3月9日晚，“電解液一哥”天賜材料(002709)披露2025年年報(bào)。公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入166.49億元，同比上升33%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤13.62億元，同比上升181.43%；扣非后凈利潤為13.59億元，同比上升256.32%。

值得注意的是，天賜材料2025年13.62億元的凈利潤，大部分來自于去年第四季度。數(shù)據(jù)顯示，2025年第四季度，公司實(shí)現(xiàn)營收為58.07億元，歸母凈利潤為9.41億元，占去年全年凈利69.09%。

天賜材料主要產(chǎn)品為鋰離子電池材料、日化材料及特種化學(xué)品。其中，公司的六氟磷酸鋰產(chǎn)能約11萬噸，位于行業(yè)首位，工藝處于行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先地位，單位產(chǎn)能投資成本及生產(chǎn)成本均顯著低于行業(yè)平均水平。

去年四季度天賜材料凈利潤大增，主要得益于六氟磷酸鋰價(jià)格的飆升。公開資料顯示，作為鋰電池的重要原材料，六氟磷酸鋰價(jià)格從2025年7月的每噸4.93萬元，一路飆升至2025年底的每噸18萬元左右，市場一度呈現(xiàn)“一天一價(jià)”的態(tài)勢(shì)。

報(bào)告期內(nèi)，天賜材料核心產(chǎn)品電解液銷量增長勢(shì)頭強(qiáng)勁，全年銷售超過72萬噸，同比增長約44%。北美、歐洲OEM工廠順利落地并獲得本土客戶訂單，實(shí)現(xiàn)了從0到1的歷史性跨越。

除了核心產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼，去年，天賜材料在其他電池材料方面也亮點(diǎn)紛呈。譬如說，正極材料業(yè)務(wù)方面，受益于新型儲(chǔ)能與動(dòng)力電池裝車增量形成雙重需求支撐，2025年磷酸鐵鋰市場全年需求旺盛，公司訂單充足，雙基地產(chǎn)線維持滿產(chǎn)狀態(tài)。電池用膠方面，公司持續(xù)深化電芯及模組等粘結(jié)材料及有機(jī)硅橡膠的業(yè)務(wù)。在電芯粘結(jié)劑上，客戶群體規(guī)模和銷售規(guī)模有了新的突破，各類型粘結(jié)劑均實(shí)現(xiàn)了客戶突破和量產(chǎn)供應(yīng)；在模組PACK膠黏劑業(yè)務(wù)上，報(bào)告期內(nèi)，公司有多款產(chǎn)品通過主流整車廠多輪驗(yàn)證并已導(dǎo)入量產(chǎn)，同時(shí)，PACK膠產(chǎn)品海外銷售收入也屢創(chuàng)新高。

對(duì)于電解液的發(fā)展趨勢(shì)，天賜材料認(rèn)為，2026年，中國電解液行業(yè)在供需失衡的背景下加速深度調(diào)整與分化，同時(shí)全球化布局進(jìn)入實(shí)質(zhì)性落地新階段。行業(yè)市場競爭仍然激烈，但頭部企業(yè)憑借成本、技術(shù)和客戶優(yōu)勢(shì)仍能維持較高的產(chǎn)能利用率，生存的壓力也使得行業(yè)新增產(chǎn)能擴(kuò)張已大幅放緩，整體供需格局失衡趨緩。出海布局成為頭部企業(yè)突破“內(nèi)卷”的關(guān)鍵戰(zhàn)略，并進(jìn)入實(shí)質(zhì)性落地期。

經(jīng)營計(jì)劃顯示，2026年，天賜材料將集中力量突破多項(xiàng)關(guān)鍵技術(shù)，推動(dòng)鐵鋰快充電解液、鐵鋰高溫改善電解液、第三代500+Ah&1000+Ah鐵鋰大電芯電解液、三元快充電解液、干法電極電解液等項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)中試或量產(chǎn)。同時(shí)，積極探索凝膠半固態(tài)電解液中試、固態(tài)電解質(zhì)及MOFs材料小試等前沿技術(shù)方向，筑牢技術(shù)壁壘。