12月18日，國內白銀期貨價格再度上漲。截至收盤，國內白銀期貨主力合約價格上漲3.44%，盤中價格一度創出歷史新高。

東莞證券認為，白銀行業正迎來金融屬性凸顯與工業需求爆發的雙輪驅動，白銀價格呈現震蕩上行態勢。當前白銀價格在宏觀情緒向好、供需缺口擴大及金銀比加速修復的共振下，中長期上漲具備動能。1）金融屬性逐步凸顯。白銀在金融領域兼具貨幣與投資屬性，在歷史上承擔著重要的貨幣職能，如今仍是抗通脹的儲備資產，且因市場規模相對黃金較小，白銀價格對宏觀環境、市場情緒及資金走向更為敏感，其風險與收益潛力較高；2）工業需求穩步提振。據世界白銀協會統計，2024年全球白銀消費結構中，工業需求占比59%，珠寶首飾占18%，銀幣銀條占16%。工業領域中光伏需求為197.6百萬盎司，占總需求約17%。

興業證券認為，銀價長期中樞抬升，工業屬性放大彈性。美元周期定方向，金銀長期中樞上移的趨勢不變；工業屬性擴彈性，當經濟周期上行或者寬財政、寬流動性時，金銀比的階段性修復行情會彰顯白銀價格的彈性。當前，外國投資者持有美國國債占比持續下降，根據特里芬悖論，美元無法保持長期的穩定性，貨幣屬性的回擺將持續抬升金銀的價格中樞。