10月30日，在2025年金融街論壇上，香港證監會主席黃天祐博士發表了《開創京港兩地資本市場合作新格局》的主題演說。

黃天祐表示，香港證監會作為香港資本市場的監管機構，一直堅守“維護香港作為領先國際金融中心”這一核心使命，并貫徹“維持市場誠信”和“推動市場發展”這兩大方針，實施有效的監管。“面對全球局勢不斷變化，我們將以堅定的決心、前瞻的視野和靈活的監管，引領香港資本市場健康發展，支持國家經濟持續穩定增長和高質量對外開放。”

在黃天祐看來，作為國際金融中心，香港位居全球三甲，不僅以自由經濟、法治精神及穩健監管享譽國際，同時連接中外市場，集聚資本與人才，奠定了資本市場成功的基石。

其中，香港市場頑強不屈的韌性，對于維持國際金融中心的地位至關重要。“以今年4月初為例，面對全球市場劇烈波動，香港始終維持有序暢順的運作，沒有出現違約、市場操縱、持倉集中或系統性風險事故，這充分反映出我們多年來建立的風險管理體系行之有效，成為保障投資者的信心及利益的堅固防線”。

黃天祐表示，除了強韌，香港市場也充滿活力。以首次公開招股（IPO）為例，香港今年一直位居全球前列。前三季度，新上市公司集資額達到1800億港元，同比增長兩倍。而后續的股票增發和配股共籌得2600億港元，增長270%，這說明香港市場能持續高效地滿足并配對投資者對企業經營周期的資金需求。此外，港股二級市場交易活躍，前9個月日均成交額比去年同期上升超過九成。港股市值接近五十萬億港元，在亞洲排名第三。

同時，為進一步推動多元化發展，香港證監會與金融管理局早前聯合推出《固定收益及貨幣市場發展路線圖》，推動香港發展成為全球固定收益和貨幣中心，聚焦提升市場的寬度與深度，包括擴大不同年期的債券發行，完善風險收益曲線，促進市場健康發展。

“蓬勃的固收市場，不僅便利企業融資、靈活管理資本結構及提升競爭力，也能滿足不同投資者的各樣需求，真正實現發行人與投資者的雙贏。我們鼓勵更多不同發行人參與，共同建設世界級的固收市場。此外，作為監管機構，我們也積極推動創新，為經濟發展注入新動能，包括金融科技、第三代互聯網生態圈，以及可持續金融的健康發展。”黃天祐說。

針對于內地與香港的合作，黃天祐表示，內地與香港市場互聯互通進入第十一年，有效促進了資金雙向流動。同時，內地企業善用香港強大的國際集資平臺，今年前9個月在港IPO集資1400億港元，凸顯香港在“一國兩制”下的獨特優勢，以及國際資金對內地發展的高度認可。

北京作為國家金融管理中心，匯聚了金融監管部門和頂尖機構，亦擁有大量優質創科企業。香港作為國際金融中心，是連接中外資本市場的重要樞紐。兩地齊心協力，必將助力國家加快建設金融強國、推進金融高水平開放，并展現更大的價值。

“目前，北京企業在港股市值與數量均占重要地位。未來，我們歡迎更多創新及傳統產業的企業，進一步利用香港國際融資平臺，在獲得資金的同時，透過股東結構更多元化來提升公司治理，進一步促進績效管理以釋放價值，并推動核心價值的傳承。”黃天祐說。

他進一步表示，香港證監會也積極支持設在北京的金融機構，如銀行、券商、基金及保險公司，來港拓展業務、尋求發展機遇，促進金融人才雙向流動，以分享香港市場持續發展的紅利。為進一步推動京港兩地協同，北交所與港交所已通過簽署備忘錄探索跨境合作，支持符合條件的上市公司在對方市場申請上市，并在市場推廣、投資者教育等多方面合作，勢必推動兩地市場的共同繁榮。

“展望未來，我深信，在香港證監會與內地監管機構攜手努力下，兩地資本市場必能把握百年變局帶來的歷史機遇，構建更強韌、更創新、更多元的發展平臺，更有效地服務企業、金融機構和廣大的投資者，為京港發展帶來強大的新動能。”黃天祐說。

校對：劉星瑩