近期，理財產(chǎn)品收益下降引發(fā)市場關(guān)注。盡管此前業(yè)內(nèi)已有預(yù)期，預(yù)計2025年新發(fā)理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)下限大概率將在2%以下，但沒想到的是，存量產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)下限突破2%來得如此之快。

2月21日晚，貴陽銀行理財發(fā)布公告稱，根據(jù)市場情況，將于2025年3月起對“爽銀財富”系列部分理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整。此次調(diào)整后“爽銀財富-周周寶”“爽銀財富-爽鉆月月開2號”“爽銀財富-爽鉆月月開”等三款理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)下限分別為1.8%、1.9%和1.9%，首度跌破2.0%。

不只是貴陽理財，中銀理財、工銀理財?shù)壤碡敼窘谛掳l(fā)理財產(chǎn)品中也大面積出現(xiàn)業(yè)績比較基準(zhǔn)下限在2%以下的情況。工銀理財2月20日起募集的封閉式固收理財產(chǎn)品“工銀理財·鑫得利固定收益類封閉式理財產(chǎn)品”的業(yè)績比較基準(zhǔn)下限為1.70%。中銀理財2月21日起募集的兩款開放式固收理財產(chǎn)品“中銀理財-穩(wěn)富14天持有期07”和“中銀理財-穩(wěn)富7天持有期09”的業(yè)績比較基準(zhǔn)下限分別為1.90%和1.80%。

事實上，理財產(chǎn)品收益高低不僅與產(chǎn)品類型有關(guān)，更與經(jīng)濟環(huán)境、資金需求、市場利率變化等多種因素有關(guān)。當(dāng)經(jīng)濟增長放緩，市場對資金的需求相對減少，導(dǎo)致資金價格下降，也會造成作為理財產(chǎn)品底層資產(chǎn)的債券收益率和同業(yè)存款利率的下降，由此影響到理財產(chǎn)品的收益。同時，適度寬松的貨幣政策會讓資金更充裕，使得市場利率下降，理財產(chǎn)品的收益率也會相應(yīng)下降。

此外，為了防范金融風(fēng)險，監(jiān)管部門對金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范和限制，使得金融機構(gòu)在投資和運營方面更加謹(jǐn)慎，從而影響了理財產(chǎn)品的收益率。同時，為緩解市場波動給理財產(chǎn)品贖回帶來的壓力，監(jiān)管部門對凈值平滑等估值方法的限制，使得混合類產(chǎn)品在底層資產(chǎn)回報率下行的情況下，難以通過平滑手段維持短期較高業(yè)績基準(zhǔn)。

更重要的是，理財投資固定收益類資產(chǎn)占據(jù)絕對比重，也在一定程度上制約了產(chǎn)品收益。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年1月份，理財新發(fā)產(chǎn)品中固定收益類產(chǎn)品共計3588只，占比超98%，主要投資于同業(yè)存單、銀行存款、債券等固定收益類資產(chǎn)。而混合類理財產(chǎn)品新發(fā)僅44只，權(quán)益類產(chǎn)品更是少之又少，僅有4只產(chǎn)品新發(fā)，均為外資銀行發(fā)行的開放式代客境外理財。

在當(dāng)前市場利率處于下行背景下，理財收益雖然也出現(xiàn)下降趨勢，但其收益依舊高于普通存款，因此仍有一定吸引力。有研報數(shù)據(jù)顯示，截至2025年1月末，理財規(guī)模合計30.1萬億元，較上年末增加0.13萬億。

不過，對于理財公司來說，要想使理財產(chǎn)品保持吸引力，仍需不斷提高投研能力和產(chǎn)品創(chuàng)新，更加注重投資策略的優(yōu)化，以良好的收益來回報投資者。一方面，在存款利率、債券到期收益率普遍降低，理財產(chǎn)品收益持續(xù)下滑的背景下，理財公司應(yīng)挖掘固收類資產(chǎn)中有補漲機會的品類，如長久期信用債、金融債等，以獲取較高的收益。

另一方面，理財公司也要積極探索權(quán)益等資產(chǎn)品種配置。日前，中央金融辦、中國證監(jiān)會等六部門在聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》中明確指出，允許銀行理財?shù)茸鳛閼?zhàn)略投資者參與上市公司定增。同時，在參與新股申購、上市公司定增、舉牌認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)方面，給予銀行理財、保險資管與公募基金同等政策待遇。理財資金投資資本市場政策的松綁，有助于理財公司豐富資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，降低對傳統(tǒng)固定收益類資產(chǎn)的依賴。參與定增能夠促使理財資金進(jìn)行中長期投資，熨平短期市場波動的影響，有助于實現(xiàn)長期穩(wěn)健的收益。對此，理財公司要把握機遇，加強投研能力，不斷提升風(fēng)險防控水平，確保在權(quán)益投資中獲得較高的收益。

對于投資者個人來說，要理性面對理財產(chǎn)品收益率下降，理性進(jìn)行投資決策，不能僅僅關(guān)注收益率，還應(yīng)綜合考慮產(chǎn)品的風(fēng)險、流動性等因素。同時，要根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力和投資目標(biāo)，以及市場變化，及時調(diào)整投資策略，合理配置資產(chǎn)，分散投資風(fēng)險，以實現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。

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