9月12日，A股弱勢震蕩，主要指數(shù)小幅收跌，個股跌多漲少，僅1926只收紅。板塊延續(xù)快速輪動，有色金屬、電子保持強勢，通信板塊跌幅居前且內(nèi)部分化。交投仍然活躍，日成交額增至2.55萬億元。

受訪人士提醒，短期要避開兩類高風(fēng)險：一是漲幅已高、業(yè)績嚴(yán)重透支的個股；二是純概念炒作、泡沫化明顯的題材。下周美聯(lián)儲議息會議是外部關(guān)鍵節(jié)點。指數(shù)后續(xù)仍有望沖高，但行情將呈結(jié)構(gòu)性，前期領(lǐng)漲板塊波動或加劇，可逢低布局位置較低、邏輯扎實的方向。

2.55萬億交易量

今日，滬指微跌0.12%報3870.6點，創(chuàng)業(yè)板指收跌1.09%報3020.42點，深證成指微跌0.43%。科創(chuàng)50收漲0.9%，北證50跌逾2%，滬深300、上證50微跌。

交易量能方面，今日成交額增至2.55萬億元。杠桿資金不斷進場，截至9月11日，滬深京兩融余額增至2.34萬億元。今日市場虧錢效應(yīng)明顯，共計3373只個股收跌，跌停股7只；1926只個股收漲，漲停股74只。

板塊收跌居多，31個申萬一級行業(yè)中，共計9個收漲。有色金屬板塊領(lǐng)漲，電工合金20cm漲停，盛達資源、株冶集團、豫光金鉛、北方銅業(yè)、湖南白銀漲停；房地產(chǎn)板塊今日表現(xiàn)不錯，香江控股、榮盛發(fā)展、新大正、首開股份、南都物業(yè)等個股漲停；鋼鐵、電子板塊漲幅均超過1%，八一鋼鐵、方正科技、景旺電子、德明利漲停，寒武紀(jì)-U收漲7.28%報1488元/股。

通信板塊回調(diào)逾2%，個股分化，特發(fā)信息、劍橋科技、潤建股份、通鼎互聯(lián)漲停，中際旭創(chuàng)收跌4.06%報422.09元/股，新易盛收跌5.77%報357.98元/股，天孚通信收跌6.52%報185.65元/股。

綜合、美容護理、銀行、非銀金融、家用電器、食品飲料、商貿(mào)零售板塊收跌。

同步磁阻電機、Chiplet概念、存儲芯片、英偉達概念、汽車芯片領(lǐng)漲。

MLOps概念跌逾4%，光通信模塊回調(diào)近2%，CPO概念、券商概念、輪轂電機、乳業(yè)等板塊均收跌。

金田基金董事長楊丙田向記者表示，近期市場震蕩屬正常現(xiàn)象。前期漲幅大的板塊遭遇獲利回吐，資金轉(zhuǎn)而挖掘潛在補漲方向，于是形成“來回拉鋸”。當(dāng)下投資者宜優(yōu)先關(guān)注景氣度高、但漲幅仍落后的板塊，例如人形機器人零部件。同時警惕兩類風(fēng)險：一是短期漲幅巨大、業(yè)績嚴(yán)重透支的個股；二是純概念炒作、泡沫化明顯的題材，務(wù)必防范降溫風(fēng)險。

不要追漲殺跌

近兩周A股“急漲—急跌—再反彈”，投資者既怕科技股獲利回吐，又怕踏空。下周行情怎么走？手里是該留科技還是換非科技？

“今日A股上攻受阻，但本周市場仍顯強勢，且熱度總體理性。”融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光對《國際金融報》記者表示，消息面上，今日財政部部長藍(lán)佛安在新聞發(fā)布會上表示，財政政策儲備寬裕，下一步將保持政策的連續(xù)性。宏觀經(jīng)濟能否如期企穩(wěn)，決定上市公司ROE（凈資產(chǎn)收益率）和估值修復(fù)空間。下周美聯(lián)儲議息也將牽動外部資金環(huán)境。兩融余額攀升后，短線資金進出頻繁，波動加大，追高易被情緒反噬。他建議投資者立足價值、看長期方向、切忌追漲殺跌。

青島安值投資高級研究員程天燚分析，指數(shù)后續(xù)仍有新高空間，但仍以結(jié)構(gòu)性行情為主。前期領(lǐng)漲的AI算力、半導(dǎo)體等漲幅較大，波動或明顯加劇；可關(guān)注相對低位且有邏輯支持的方向，如地產(chǎn)、生豬等。

楊丙田判斷，市場大概率進入“高低切換、震蕩抬升”階段。他長期看好的方向集中于五條主線：智能汽車產(chǎn)業(yè)（汽車電子、汽車零部件、智能底盤、智能駕駛、智能座艙等）；人工智能產(chǎn)業(yè)（AI大模型、人工智能應(yīng)用、云計算、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等）；人形機器人產(chǎn)業(yè)（電機、減速器、傳感器、控制器等核心零部件，控制系統(tǒng)、本體制造等）；半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)（半導(dǎo)體設(shè)計、制造、先進封裝等，光芯片、光模塊，國產(chǎn)替代方向等）；銀發(fā)經(jīng)濟（出境游、OTA、中藥OTC、品牌消費、高端消費等）；特斯拉及華為產(chǎn)業(yè)鏈等。

壁虎資本研究員楊奕潔對《國際金融報》記者表示，中長期來看，政策持續(xù)利好、增量資金回流疊加降息預(yù)期，A股大概率延續(xù)震蕩上行；但需警惕情緒過熱后，高估值品種的回撤風(fēng)險。配置上，建議以科技（AI、半導(dǎo)體）為進攻主線，醫(yī)藥（創(chuàng)新藥）、新消費為防御，同時關(guān)注高股息資產(chǎn)（電力、保險等）對沖波動。