股息資產(chǎn)作為盈利基石，根據(jù)市場情況靈活配置、嚴(yán)控回撤。債券投資方面，積極探索業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型之路，加強(qiáng)大類資產(chǎn)配置體系建設(shè)，積極探索債券投資多元化策略，整體上搭建更加合理、適應(yīng)市場和資金屬性的資產(chǎn)組合。

加速延伸海外業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)

隨著我國資本市場雙向開放持續(xù)推進(jìn)，中資券商正加速“出海”，積極拓展國際業(yè)務(wù)版圖，提升跨境金融服務(wù)能力。上半年，多家頭部券商實(shí)現(xiàn)了亮眼的國際業(yè)務(wù)收入，同時，中小券商也正通過加速設(shè)立國際子公司等方式積極布局海外市場。國際業(yè)務(wù)已成為驅(qū)動中資券商業(yè)績增長、競爭力提升的重要引擎。

在被問及海外業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃時，中信證券表示，近年來，公司全面加強(qiáng)國際化戰(zhàn)略部署，國際化發(fā)展加速推進(jìn)。上半年，在中國香港財務(wù)報告準(zhǔn)則下，子公司中信證券國際實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.9億美元，同比增長53%；實(shí)現(xiàn)凈利潤3.9億美元，同比增長66%。未來，公司將全力服務(wù)中資企業(yè)、機(jī)構(gòu)和個人客戶日益增長的對外投資需求，努力成為中國客戶“走出去”和外資客戶“引進(jìn)來”的首選服務(wù)機(jī)構(gòu)，加速完善全球重要金融市場的業(yè)務(wù)布局，全面提升跨境綜合金融服務(wù)水平。

申萬宏源上半年國際業(yè)務(wù)也表現(xiàn)亮眼，子公司申萬宏源國際實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤1.74億港元，同比增長519%。申萬宏源表示，公司下一步將繼續(xù)夯實(shí)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)、加強(qiáng)風(fēng)險管控，加大境外融資并購、境外財富管理等業(yè)務(wù)布局力度，服務(wù)國內(nèi)企業(yè)“出海”和產(chǎn)業(yè)鏈國際化，依托跨境交易等業(yè)務(wù)資格，為全球高凈值客戶提供一站式資產(chǎn)配置服務(wù)。

同時，中資券商正通過設(shè)立國際子公司等方式延伸海外業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)。今年以來，西部證券、第一創(chuàng)業(yè)陸續(xù)披露設(shè)立國際子公司的相關(guān)計劃，加碼海外布局。此外，多家券商也表示，將發(fā)揮多地國際子公司協(xié)同效應(yīng)，提升國際市場競爭力。例如，東吳證券表示，將發(fā)揮子公司東吳香港全牌照優(yōu)勢，增強(qiáng)業(yè)務(wù)拓展能力和盈利能力；加強(qiáng)與子公司東吳新加坡的業(yè)務(wù)協(xié)同，努力延伸服務(wù)網(wǎng)絡(luò)至東南亞主要經(jīng)濟(jì)體，提升區(qū)域影響力。

“國際業(yè)務(wù)正成為中資券商的重要競技場，同時，‘出海’也是中資券商邁向國際一流投行的必經(jīng)之路。”中國人民大學(xué)中國資本市場研究院聯(lián)席院長趙錫軍在接受《證券日報》記者采訪時表示，當(dāng)前，企業(yè)跨境融資需求、居民跨境財富管理需求的持續(xù)增長為券商帶來了豐富的業(yè)務(wù)機(jī)遇。未來，券商應(yīng)加大東南亞等新興市場的布局力度，打造完善的國際服務(wù)鏈條，進(jìn)一步推進(jìn)境內(nèi)外業(yè)務(wù)深度融合，構(gòu)建差異化優(yōu)勢，持續(xù)提升國際市場競爭力。