當地時間周四，美國勞工統計局延遲發布的報告顯示，11月消費者價格指數（CPI）同比上漲2.7%。比市場預期要低。市場開始憧憬美聯儲將繼續寬松的步伐。

通脹指標回落

報告顯示，11月消費者價格指數同比上漲2.7%，接受道瓊斯問卷調查的經濟學家預計上漲3.1%。剔除波動較大的食品和能源價格的核心CPI同比上漲2.6%，同樣低于預期增長率3%。

由于美國政府停擺，多個經濟數據暫停收集，導致10月CPI報告被取消。而11月的報告原定12月10日發布，因為同樣原因被推遲至今天。

由于10月份CPI被取消，最新的報告沒有包含過往報告所包含的數據點。美國勞工統計局表示無法追溯收集10月的數據，但確實使用了一些“非調查數據源”來計算指數。

由于報告中缺乏10月的對比數據，經濟學家對這份報告作為通脹下滑趨勢反映的持謹慎態度。可供參考的是9月整體消費者價格指數與核心消費者價格指數的同比漲幅均為3%。

美聯儲寬松預期增加

11月消費者價格漲幅低于預期，這讓投資者憧憬通脹壓力降溫，華爾街對美國貨幣政策的寬松抱有更高期待。數據發布后，美國主要股票指數期貨小幅上漲。美股三大指數集體高開，道瓊斯指數漲0.67%，標普500指數漲1.00%，納斯達克綜合指數漲1.43%。

本月初，美聯儲連續第三次將基準利率下調25個基點。但對于明年的政策走向，并沒有太多共識。

美聯儲主席鮑威爾在降息后指出：“自去年9月以來，我們已累計降息175個基點，其中自今年9月以來就下調了75個基點。目前，聯邦基金利率已位于中性水平的一個大致區間，我們也處于有利位置，可以等待觀察經濟的進一步發展。”

他強調：“貨幣政策并非事先設定好的固定路線，我們將根據每次會議的情況，逐步做出決策。

市場將此解讀為明年美聯儲將會放緩降息步伐。目前市場普遍預期1月降息的可能性依然較低，但交易員開始對3月降息的可能性做估價。芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具顯示，1月降息的概率為26.6%，3月降息概率為46.8%。

而花旗集團預計，美聯儲將在明年1月和3月各降息25個基點，9月再次降息25個基點。摩根大通預計，美聯儲明年將僅降息一次，降息時間在明年1月；瑞銀全球財富管理也預計，美聯儲明年僅降息一次，時間在第一季度。

高盛、富國銀行和巴克萊的策略師們均認為，美聯儲明年將降息兩次，3月和6月是可能降息的月份。

高盛首席美國經濟學家David Mericle在美聯儲公布利率決議后寫道，從FOMC決定和美聯儲主席鮑威爾的評論中得到的最重要的新信息是，美聯儲認為目前每月就業人數增長被夸大了6萬。該行還指出，美聯儲主席有關勞動力市場的鴿派言論，以及對通脹取得進展的持續信心，推動市場作出了更為鴿派的反應。

校對：蘇煥文