兩融額度告急，又有券商擬上調(diào)額度。

近日，財(cái)達(dá)證券表示，準(zhǔn)備增加信用業(yè)務(wù)規(guī)模，由不超過(guò)2024年度經(jīng)審計(jì)的凈資本比例的100%，調(diào)增至不超過(guò)2024年度經(jīng)審計(jì)的凈資本比例的140%。記者注意到，一段時(shí)間以來(lái)，已經(jīng)有多家券商在陸續(xù)提升兩融業(yè)務(wù)的額度。

“市場(chǎng)表現(xiàn)比較好，兩融的需求相較以往有所增長(zhǎng)，在此情形下，券商需要提升額度以應(yīng)對(duì)投資者需求”，有券商營(yíng)業(yè)部人士向記者表示。

券商上調(diào)兩融額度

2月11日晚間，財(cái)達(dá)證券發(fā)布公告稱，公司審議通過(guò)了《關(guān)于調(diào)增信用交易業(yè)務(wù)授權(quán)規(guī)模的議案》。同意調(diào)增信用交易業(yè)務(wù)規(guī)模，由不超過(guò)2024年度經(jīng)審計(jì)的凈資本比例的100%，調(diào)增至不超過(guò)2024年度經(jīng)審計(jì)的凈資本比例的140%。同意授權(quán)公司經(jīng)理層在確保各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)持續(xù)符合監(jiān)管要求的前提下，根據(jù)市場(chǎng)情況，在上述規(guī)模上限范圍內(nèi)，決定信用交易業(yè)務(wù)的具體規(guī)模。本議案已經(jīng)董事會(huì)審計(jì)委員會(huì)預(yù)審?fù)ㄟ^(guò)。本議案尚需提交股東會(huì)審議。

記者注意到，財(cái)達(dá)證券并非首家宣布上調(diào)兩融額度的券商，去年以來(lái)，已經(jīng)陸續(xù)有多家券商上調(diào)兩融額度。

去年10月30日，招商證券公告稱，公司董事會(huì)審議通過(guò)了《關(guān)于提高公司融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模上限的議案》，同意將融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模上限由1500億元增至2500億元。單次上調(diào)幅度達(dá)1000億元。

去年10月30日，華泰證券公告稱，董事會(huì)同意將公司融資融券業(yè)務(wù)總規(guī)模上限調(diào)整為不超過(guò)同期凈資本的3倍，并授權(quán)公司經(jīng)營(yíng)管理層根據(jù)市場(chǎng)情況，在上述額度范圍內(nèi)決定或調(diào)整公司融資融券業(yè)務(wù)具體規(guī)模。

更為引人注目的是華林證券。在2025年內(nèi)兩次上調(diào)信用業(yè)務(wù)總規(guī)模上限。去年3月29日，華林證券將公司融資類業(yè)務(wù)（融資融券、以自有資金出資的股票質(zhì)押式回購(gòu)交易、約定購(gòu)回式證券交易以及其他信用業(yè)務(wù)）總規(guī)模上限從原有水平調(diào)至不超過(guò)62億元。去年9月9日，華林證券董事會(huì)通過(guò)相關(guān)議案，再次將公司信用業(yè)務(wù)總規(guī)模上限提升至80億元。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，去年以來(lái)，除了上述券商外，山西證券、興業(yè)證券、浙商證券等也上調(diào)了兩融額度。

兩融規(guī)模不斷攀升

業(yè)內(nèi)人士表示，多家券商兩融業(yè)務(wù)額度上調(diào)的主要背景，是全市場(chǎng)兩融的需求較為旺盛，兩融總規(guī)模在不斷創(chuàng)出新高。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月10日，全市場(chǎng)兩融余額是2.66萬(wàn)億元，而在2025年初時(shí)，這一規(guī)模是1.86萬(wàn)億元。一年時(shí)間，全市場(chǎng)兩融規(guī)模新增了約8000億元。

與此同時(shí)，兩融業(yè)務(wù)的開(kāi)戶投資者數(shù)量也在不斷增長(zhǎng)。中證數(shù)據(jù)公告的數(shù)據(jù)顯示，2026年首月的兩融新開(kāi)19.05萬(wàn)戶，環(huán)比增長(zhǎng)29.5%，同比增長(zhǎng)157%。2025年全年，兩融開(kāi)戶穩(wěn)健增長(zhǎng)，下半年增長(zhǎng)尤其明顯。2025年9月以20.54萬(wàn)戶創(chuàng)下單月開(kāi)戶新高，8月、3月、11月、12月新開(kāi)賬戶數(shù)均突破14萬(wàn)戶，為市場(chǎng)積累了大量的兩融投資者基礎(chǔ)。

2025年1月，兩融期末賬戶數(shù)為1441.81萬(wàn)戶。2025年12月期末賬戶數(shù)已達(dá)1564.02萬(wàn)戶。2026年1月進(jìn)一步增至1580.16萬(wàn)戶，存量賬戶數(shù)在持續(xù)攀升。

業(yè)內(nèi)人士稱，兩融業(yè)務(wù)規(guī)模的快速擴(kuò)張，會(huì)帶動(dòng)兩融業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)，進(jìn)而推動(dòng)券商業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。記者注意到，多家券商非銀團(tuán)隊(duì)均對(duì)2025年券商兩融業(yè)務(wù)凈收入的增長(zhǎng)表現(xiàn)出樂(lè)觀預(yù)期。

方正證券預(yù)計(jì)2025年券商經(jīng)紀(jì)、投資業(yè)務(wù)為券商業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要驅(qū)動(dòng)。經(jīng)紀(jì)、投行、資管、凈利息、凈投資收入分別同比增長(zhǎng)45%、14%、3%、41%、35%。國(guó)泰海通非銀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，市場(chǎng)交投活躍推動(dòng)成交額及兩融余額高增，預(yù)計(jì)2025年券商利息凈收入同比增長(zhǎng)57%。

中證協(xié)的數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，147家證券公司利息凈收入為212.15億元；2025年上半年，券商利息凈收入進(jìn)一步增至262.38億元，同比2024年上半年增長(zhǎng)23.68%。

值得注意的是，今年1月14日，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，滬深北交易所發(fā)布通知調(diào)整融資保證金比例，將投資者融資買(mǎi)入證券時(shí)的融資保證金最低比例從80%提高至100%。據(jù)悉，近期，融資交易明顯活躍，市場(chǎng)流動(dòng)性相對(duì)充裕，根據(jù)法定的逆周期調(diào)節(jié)安排，適度提高融資保證金比例回歸100%，有助于適當(dāng)降低杠桿水平，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展。

排版：劉珺宇

校對(duì)：高源