3日早盤(pán)，滬指盤(pán)中震蕩回升，一度逼近4200點(diǎn)，創(chuàng)階段新高；科創(chuàng)綜指大幅下挫。

截至午間收盤(pán)，滬指微跌0.07%報(bào)4179.46點(diǎn)，深證成指跌1.05%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.44%，科創(chuàng)綜指跌3.15%，滬深北三市合計(jì)成交約2.03萬(wàn)億元。

盤(pán)面上看，半導(dǎo)體、有色、化纖、傳媒、汽車(chē)等板塊走低，石油、燃?xì)狻⒑竭\(yùn)板塊再度爆發(fā)，煤炭、保險(xiǎn)、銀行、券商、農(nóng)業(yè)等板塊拉升。

國(guó)金證券指出，當(dāng)下世界面對(duì)科技挑戰(zhàn)產(chǎn)業(yè)秩序，地區(qū)沖突挑戰(zhàn)全球化秩序，在秩序繁榮期被遺忘的實(shí)物資產(chǎn)將具有系統(tǒng)重要性。投資者的關(guān)注點(diǎn)一方面轉(zhuǎn)向AI拉動(dòng)的基礎(chǔ)設(shè)施和資源品領(lǐng)域；一方面開(kāi)始擔(dān)憂AI對(duì)于整個(gè)高附加值+輕資產(chǎn)行業(yè)的負(fù)面影響，同時(shí)隨著“HALO”概念的提出，不易被AI取代的領(lǐng)域也成為了擔(dān)憂下的避風(fēng)港。相比于美股，A股營(yíng)收分布集中于采礦業(yè)、制造業(yè)等不易被AI取代的行業(yè)，且大多數(shù)行業(yè)中A股上市公司有形資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重往往高于同行業(yè)的美股上市公司。全球投資者可能會(huì)發(fā)現(xiàn)，自己苦苦尋找的不被顛覆的HALO資產(chǎn)，將廣泛分布于中國(guó)市場(chǎng)中，中國(guó)資產(chǎn)的產(chǎn)能價(jià)值將具有不可替代性，“生產(chǎn)力即是財(cái)富”將逐步照進(jìn)現(xiàn)實(shí)，中國(guó)制造業(yè)資產(chǎn)重估已經(jīng)開(kāi)始，資金回流+內(nèi)需修復(fù)同樣在途。