9月17日，百度港股股價上漲18%至134港元，創過去兩年來最大漲幅。Wind數據顯示，百度港股過去20個交易日里股價上漲超50%。

百度本輪上漲受多重因素推動，包括其計劃發行人民幣計值票據、昆侖芯斬獲中國移動10億級大單，以及市場對其人工智能和自動駕駛領域的持續看好。

消息面上，兩天前百度發布公告稱，完成其發行本金總額為人民幣44億元的于2029年到期的1.90%優先無擔保票據說用作償還若干現有債務、支付利息及一般公司用途。在商業化落地上，9月15日招商局集團與百度在簽署戰略合作框架協議，將圍繞大模型、云計算等前沿人工智能技術，在科創產業、交通物流、綜合金融、地產園區等領域開展合作。

從業務來看，在百度主業搜索之外，百度智能云已經成為百度增長的新引擎。根據第二季度財報，百度的智能云和其他AI新業務收入首次突破100億元人民幣，同比增長34%。近期，百度還陸續披露了從芯片到AI商業化應用的一系列技術突破。

此前昆侖芯官微發布消息稱，公司中標中國移動2025年至2026年人工智能通用計算設備（推理型）集中采購項目10億級訂單，其中在"類CUDA生態"標段中，基于昆侖芯的AI服務器產品中標份額第一，其中標包1、標包2中標70%份額，標包3則中標全部份額。

昆侖芯科技前身為百度智能芯片及架構部， 2021年4月完成獨立融資。最新消息顯示，百度基于“昆侖P800”加速卡的規?；阂堰M入新版文心一言的訓練試驗，并逐步降低了對外部供應商的依賴。百度對此未予置評。

目前，百度已成功建成基于昆侖芯3代組件的萬卡集群。在算力層面，昆侖芯超節點正式上線，支持將64張昆侖芯AI加速卡集成于同一機柜，實現卡間互聯帶寬提升8倍，單機訓練性能提升10倍，單卡推理性能提升13倍。

在企業級市場拓展方面，文心大模型日均調用量達16.5億次，一年增長33倍，企業級客戶數量持續增長，在金融、能源等領域實現規?；瘧谩Ｗ詣玉{駛板塊加速出海，近月百度蘿卜快跑陸續與lyft、Uber等達成出海合作。

不過對百度而言，并非沒有挑戰。AI仍在持續沖擊著百度傳統搜索廣告業務。最新財報顯示，百度第二季度總營收達327億元，同比下降4%，其中百度最主要收入來源的網絡營銷營收為162億元，同比下滑15%。

一位AI行業人士對記者指出，目前AI搜索的商業化還沒有一條成熟的路徑，但一定不再是像過去簡單地將廣告推送到用戶的搜索結果之中，而可能是通過數據分析，找出用戶可能感興趣的產品或服務，以更加自然的方式呈現給他們，但這仍考驗著廣告與用戶體驗的平衡。

上述人士表示，隨著百度AI商業化路徑逐漸清晰，自動駕駛業務規?；瘮U張，以及自研芯片帶來成本優化和技術自主性提升，百度的長期價值正在被市場重估，但未來幾個季度百度仍需持續證明其AI變現能力。