近日，Radvance Cayman Limited（簡稱“TENWAYS”）向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市，廣發證券為獨家保薦人。

資料顯示，TENWAYS是一家以歐洲為核心市場、創新驅動的電動出行企業，專注于電助力自行車（E-BIKE）產品的研發與銷售，同時布局相關配套產品。此次赴港上市募集資金將用于推進產品創新及多元化產品組合，拓展公司全球品牌覆蓋，深化公司銷售及分銷網絡，強化供應鏈及產能，升級數字化信息技術架構等。

專注于歐洲市場

公司是一家以歐洲為中心、創新驅動的電動出行企業，專注于提供電助力自行車產品，推動健康且可持續的生活方式。公司的產品涵蓋綜合品類的電助力自行車系列，包括城市型、混合型與運載型車款，并提供配件及服務。該多元產品組合滿足歐洲各地廣泛的應用場景，包括城市通勤、越野探險、家庭運輸及載貨。

據弗若斯特沙利文的資料，自創立以來，公司是歐洲電助力自行車產業中發展規模最快的企業。此外，在2022至2024年間，公司成為比荷盧地區電助力自行車銷量增長最迅速的品牌。按銷量計，公司亦于2024年在比荷盧地區城市通勤分部名列電助力自行車品牌前五。

近年來，全球電助力自行車迎來了較快發展。數據顯示，全球電助力自行車市場的銷售額從2020年的約119億歐元擴大至2024年的約179億歐元，年復合增長率為10.7%。此增長主要受惠于電池技術、驅動系統、智能控制系統等核心組件性能持續提升、歐洲與全球其他主要市場對于綠色可持續交通的政策支持增加，以及消費者對于高質量、智慧化、多場景騎乘體驗的需求逐漸釋放。

展望未來，弗若斯特沙利文的資料顯示，全球電助力自行車市場預計將于2029年達到約260億歐元，從2024年到2029年的年復合增長率為7.8%。弗若斯特沙利文表示，隨著電助力自行車動力系統持續升級、智能連網功能的深度整合，以及電助力自行車在通勤、休閑和物流等使用情境中進一步滲透，加上歐洲和其他地區的工業供應鏈日益本土化和強化，以及高端產品生態系統的成熟，電助力自行車預計將在全球綠色交通和輕型運輸系統的演進中扮演越來越重要的角色。

在此背景下，公司近幾年的營收穩步提升，2023年、2024年及2025年前九個月，該公司營業收入分別為4802.8萬歐元、6063.5萬歐元和5419.0萬歐元；凈虧損分別為465.3萬歐元、3446.7萬歐元和3000.3萬歐元。

經調整凈利潤則從虧損逐步轉正，2025年前三季度達124.4萬歐元，盈利能力有所改善。公司表示，經調整凈利潤主要為就以股份支付的薪酬及可轉換可贖回優先股的公允價值虧損作出調整。

阿里、騰訊、高瓴等押注

TENWAYS自成立以來吸引了多家明星資本加入，包括阿里、騰訊、高瓴等。

早在2021年公司成立時，高瓴便率先出資入股；2022年，公司在荷蘭設立全球總部后，相繼完成騰訊領投的2.92億元A輪融資以及路威凱騰的B輪融資。2024年，公司與BA Capital完成B+輪融資。

IPO前，公司創始人梁霄凌通過Apex Innovate Limited、表決權代理協議及通過一致行動安排合計控制42.38%表決權。

高瓴通過SHCJ Holdings持股比例為17.23%，通過BJCZ Holdings持股比例為3.93%，合計持有公司股份的比例達21.17%，為最大外部投資方；騰訊通過意像架構投資（香港）有限公司持股為7.1%；路威凱騰持股6.47%，阿里巴巴持股2.96%，黑蟻資本何愚通過BA HM Hong Kong持股為1.48%。

校對：冉燕青