全線反攻！

隨著市場交易情緒逐漸趨穩，隔夜美股市場全線反攻，科技股集體大漲，納指漲超1%，熱門中概股多數上漲，歐洲股市亦全線收漲。有分析指出，美國總統特朗普及美國財長貝森特的最新表態緩解了投資者對原油市場的擔憂情緒，隔夜VIX恐慌指數大幅收跌超10%。

另外，美聯儲的降息路徑也是市場關注的焦點。北京時間3月5日凌晨，美聯儲發布的最新一期全國經濟形勢調查報告(簡稱《褐皮書》)顯示，總體而言，美國經濟預期樂觀，多數地區預計未來幾個月經濟將呈現小幅至溫和增長。但《褐皮書》警告稱，在許多轄區，經濟不確定性加劇、價格敏感度上升以及低收入消費者削減支出，抑制了銷售表現。

全線反攻

美東時間3月4日，美股三大指數集體收漲，科技股領漲反彈。截至收盤，道指漲0.49%，納指漲1.29%，標普500指數漲0.78%。

美股大型科技股多數收漲，美光科技、AMD大漲超5%，亞馬遜、特斯拉大漲超3%，Meta漲近2%，英偉達、博通漲超1%，微軟小幅收漲；蘋果、谷歌小幅收跌。

熱門中概股集體走強，納斯達克中國金龍指數漲0.8%，蔚來大漲5.5%，小馬智行、文遠知行大漲超4%，新東方漲超2%，小鵬汽車、網易漲超1%。

歐洲股市亦全線收漲，西班牙IBEX35指數收漲超2%，意大利富時MIB指數漲近2%，歐洲斯托克50指數、德國DAX30指數漲超1%。

消息面上，特朗普政府承諾穩定原油市場，在一定程度上緩解了投資者對中東沖突的擔憂情緒。

資金重新流入科技板塊，推動納指走高，收復了自美以對伊朗發動打擊、引發中東沖突以來的全部跌幅。標普500指數則接近其1月份創下的歷史最高收盤點位。

Clearstead Advisors高級董事總經理Jim Awad表示，白宮的聲明降低了市場對原油市場可能出現重大供應中斷的擔憂。風險緩解增強了投資者信心，促使他們重新買入此前在2月份遭遇大幅拋售、估值較數周前更具吸引力的科技類股票。

Awad表示，這種組合因素為市場帶來了一定程度的樂觀情緒，但未來數周仍將面臨考驗，現在需要保持理性，既不要過度看多，也不要過度悲觀。

另外，周三公布的幾項強勁經濟數據也提振了投資者情緒。首先，ADP報告顯示，美國2月ADP就業數據超預期回暖，新增就業6.3萬人，高于市場預期的5萬人，也較前值2.2萬大幅反彈。美國非制造業部門上月也錄得好于預期的增長，且通脹壓力有所緩解。

Richard Bernstein Advisors首席執行官Richard Bernstein指出，如果市場認為這場戰爭將是短期的，或對美國經濟影響有限，股市很可能繼續反彈。反之，如果沖突曠日持久并對美國經濟構成實質性沖擊，則市場波動可能進一步加劇。

美聯儲重磅報告出爐

北京時間3月5日凌晨，美聯儲發布了最新一期《褐皮書》，其中顯示，近幾周美國大多數地區的經濟活動以輕微至溫和的速度增長，但越來越多地區報告稱經濟活動持平或下滑。整體經濟活動在十二個美聯儲轄區中的七個以輕微至溫和的速度增長，而報告活動持平或下降的美聯儲轄區數量從前次報告的四個增加到了當前的五個。

美聯儲發布的《褐皮書》匯總了12家地區聯儲對全美經濟形勢進行摸底的結果，該報告是美聯儲貨幣政策例會的重要參考資料。美聯儲官員將于6月17日至18日召開下一次利率會議。

由克利夫蘭聯儲根據截至2月23日的信息編制，時間點早于美以對伊朗發動打擊、重新點燃中東緊張局勢并推動油價飆升之前。

美聯儲指出，盡管消費者支出總體上略有增加，但有兩個美聯儲轄區報告持續下滑。在許多轄區，經濟不確定性加劇、價格敏感度上升以及低收入消費者削減支出，抑制了銷售表現。受冬季風暴影響的儲備區表示，零售客流普遍放緩，其中一個美聯儲轄區稱，移民執法活動對城市地區的客戶需求產生了負面影響。

《褐皮書》稱，就業水平總體保持穩定，盡管企業正尋求利用人工智能來提高效率。部分轄區和多個行業的企業開始采用人工智能或其他自動化形式以提升效率，大多數企業強調目標是提高生產率，而非替代員工。

《褐皮書》顯示，在美聯儲12個轄區中，有8個報告通脹處于溫和水平。總體而言，企業預計近期價格上漲速度將有所放緩。多數地區的企業表示，工資以溫和或適度的速度上漲；同時，部分地區還報告稱，由于醫療保險成本上升，總體薪酬面臨上行壓力。

美國勞工部將于本周五公布2月份的非農就業報告，官員們也將在下周獲得最新的通脹數據。美聯儲政策制定者將于3月17日至18日在華盛頓再次召開會議。

據CME“美聯儲觀察”，截至發稿，美聯儲到3月降息25個基點的概率為2.7%，維持利率不變的概率為97.3%。美聯儲到4月累計降息25個基點的概率12.5%。

責編：羅曉霞

校對：高源