12月8日，日本內閣府公布的修正數據顯示，日本第三季度實際GDP年化季率終值萎縮2.3%，這一數字不僅比初值1.8%的跌幅更為嚴峻，也超出了市場普遍預期的2%收縮幅度。

這是日本經濟自2024年第一季度以來，時隔六個季度再次陷入萎縮。最新數據顯示，日本經濟正以自2023年第三季度以來最快的速度收縮。

經濟萎縮

從季度環比來看，剔除通脹因素后的實際GDP在7月至9月期間收縮了0.6%，比初步估計的0.4%降幅更為嚴重。

數據顯示，占日本經濟總量超過一半的私人消費終值微增0.2%，略高于初步估計的0.1%增幅。

不過，作為衡量私人需求關鍵指標的資本開支反而下降了0.2%，與初值1.0%的增長形成鮮明對比。

外部需求（出口減去進口）使GDP減少了0.2個百分點，與初步數據一致。

面對經濟萎縮，日本首相高市早苗領導的政府已經于11月敲定了規模約為21.3萬億日元的綜合經濟對策。

據了解，為這一經濟刺激方案提供資金的2025年度補充預算案中，一般會計支出預計約為18.3萬億日元，其中經濟對策實施所需的費用為17.7萬億日元，創下新冠疫情以來的新高。

這項支出的核心是物價紓困，包含多項直接針對家庭的財政支持措施，例如能源成本補貼、育兒家庭補助以及稅收減免等，旨在緩解民眾的生活成本壓力。

數據顯示，2025年日本已有超過2萬種食品漲價，核心消費者價格指數（CPI）已連續49個月同比上升。

美國銀行警告稱，今年的刺激規模比去年大得多，這可能使日本的財政赤字在2026年再次擴大的風險上升。

日央行或加息

高市早苗的大規模財政刺激計劃加劇了市場對日本財政可持續性的擔憂，直接導致日元面臨新的貶值壓力。

在自民黨領導人選舉前，1美元約能兌換147日元，而到了11月20日，日元匯率已跌至1美元兌157日元左右，創下十個月來的最弱水平。

日元大幅貶值推動進口成本上升從而加劇了通脹壓力。在此背景下，日本央行正醞釀政策轉向。

日本央行行長植田和男最近表示，央行將在12月的貨幣政策會議上“酌情作出決策”。

這一表態被市場解讀為強烈的加息信號。美國預測平臺Polymarket顯示，市場押注日本央行12月加息25個基點的概率已從50%飆升至85%。

植田和男試圖安撫市場，強調任何政策調整都將是循序漸進的，旨在避免對經濟造成沖擊。

他表示：“在寬松的金融條件下提高利率，并不是對經濟活動施加剎車。”

如果日本央行轉向加息，將顯著推升政府舉債成本與利息償付壓力。國際貨幣基金組織（IMF）統計顯示，2025年日本政府債務率預計為229.6%，在發達經濟體中最高。