上市券商三季度業績披露正式拉開序幕。10月14日晚，東吳證券披露前三季度業績預增公告，前三季度歸母凈利潤超越去年全年。這也是首家披露該時段業績預期的上市券商。在機構人士看來，在市場交投活躍度高漲、兩融余額擴大、新開戶數高增等因素促進下，三季度券商板塊有望維持高景氣度。

首份三季度業績預告落地

根據業績預告，東吳證券預計，2025年前三季度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤27.48億元到30.23億元，與上年同期相比，將增加約9.16億元到約11.91億元，同比增加50%至65%。

對于業績增長的原因，東吳證券表示，2025年前三季度，公司以一流投行建設為目標，積極搶抓市場機遇，全力做好金融“五篇大文章”，強化合規風控能力，堅持走特色化經營的高質量發展之路，各項業務穩健發展，經營業績穩中向好。報告期內，公司財富管理、投資交易等多項業務收入同比增長，成為推動經營業績持續提升的重要引擎。

值得注意的是，東吳證券今年前三季度業績已經超越了去年全年。Wind數據顯示，2024年全年，東吳證券共實現營業收入115.34億元，歸母凈利潤23.66億元，其全年歸母凈利潤低于今年前三季度業績預告的下限27.48億元。

除東吳證券外，謀求A股上市的東莞證券也在近期更新的招股書中披露了前三季度業績預告，業績增速同樣顯著。公司預計，今年前三季度營業總收入同比增長44.93%至60.18%，扣非歸母凈利潤同比增長78.26%至97.02%。

東莞證券表示，業績增長主要受益于今年以來A股市場震蕩上行，滬深兩市股票基金交易額同比顯著放大，帶動經紀業務手續費凈收入同步提升，主要權益類指數上漲也推動公司投資收益明顯增長。

交投熱潮帶動業績回暖

當前，上市券商三季度業績即將密集披露。投資機構普遍表示，在A股市場的強勢表現和活躍的投資交易下，券商前三季度業績有望實現超預期增長。有機構預計，行業前三季凈利將實現同比五成以上的增速，第三季單季增速甚至將接近九成。

從最新披露的9月A股新開戶數據來看，市場交投活躍度迎來進一步提升。據交易所數據顯示，9月A股新開戶數293.72萬戶，同比增長60.73%，為今年以來單月第二高，僅次于今年3月A股新開戶數306.55萬戶。具體來看，9月A股293.72萬戶中，個人新開戶292.63萬戶，機構新開戶1.09萬戶，這也是今年以來機構新開戶首次突破1萬戶。

不少機構人士預計，今年前三季度上市券商業績有望迎來顯著增長。

開源證券非銀金融行業首席研究員高超預計，前三季度上市券商扣非歸母凈利潤同比增53.1%，第三季度單季度同比增58%，環比增長1%；招商證券非銀金融首席分析師鄭積沙預計，2025年前三季度上市券商歸母凈利潤1649億元，同比增長59%；西部證券非銀金融行業首席分析師孫寅認為，證券業前三季累計實現凈利潤或達1800億元（中性假設），同比增長55%。

對于后續券商板塊配置，華泰證券認為，當前資本市場戰略地位提升，各部委及監管部門形成政策合力，在引入中長期資金、活躍市場、重視投資者保護中實現著重大變化。同時，低利率時代下的資產配置邏輯重塑，權益市場收益率提升、波動率下降，機構與居民資金加速遷移，也是資本市場底層邏輯轉變的重要表現，進而推動券商板塊戰略配置機會的出現。

華西證券表示，券商三季報景氣度持續提升。在該機構看來，2025年三季度證券市場各項指標逐漸清晰：一方面，市場成交活躍度持續提升，今年第一季度、第二季度、第三季度的日均成交額分別為15225億元、12619億元、21086億元，同比增加71%、52%、213%。另一方面，2025年大多數權益類核心指數的區間漲幅均為2024年初以來最佳。同時，股權融資也有所回暖。看好證券行業服務資本市場投融資的中介功能，以及居民權益類資產配置比例提升的方向。

民生證券認為，自去年9-10月新開戶大幅增長，今年以來滬市A股新開戶數保持穩定，5月后單月開戶數回升，居民與機構資金有望持續入市，證券公司經紀與兩融等業務收入也有望持續提升。市場交投活躍度保持高位，兩融余額擴大，新開戶數高增，券商業績修復趨勢有望延續。