在過往賺錢效應(yīng)示范下，主動權(quán)益基金再次成為公募資金入市的重要載體。

據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，截至2月28日，全市場共有上百只主動權(quán)益基金集結(jié)入市，包括新發(fā)基金和2026年以來成立、尚處建倉初期的次新基金。以開年成立基金規(guī)模和平均發(fā)行規(guī)模為預(yù)測基數(shù)，上百只基金有望帶來千億元的入市資金。受訪人士對券商中國記者表示，今年市場機會相對均衡多樣，新興成長板塊仍是重點研究和投資的領(lǐng)域。在即將開始的3月，基金建倉瞄準(zhǔn)了AI和半導(dǎo)體等科技成長板塊。

近30只主動權(quán)益基金發(fā)行

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2月28日，全市場一共有17只主動權(quán)益基金（以普通股票基金和偏股混合基金為統(tǒng)計對象，下同）正在發(fā)行中。上述17只基金來自16家基金公司，富國基金有兩只基金正在發(fā)行，分別為富國價值回報混合基金和富國核心動力混合基金。此外，永贏基金發(fā)行的是永贏銳見成長混合基金，摩根基金發(fā)行的是港股通寧遠成長混合基金，鵬揚基金發(fā)行的是科技先鋒混合基金，上銀基金發(fā)行的是醫(yī)藥精選股票基金。

值得注意的是，百嘉基金、蘇新基金、長信基金、華商基金等中小公募，也參與到了開年基金發(fā)行中來。其中，百嘉基金發(fā)行的百裕成長混合基金，由該公募副總經(jīng)理陳鶴明擔(dān)任基金經(jīng)理。陳鶴明證券從業(yè)年限接近30年，此前有過融通基金、敦和資產(chǎn)管理等從業(yè)經(jīng)歷。蘇新基金發(fā)行的韻啟混合基金，擬任李永興為基金經(jīng)理，同樣是一名老將。李永興2006年7月就進入交銀施羅德基金工作，2015年11月出任九泰基金投資總監(jiān)，兩年后去了永贏基金，出任過公司副總經(jīng)理。2025年6月，李永興入職蘇新基金，現(xiàn)任公司副總經(jīng)理兼基金經(jīng)理。

除正在發(fā)行基金外，截至2月28日，另有13只主動權(quán)益基金確定發(fā)售日期，即將發(fā)售。具體看，3月2日將有7只基金啟動發(fā)售，包括華安創(chuàng)新動能混合基金、易方達研究智選股票基金、泓德價值智選混合基金、交銀施羅德遠見精選混合基金等。此外，鑫元基金、景順長城基金、摩根基金等公募旗下的新發(fā)基金，擬于3月4日到3月23日之間開售。

從名字上看，上述發(fā)售的29只基金基本是全市場選股產(chǎn)品，僅有五只為行業(yè)主題基金，分別是中信保誠科技智選混合基金、鵬揚科技先鋒混合基金、上銀醫(yī)藥精選股票基金，以及匯添富消費新機遇混合基金、農(nóng)銀匯理消費啟航混合基金。

入市資金預(yù)計在“千億”級別

主動權(quán)益基金的密集發(fā)行，為資本市場帶來增量資金。從2026年成立的次新基金募集規(guī)模，以及以此測算的新發(fā)基金募集規(guī)模來看，主動權(quán)益基金帶來的入市資金，體量約在千億元左右。

根據(jù)Wind統(tǒng)計，截至2月28日，2026年以來成立的主動權(quán)益基金一共76只，合計募集規(guī)模接近750億元，平均募集規(guī)模為9.85億元。以此平均規(guī)模為基數(shù)計算，29只新發(fā)基金的募集規(guī)模預(yù)計在285億元以上。兩者合計，開年以來的主動權(quán)益基金，有望帶來千億規(guī)模的入市資金。就已成立的基金而言，24只產(chǎn)品募集規(guī)模超10億元。其中，廣發(fā)研究智選、華寶優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)、銀華智享三只基金募集規(guī)模超過50億元，分別為72.21億元、57.77億元、50.99億元，有效募集戶數(shù)均在3萬戶以上。此外，大摩滬港深科技、廣發(fā)成長回報、易方達平衡精選、景順長城景氣驅(qū)動等基金募集規(guī)模超過30億元。

