證券時報記者 聶英好

本周（3月9日—3月13日）共有82家A股上市公司披露機構調研紀要。從賺錢效應來看，超四成機構調研股實現正收益，其中大金重工本周實現2連板，累計漲幅23.72%；天賜材料漲16.40%；藍帆醫藥實現首板，漲14.83%；寧德時代漲11.90%。

熱門調研標的方面，本周天賜材料、深南電路接待百家以上機構，德賽西威、可孚醫療、海聯訊、萬源通、卡萊特等5家公司接受50家以上機構調研。

天賜材料3.5萬噸新增產能

預計下半年投產

電解液龍頭天賜材料周內接待127家機構調研，涵蓋易方達基金、嘉實基金等頭部公募，機構重點圍繞六氟磷酸鋰新產能投產節奏、出貨量以及產品價格變化趨勢等方面提問。

對于六氟磷酸鋰新建產能的投產節奏，天賜材料表示，公司新增技改產能的投放節奏主要結合市場的需求及市占率目標綜合考慮，原規劃的3.5萬噸新增產能目前正按計劃推進，預計于2026年下半年投產。

天賜材料還稱，3月份六氟磷酸鋰產線檢修對電解液總體出貨量影響不大，公司針對此次年度檢修已做相應準備，可滿足自身電解液的生產需求。

從近期六氟磷酸鋰產品價格的變化趨勢及市場供需情況來看，天賜材料介紹，公司客戶以頭部電池廠為主，產品定價機制相對穩定，公司近期電解液產品價格相對平穩，市場六氟磷酸鋰散單價格的波動對公司整體影響有限；當前行業頭部廠商開工率均處于較高水平，后續市場的供需情況將決定六氟磷酸鋰的價格走勢，同時碳酸鋰成本的變化也可以順暢傳導。

天賜材料還在積極布局鋰資源、磷資源等上游資源，公司稱，除現有回收業務和非洲礦源外，正積極推進鋰資源多元化布局（涵蓋礦端開采與回收業務），以進一步優化原材料成本；公司也同步推進磷礦資源戰略布局，完善磷酸鐵產業鏈的一體化配套。

深南電路PCB業務受關注

深南電路周內接受117家機構調研，機構主要關注2025年經營業績、各業務板塊表現、產能建設及研發投入等核心問題。

2025年，深南電路業績實現顯著增長，全年營業總收入達236.47億元，同比增長32.05%；歸母凈利潤32.76億元，同比大幅增長74.47%。深南電路介紹，業績增長主要得益于公司把握AI算力升級、存儲市場需求增長及汽車電動智能化三大機遇，通過產品結構優化與運營效率提升實現盈利水平改善。

就機構重點關注的PCB業務來看，2025年，深南電路PCB業務實現主營業務收入143.59億元，同比增長36.84%。深南電路表示，2025年PCB業務受益于數據中心領域AI服務器及相關配套產品需求加速釋放，訂單同比顯著增加；高速交換機、光模塊需求顯著增長，有線通信相關產品占比持續提升；把握ADAS和新能源汽車三電系統的增長機會，汽車電子領域收入快速增長。

在研發投入方面，2025年深南電路研發投入金額15.91億元，占公司營收比重為6.73%。深南電路表示，公司各項研發項目進展順利，下一代通信、數據中心及汽車電子相關PCB技術研發，FC-BGA基板產品能力建設，FC-CSP精細線路基板和存儲基板技術能力提升等項目均按期穩步推進。

值得關注的是，深南電路主要原物料包括覆銅板、半固化片、銅箔、金鹽、油墨等，涉及品類較多。2025年，受大宗商品價格變化影響，銅箔、金鹽等關鍵原材料價格同步上行，對深南電路盈利水平構成一定影響。該公司表示，將持續關注國際市場大宗商品價格變化以及上游原材料價格傳導情況，并與供應商及客戶保持積極溝通。

德賽西威獲機器人域控項目

定點訂單

德賽西威本周接受87家機構調研，機構重點聚焦公司新業務機器人域控和無人車業務進展。

據德賽西威介紹，在機器人領域，公司發布機器人智能基座AI Cube，以車規級技術遷移打造高性能AI計算終端，為機器人提供核心算力與算法支撐，賦能生產制造、智慧家居、車載延伸等多元場景，實現汽車電子核心能力向通用機器人領域的高效延展，進一步完善面向未來的智慧出行與智能物聯產業布局。

“公司目前與多家具身智能企業推進深度合作及落地事宜，并成功獲取機器人域控項目定點訂單，相關產品規劃于2026年實現量產交付，以此推動公司域控技術能力向具身智能新興賽道快速拓展，進一步完善智能領域的業務布局。”德賽西威高管在調研中表示。

在無人車領域，德賽西威推出“川行致遠”車規級低速無人車品牌，打造S6系列平臺化產品，將車規級開發標準、智能控制系統等核心技術落地應用，覆蓋園區物流、城市配送、冷鏈運輸等多場景，解決末端物流“最后一公里”痛點，同時通過場景數據反哺智能駕駛算法迭代。