近日，國產GPU領域的兩大龍頭企業摩爾線程與沐曦股份相繼進入發行階段。成立僅五載，兩家硬科技企業在一級市場已合計斬獲超220億元融資；此番登陸科創板，又將在短短半年內通過IPO再添122億元資金助力。這份跨越式發展的答卷，是科技強國與金融強國戰略協同推進的又一生動例證——創投資本以耐心澆灌創新之苗，科創板以制度改革加速企業發展步伐，在科技自立自強的時代征程上，金融機構正迎來大有可為的廣闊舞臺。

GPU研發堪稱高投入、長周期、高風險的攻堅賽道，每一步突破都離不開金融資本的賦能與陪伴。兩家企業成立僅一年便合計完成了9次近23億元增資，背后是“國資平臺+市場化創投+產業CVC”多元資本的協同發力：深創投、國調基金、上海科創基金等國資平臺發揮“壓艙石”作用，以穩定資金支持夯實發展基礎；善達投資、紅杉中國、真格基金等市場化機構憑借專業洞察精準布局，為企業早期成長注入強勁動能；騰訊、和而泰等產業CVC聯動，加速產業資源高效對接。摩爾線程的成長軌跡尤為典型：5年來，超80家機構累計注入94.98億元，使其得以投入46.7億元研發資金攻克全功能GPU量產難關。這一過程，既印證了多元創投資本在分擔創新風險、加速技術轉化中的核心價值，更彰顯了一級市場對硬科技領域的堅定支持。

科創板的制度創新，正持續拓寬硬科技企業的成長通道。作為注冊制改革的“試驗田”，科創板打破傳統盈利門檻的桎梏，以“硬科技”為核心定位，構建起適配高研發、高成長企業的多元上市標準，讓創新活力得以充分釋放。今年7月，科創板成長層正式落地，進一步完善了“投資—培育—退出—再投資”的資本良性循環，為包括摩爾線程、沐曦股份在內的未盈利優質科技企業，鋪設了更順暢的資本化路徑。這份亮眼成績單的背后，是“包容創新”政策理念的深度踐行——既為創投資本“投早、投小、投硬科技”提供了更強信心，又讓硬科技企業的研發投入獲得持續保障，為創新生態注入源源不斷的活力。

“十五五”規劃建議明確提出發展創業投資，建立未來產業投入增長和風險分擔機制。隨著創投資本不斷發展壯大、科創板制度持續完善、金融市場結構逐步優化，繼摩爾線程、沐曦股份之后，料將有更多硬科技企業借力資本與制度的雙重賦能，在全球產業鏈重構的浪潮中搶占核心位置。

（作者系證券時報·全國創投協會聯盟智庫中心研究員）