近期，多家港股上市企業發布了2025年業績預告。

Wind數據顯示，截至3月11日，已有超700家港股上市公司發布2025財年業績預告，其中，超過400家公司預告了截至2025年12月31日的年度業績情況。

從近期發布業績預告的公司來看，新消費、科技等行業公司業績增長較為明顯，傳統消費等行業公司業績出現下滑。

老鋪黃金業績大增

3月11日，老鋪黃金發布的正面盈利預告顯示，預計公司2025年實現銷售業績（含稅收入）約310億元至320億元，同比增長約216%至227%；收入約270億元至280億元，同比增長約217%至229%；非國際財務報告準則計量經調整凈利潤約50億元至51億元，同比增長約233%至240%；凈利潤約48億元至49億元，同比增長約226%至233%。

對于業績增長的原因，老鋪黃金稱，公司品牌影響力持續擴大形成的市場絕對優勢，帶來線上線下店鋪整體營收大幅增長；公司產品的持續優化、推新迭代，保證了線上線下營收的持續高增長；對比2024年，公司2025年新增門店10家，優化及擴容門店9家，產生增量營收貢獻。

在黃金價格持續攀升與消費需求結構性轉變的雙重影響下，老鋪黃金憑借高端古法金賽道突圍，業績出現爆發式增長；而華潤啤酒、華潤飲料等消費龍頭則因行業周期調整與競爭加劇等因素面臨增長壓力。

3月10日，國內啤酒頭部企業華潤啤酒發布盈利預警，截至2025年12月31日止年度可能錄得溢利約29.2億元至33.5億元，上年同期則為溢利47.59億元，同比減少約29.6%至38.6%。

華潤啤酒在公告中披露，溢利減少主要由于報告期商譽減值約27.9億元至29.7億元所致，而該減值乃于2023年1月10日收購貴州金沙窖酒酒業有限公司55.19%股權后被確認。此次事關金沙酒業的商譽減值主要是因為白酒市場需求疲軟、消費需求場景收縮，導致消費減少。

同為華潤旗下的飲料頭部企業華潤飲料也在3月11日發布了業績預告，根據對公司截至2025年12月31日止年度未經審核綜合管理賬目及其他現有資料的初步評估，2025年華潤飲料擁有人應占利潤較2024年同期減少約40%。

華潤飲料表示，立足于中長期發展規劃，公司2025年持續主動加大營銷投入力度、調整產品結構、推進渠道變革，包裝水業務持續承壓，飲料業務增速不及預期，對2025年度利潤表現產生階段性影響。

AI制藥企業業績表現分化

近年來，AI制藥賽道在資本的簇擁下持續升溫，不少企業上市后盡管業績虧損，但市場仍然給予較高估值，看好該行業發展前景。

近日，AI制藥企業英矽智能發布業績預告稱，預計截至2025年12月31日止年度將錄得收入約5580萬美元至約5630萬美元，而截至2024年12月31日止年度的收入約為8580萬美元。同時，公司預計公司擁有人的應占虧損將增加至約3.52億美元至約3.56億美元，而截至2024年12月31日止年度的應占虧損約為1710萬美元。

對于業績虧損增加的原因，公司表示，主要原因是可贖回可轉換優先股公允價值變動虧損約2.97億美元，以及收入下降約2950萬美元至約3000萬美元。

另一家AI制藥企業晶泰控股則在2025年實現扭虧。晶泰控股公告稱，預期于2025年的稅后溢利及公司權益持有人應占利潤均不少于人民幣1億元，同比扭虧為盈，首次實現全年盈利。

公司表示，預期業績扭虧為盈主要歸因于：收入大幅增加至2025財年的不少于人民幣7.8億元，按年增加至少約193%，使集團核心業務（即智能機器人解決方案及藥物發現解決方案）的虧損較2024財年有所收窄；按公允價值計入損益計量的金融資產的公允價值收益凈額大幅增加，2025財年不少于人民幣5億元，較2024財年按公允價值計入損益計量的金融資產的公允價值收益凈額約人民幣2530萬元增加至少約1876%；此外，2025財年并無出現可轉換可贖回優先股的公允價值虧損，公司2024財年取得可轉換可贖回優先股公允價值虧損約為人民幣8.754億元。

綠城中國等房企業績大降

3月10日，綠城中國發布2025年度盈利預告，預計股東應占利潤同比下降約95%。

公告顯示，業績承壓主要源于三方面：一是房地產市場仍處調整周期，行業整體盈利水平下行；二是公司為優化資產結構，積極推進長周期庫存去化，導致結轉毛利率有所下降；三是基于審慎原則計提資產減值損失，一次性釋放歷史包袱，為后續高質量發展掃清障礙。

卓越商企服務業績同樣出現大幅下降。卓越商企服務預計，2025年全年權益股東應占溢利同比大幅下降約60%至70%。卓越商企服務將利潤驟降歸因于兩點：一是主動清理長賬齡關聯方貿易應收款導致減值損失增加；二是根據北京環球財富相關案件終審判決，就財務擔保義務計提足額撥備。

此外，龍湖集團預計2025年實現歸屬于股東凈利潤約10億元。公告指出，房地產市場延續調整態勢，銷售端量價承壓，導致開發業務結算收入及毛利率出現下降。

華僑城（亞洲）預期截至2025年12月31日止年度的公司權益持有人應占虧損為不超過人民幣18億元。公司表示，虧損主要原因為：2024年同期出售綜合開發項目股權實現一次性投資收益，2025年度未發生具相若影響的同類股權出售交易；為增強公司流動性，優化資源配置，根據市場情況動態調整經營及銷售策略，2025年度對部分綜合開發項目的存貨及在建工程計提減值損失，同時對部分聯合營公司的投資確認投資損失和計提減值。

校對：王錦程