一邊是公募基金、保險機構持續增配上市銀行股權，讓銀行股成為資本市場最“吃香”的資產之一；另一邊是非上市銀行數筆億元級股權多次打折卻無人問津，持續遭遇流拍。

券商中國記者注意到，近日又有九江銀行、廣發銀行、廣東華興銀行等多家銀行數筆價值億元以上的股權在阿里司法拍賣平臺掛出。就在幾日前，掛牌底價4.13億元的廊坊銀行巨額股權，在二次拍賣中再度無人出價。有分析人士指出，非上市銀行股權流動性普遍較差，部分中小銀行還面臨內控合規和經營問題，因此潛在投資方對這些股權的收益預期明顯降低。

九江銀行大額股權3.7億元開拍

據阿里司法平臺信息，江西寶申實業有限公司（下稱“江西寶申”）持有的九江銀行內資股2484萬股股權公開掛出，將于8月21日開始拍賣。法拍信息顯示，此筆股權第一輪拍賣底價約為3.726億元，即15元/股，相比于當日（8月12日）該行H股收盤價3.45港元/股（約3.16元人民幣），溢價約374.7%。

九江銀行財報顯示，截至2024年末，江西寶申位列九江銀行前十大股東之列，共持有該行約8480萬股內資股，占該行總股本比例為2.98%，系該行第七大股東。上述被拍賣股份，占江西寶申所持九江銀行股份比例約為29.2%。

另外，此次執行拍賣的法院——山東省煙臺市中級人民法院還強調：拍賣標的所涉及的股權屬于港股內資股，是屬地在中國內地的股權，是上市前內地股東持有的股權，以人民幣結算，但無法在香港交易所流通，只能在中國法人或自然人、合格國外機構投資者或戰略投資者間轉讓，屬于流通受限股。

事實上，江西寶申所持九江銀行股份已不是第一次被司法拍賣。早在2021年7月至8月期間，已有數筆股權（掛牌底價合計超億元）被法院強制拍賣后未獲成功，隨后在二次拍賣過程中，撤回拍賣。此外，此前已有多家股東遭司法拍賣。2019年，九江銀行彼時第四大股東——大生（福建）農業有限公司拍賣1.21億股九江銀行股份，起拍總價約11.3億元，以流拍告終。

事實上，作為港股上市銀行，九江銀行H股年內累計跌幅居于港股中資銀行前列。截至8月12日收盤，九江銀行年內累計跌幅已超33%。其他港股上市銀行，則多數錄得上漲，徽商銀行、青島銀行累計漲幅超50%。

財務數據方面，2025年一季度，九江銀行實現營業收入26.06億元、凈利潤為3.8億元，分別同比下降約8%和下降52%。此外，財報顯示，九江銀行不良貸款率已連續三年上升。截至2024年末，該行不良貸款率為2.19%，較2022年末的1.82%上升0.38個百分點；同期撥備覆蓋率從173.01%下降至154.25%。

多筆億元級股權拍賣在即

事實上，8月份還將迎來多筆億元以上的銀行股權拍賣，包括廣發銀行、廣東華興銀行等。

據阿里法拍信息，8月19日，廈門恒星匯智能科技有限公司持有廣發銀行 1900萬股將進行拍賣，起拍價格為1.54億元。公開信息顯示，該筆股權持有人廈門恒星匯智能科技已經破產，此前在7月22日，該筆股權第一次拍賣起拍價1.71億元，因無人出價，該場拍賣流拍。另外，廈門恒星匯持有的另一筆240萬股廣發銀行的記名股票，也已經流拍。而該筆股權已歷經9次上架和流拍，每次上架的起拍價都較前一次打折扣。

除了廣發銀行，今年還有多家中小銀行的股權在司法拍賣平臺掛牌轉讓，其中不少股權也是打折出售。

近日，廣東華興銀行的9000萬股股權將于8月28日進入公開拍賣流程，評估價為1.71億元，起拍價則定為1.197億元，相較于評估價，起拍價相當于打了七折。

此筆股權所屬于上海升龍投資集團有限公司（下稱“上海升龍”），據華興銀行2024年財報，上海升龍持股總數約為10億股，占比12.50%，位列該行第二大股東。值得注意的是，據中國執行信息公開網，上海升龍已在2024年6月被法院列為被執行人，執行信息多達28條。也就是說，本次華興銀行股權的拍賣屬于司法強制執行范疇。

事實上，在司法拍賣的中小銀行中，遭遇流拍的窘境時有發生。就在8月6日，廊坊銀行一筆1.67億股股份進入第二輪拍賣程序，再度無人出價，遭遇流拍。此前，廊坊銀行該筆股權在7月份已經相比評估價格打八折，第一輪以起拍價4.86億元出售后流拍，第二輪拍賣再度以約4.13億元處置，仍無人出手。

非上市銀行股權流動性遇冷

今年以來，上市銀行再度“走牛”，將近七成的A股上市銀行累計漲幅超過10%，H股銀行股中累計漲幅則普遍超過了A股上市銀行。另一方面，對于股權頻遭拍賣的中小銀行而言，非上市銀行在拍賣市場流動性較差，難以通過拍賣成交。

在司法拍賣平臺被強制拍賣的中小銀行股權中，最終能成交的究竟有幾成？以阿里法拍平臺為例，據券商中國記者不完全統計，截至8月11日，年內結束的銀行股權拍賣達1377場次，其中380場的結果為成交，其余997場次均以無人出價而流拍告終。

也就是說，銀行股權司法拍賣有超七成難以完成交易，相比往年明顯比例有所提升。從成交標的所屬銀行的地域來看，呈現南熱北冷的局面，經濟發達地區如珠三角、長三角的成交情況相對好于中西部、華北、東北地區中小銀行。

根據國家金融監管總局披露的數據，今年一季度，我國商業銀行凈息差進一步收窄至1.43%，較去年四季度末下降了9個基點，同時不良貸款率上升了0.01個百分點，至1.51%。分機構類型來看，民營銀行和農商行不良貸款率增幅相對較高，分別增加了0.1個百分點、0.06個百分點。

面對中小銀行的經營風險，財通證券分析師孫彬彬團隊此前研報指出，中小銀行首先面臨的是內控合規和違規經營問題的風險，也可能存在股權架構中的股東和實控人風險問題。另外，在經濟恢復進程中、新舊動能轉換，中小銀行展業風險上升；與此同時，低利率大環境下，息差收窄導致盈利能力下滑，影響到資本充足率和償付能力。

責編：戰術恒

排版：劉珺宇

校對：蘇煥文