人民財訊12月5日電，在第二十五屆中國股權投資年度大會上，基石資本董事長張維表示，最近市場對AI是否存在泡沫的爭議持續升溫，既有對產業長期前景的看好，也有對估值高企、循環投資等現象的擔憂。

對此張維表示，泡沫可以從兩個層面來看，一是從產業周期來看，目前AI產業方興未艾，未來的發展空間和前景無比確定；一是從金融層面，當前AI已經出現了賬面與真實價值脫離的傾向，不少公司的估值存在被透支的傾向。從金融層面來看，泡沫在金融市場一定會產生、也必然會破滅的。如果泡沫破滅，必將泥沙俱下，所有AI公司都無法幸免，但其中少數最優秀的公司，能夠穿越周期，再創新高；同時，一些泡沫后才出現的公司，會在泡沫時期的成就上，創造屬于自己的時代。

張維認為，泡沫破滅并非終局，而是偉大公司的催化劑。大多數公司在泡沫中消失了，但是留下來的那些深刻地改變了整個世界的面貌。今天納斯達克市值前十名的公司，英偉達、蘋果、谷歌、微軟、亞馬遜、博通、Meta、特斯拉、奈飛、ASML，它們改變了全人類的生活方式，提高了全人類的生活福祉。其中英偉達、亞馬遜和ASML都是在泡沫期間上市；Meta、谷歌和奈飛這些泡沫后上市的企業，其商業模式也建立在泡沫帶來的數字基建大發展和資本市場估值模式的改變上。

對于當前的AI熱潮，張維還提醒投資者，投資的核心，永遠是成長性與估值的權衡。“投資要回到常識，常識不對就不要被炫目的馬甲所迷惑，對方大概率不是什么新物種，而是張牙舞爪的妖怪。任何一個不可一世的概念都會跌下來，所有產業都有估值的周期性”，“可怕的不是宏觀經濟，而是跟風投資和追逐熱點”。

張維最后表示，對抗泡沫的唯一出路在于投資偉大公司。