2月26日，中韓半導體ETF(513310)上漲9.64%，領漲全市場ETF。多只電網、通信相關ETF也漲幅居前。短融ETF海富通(511360)成交額超過660億元，位居全市場之首，權益類ETF方面，多只中證A500ETF成交額居前。另外值得關注的是，前一交易日（2月25日），資金開始回流部分寬基ETF。

中韓半導體ETF領漲

2月26日，電力、半導體、鋼鐵等板塊拉升。ETF方面，中韓半導體ETF上漲9.64%，領漲全市場ETF，溢價率高達21.10%，換手率超125%。

半導體設備板塊持續走高，驅動因素有哪些？廣發基金指數投資部基金經理呂鑫認為，從存儲周期映射角度看，春節假期的海外存儲、半導體設備龍頭再創新高，存儲漲價周期持續超預期。全球存儲行業維持“供不應求”狀態，景氣度有望持續上行至2027年之后。從設備環節看，海外設備龍頭受益于AI需求持續爆發，業績持續超預期，國內設備公司除行業貝塔外，或具備更大的超額收益空間。

國聯安基金表示，科創芯片設計板塊上演“強勢反轉劇情”，午后大幅拉升，在市場整體偏震蕩的環境中走出強勢行情，板塊景氣度與資金偏好再度凸顯。其強勢上漲的核心邏輯，既源于英偉達財報業績亮眼，AI算力需求長周期韌性得到確認，更疊加國內產業發展加速與政策持續護航，共同推動芯片設計板塊迎來估值與業績雙擊。

2月26日，影視院線、保險、房地產等板塊調整幅度居前，港股醫藥板塊表現不盡如人意，多只港股醫藥主題ETF跌超3%。

部分寬基ETF重獲資金關注

2月26日，短融ETF海富通成交額超過660億元，位居全市場之首。權益類ETF方面，A500ETF基金(512050)、A500ETF華泰柏瑞(563360)、A500ETF南方(159352)等多只中證A500ETF成交額居前。

前一交易日（2月25日），資金開始回流中證500ETF(510500)、A500ETF南方、滬深300ETF華泰柏瑞(510300)等寬基ETF。黃金ETF博時(159937)、黃金ETF國泰(518800)也獲資金凈流入。多只恒生科技ETF凈流入額位居前列。

本周前兩個交易日，資金大幅凈流入恒生科技、港股互聯網主題ETF。華安基金分析，恒生科技指數雖處震蕩之中，但資金逆勢流入、估值洼地的逐步顯現以及產業端持續不斷的迭代信號，都在提示“板塊的長期邏輯并未逆轉”。從流動性看，目前市場對美聯儲降息預期等不確定性因素的定價已較為充分，在持續調整中，港股再度獲得南向資金青睞；從估值看，目前恒生科技指數的估值仍在相對低位；從產業趨勢看，春節假期期間，大模型持續更新迭代，顯示出國內AI技術仍處快速推進軌道，更值得關注的是，科技板塊盈利預期發生邊際變化。對投資者而言，在波動中保持定力，不為短期噪音所擾，或許是更為理性的姿態。

“雙主線”格局初現端倪

展望后市，興證全球基金投顧表示，進入馬年，隨著資本市場制度持續完善，市場對上市公司盈利質量、現金流和分紅能力的關注度明顯提升，投資邏輯有望從估值提升轉向業績提升。對于普通投資者而言，短期市場震蕩或難避免，建議保持耐心，可以考慮采用分批布局或定投的方式把握中長期機會。

中信保誠中證800有色指數基金（LOF）基金經理黃稚表示，2026年市場的核心邏輯將從估值抬升轉向盈利驅動。近期，周期與科技的“雙主線”格局初現端倪，風格鐘擺已開始向業績兌現能力傾斜。無論是受益于經濟復蘇與供給端改善的順周期板塊，還是依托技術迭代維持高景氣的科技成長板塊，后續的走勢分化將取決于基本面成色的驗證。兩者風格上可能更趨于均衡。

中信保誠周期優選、中信保誠新選回報的基金經理孫惠成表示，在經濟復蘇的背景下，市場將延續震蕩上行態勢，大中盤藍籌風格可能相對占優。