從資金投資方向看，這些次新基金既有全市場布局產(chǎn)品，也有不少是行業(yè)主題產(chǎn)品。比如聚焦科技的有匯添富科技領(lǐng)先、工銀科技智選、中銀先鋒半導(dǎo)體；聚焦消費的有萬家消費機遇、富國消費優(yōu)選、易方達港股通消費、廣發(fā)消費領(lǐng)航；聚焦醫(yī)藥的有易方達港股通醫(yī)藥、招商醫(yī)藥量化選股、泓德醫(yī)藥精選、廣發(fā)醫(yī)療創(chuàng)新精選、萬家醫(yī)療創(chuàng)新等。此外，還有聚焦數(shù)字經(jīng)濟（富國數(shù)字經(jīng)濟）、低碳經(jīng)濟（國泰海通低碳經(jīng)濟睿選）等主題產(chǎn)品。

截至2月28日，上述次新基金成立以來凈值波動普遍較小，尚處于建倉早期，募集資金有待入市。具體看，76只基金成立以來平均收益率只有0.56%，中位數(shù)為0.13%。廣發(fā)研究智選成立于1月20日，A份額成立以來收益率為-0.39%。銀華智享成立于2月10日，規(guī)模超50億元，A份額成立以來回報率約為0.24%。成立于1月27日的大摩滬港深科技，募集規(guī)模44.24億元，A份額成立以來回報率約為2.73%。易方達平衡精選成立于1月16日，募集規(guī)模接近35億元，截至目前回報率為1.25%。

新興成長板塊是仍重點投資領(lǐng)域

從公募最新展望來看，馬年行情呈現(xiàn)出多條結(jié)構(gòu)性機會。在即將開始的3月，基金建倉瞄準(zhǔn)了AI和半導(dǎo)體等科技成長板塊。

易方達基金的基金經(jīng)理劉健維對券商中國記者稱，當(dāng)前市場大部分板塊估值水平不高，經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長有望帶動企業(yè)盈利提升，加之政策對市場比較友好，2026全年維度看市場有望實現(xiàn)不錯收益率。“隨著估值差距的拉大以及其他板塊的盈利預(yù)期改善，今年市場的機會有可能相對均衡和多樣。新興成長板塊仍是重點研究和投資的領(lǐng)域。人工智能產(chǎn)業(yè)還在超預(yù)期發(fā)展，雖然部分個股累計漲幅較大，中長期風(fēng)險收益比有所降低，但在大的產(chǎn)業(yè)浪潮下，依然會涌現(xiàn)出很多投資機會。”

嘉實基金股票策略研究總監(jiān)方晗對券商中國記者稱，從去年底機構(gòu)預(yù)期來看，2026年是近3年來共識性較強的一年，市場普遍認可結(jié)構(gòu)性牛市仍能延續(xù)。基于內(nèi)外偏積極的政策環(huán)境、居民儲蓄入市仍有潛力可挖、更多企業(yè)在2026年將邁過盈利周期拐點；此外，經(jīng)過兩年上漲后估值擴張空間有限，市場行情更多是結(jié)構(gòu)性的。在AI技術(shù)革命背景下，關(guān)注基礎(chǔ)設(shè)施投資大爆發(fā)帶來的產(chǎn)業(yè)鏈上下游機會，同時圍繞AI應(yīng)用可能突破的方向?qū)ふ沂芤婀镜臋C會。

在博時基金資深投資總監(jiān)兼任權(quán)益投資一部總經(jīng)理曾豪看來，2026年美聯(lián)儲大概率可能持續(xù)降息，國內(nèi)科技產(chǎn)業(yè)趨勢向上、PPI同比有望回正、疊加人民幣匯率升值預(yù)期，有望共同對A股形成有力支撐，馬年A股有望延續(xù)樂觀行情趨勢。曾豪認為，2026年可考慮沿四大方向布局：

一是新興產(chǎn)業(yè)擴張，包括人工智能應(yīng)用、半導(dǎo)體硬件等已進入規(guī)模化應(yīng)用前夜的領(lǐng)域，以及商業(yè)航天、量子科技、腦機接口、先進核能等前沿產(chǎn)業(yè)。二是資源品與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級，關(guān)注全球供需缺口與能源轉(zhuǎn)型驅(qū)動的有色金屬、化工資源品，以及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)供需格局改善帶來的盈利系統(tǒng)性提升機會。三是出海主線，包括工程機械、電力設(shè)備等具備全球競爭力的高端制造領(lǐng)域。四是內(nèi)需修復(fù)，重視經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期改善的節(jié)奏，和部分盈利修復(fù)路徑逐步清晰且具備股息保護的內(nèi)需消費板塊。

校對：許欣