2025年的黃金市場，用“瘋狂”來形容并不為過。國際金價如脫韁野馬接連突破歷史關口，國內(nèi)銀行及金店的投資金條銷售持續(xù)火熱，銀行積存金業(yè)務的門檻更是一再調(diào)高……黃金，正前所未有地主導著投資者的情緒與決策。

然而，當金價站上令人目眩的高峰，普通投資者在亢奮之余也難免陷入“追高怕回調(diào)，觀望又恐踏空”的恐慌之中。如何才能跳出短期價格博弈的桎梏，真正錨定黃金的長期配置價值？

當前，將黃金作為戰(zhàn)略資產(chǎn)進行配置的“黃金+”策略及其相關產(chǎn)品，正從專業(yè)領域加速進入大眾理財視野，成為越來越多普通投資者的理性選擇。

理解“黃金+”

“黃金+”的興起，代表著黃金投資從單一資產(chǎn)交易向多元化戰(zhàn)略配置的演進。它并非純粹的黃金價差投資，其核心是將黃金相關資產(chǎn)作為一類戰(zhàn)略性資產(chǎn)，納入多元組合并進行長期配置，發(fā)揮其對沖風險、平滑收益的“壓艙石”作用。

這類產(chǎn)品通常以固收資產(chǎn)為穩(wěn)健底倉，同時戰(zhàn)略性地配置一定比例的黃金ETF等黃金相關資產(chǎn)。世界黃金協(xié)會于2022年提出相關概念，意在引導投資機構(gòu)重視黃金的長期戰(zhàn)略價值，并為個人投資者提供了超越傳統(tǒng)“炒金”思維的全新配置視角。

如今，這一理念已迅速被國內(nèi)主流金融機構(gòu)所采納，并轉(zhuǎn)化為普通人可觸達的金融產(chǎn)品。當前，從銀行理財子公司發(fā)行的理財產(chǎn)品、公募基金的養(yǎng)老目標FOF，到部分私募基金，均已開始發(fā)行內(nèi)嵌黃金配置的“黃金+”策略產(chǎn)品。

與直接投資黃金相比，“黃金+”產(chǎn)品在于其提供的是一個“已完成”的資產(chǎn)配置方案。直接投資黃金考驗的是對單一資產(chǎn)價格的判斷能力和對高波動的承受力，其收益完全與金價漲跌綁定。而選擇一款“黃金+”產(chǎn)品，投資者購買的實質(zhì)上是一個由專業(yè)團隊構(gòu)建、以特定風險收益目標為導向的動態(tài)組合。

這個組合中，黃金的角色被預先設定為“穩(wěn)定器”而非“突擊隊”，其波動被固收資產(chǎn)部分中和，從而轉(zhuǎn)化為更平穩(wěn)的凈值曲線。這種方式尤其適合那些認同黃金長期價值，但缺乏精力、專業(yè)知識或心理承受力來自行構(gòu)建并維護一個復雜投資組合的投資者。

市場接納度的快速提升有數(shù)據(jù)為證。截至2025年上半年，國內(nèi)FOF產(chǎn)品中配置黃金的比例已升至約45%，這反映出機構(gòu)投資者將其作為重要組合工具的趨勢。

與此同時，面向個人投資者的銀行理財產(chǎn)品是“黃金+”普及化的主力。當前，多數(shù)“黃金+”銀行理財起投門檻僅為1元，普通投資者無需巨額資金即可便捷地搭上專業(yè)資產(chǎn)配置的快車。據(jù)中國理財網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至2025年12月8日，名稱中含“黃金”的銀行理財產(chǎn)品已達47只，而在兩年前此類產(chǎn)品還屈指可數(shù)。

各機構(gòu)均表示，“黃金+”配置不僅可以有效分散投資風險，還能系統(tǒng)性地把握黃金的中長期上漲機遇，從而為投資者實現(xiàn)更為穩(wěn)健的長期回報。

告別投資焦慮,“黃金+”收益跑贏大市

縱觀社交平臺，黃金話題熱度居高不下，但真正能將其轉(zhuǎn)化為長期財富的個人投資者卻鳳毛麟角。

世界黃金協(xié)會中國區(qū)CEO王立新此前在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時指出了其中的普遍困境：投資者往往很難對黃金形成正確且深入的認知，此謂“了解難”；在實際決策時，又極易陷入“現(xiàn)在是不是買高了”的反復猶豫，是為“入手難”；即便成功買入，由于黃金資產(chǎn)不產(chǎn)生利息，在波動與盤整中很難堅持長期持有，即“持有難”。

這些行為層面的挑戰(zhàn)，使得多數(shù)人即使看對了黃金的長期趨勢，也往往與豐厚回報失之交臂。而“黃金+”策略的核心價值，恰恰在于將黃金資產(chǎn)自身長期收益潛力與獨特風險分散屬性，通過制度化進行產(chǎn)品設計，系統(tǒng)性地規(guī)避這些行為陷阱。

以人民幣計價計算，過去20年黃金年化收益超10%，在10年和5年維度同樣跑贏多數(shù)主流資產(chǎn)。世界黃金協(xié)會的研究進一步指出，全球經(jīng)濟增長是金價的核心長期驅(qū)動因素之一，其模型顯示，黃金在2025年至2040年間仍有望實現(xiàn)超過5%的年均收益率。這為“黃金+”策略提供了長期的收益來源預期。

更為關鍵的是，黃金的需求驅(qū)動因素全球化且多元化，與國內(nèi)股票、債券等主流資產(chǎn)類別相關性較低，因而在股市或債市出現(xiàn)系統(tǒng)性回調(diào)時，黃金時常能表現(xiàn)出獨立的走勢，發(fā)揮“緩沖墊”作用，有效增強整體投資組合的韌性。

從風險收益特征看，由于底層資產(chǎn)以債券等固收類為主，并輔以黃金進行配置優(yōu)化，主流的“黃金+”產(chǎn)品整體呈現(xiàn)出偏穩(wěn)健型的特征。它主要適合那些在追求資產(chǎn)穩(wěn)健增值的基礎上，同時希望組合能適度參與黃金機遇、并提升抗風險能力的投資者。

對于擔憂當前金價處于歷史高位而波動加劇的投資者而言，通過“黃金+”產(chǎn)品以專業(yè)方式參與，不失為一種更謹慎、更可持續(xù)的選擇。

個人投資者如何邁出“黃金+”第一步？

對于普通投資者而言，踐行“黃金+”理念需要科學的配置方法與良好的投資心態(tài)。

最為直接高效的路徑，是選擇市場上現(xiàn)成的“黃金+”產(chǎn)品，實現(xiàn)“全自動”配置。對于認同這一理念但無暇深入研究各類資產(chǎn)并自行調(diào)倉的投資者，直接在銀行或正規(guī)理財平臺選購由專業(yè)機構(gòu)管理的“黃金+”理財產(chǎn)品，是高效的入門方式。這相當于將專業(yè)組合的構(gòu)建與管理委托給機構(gòu)，使投資者從復雜的決策中解脫出來。

對于具備一定投資知識與興趣的投資者，也可以選擇第二條路徑，即參考“黃金+”的理念自行構(gòu)建資產(chǎn)組合。世界黃金協(xié)會中國區(qū)CEO王立新建議，普通投資者配置黃金及相關產(chǎn)品的比例，不宜超過個人可投資資產(chǎn)的20%。實際操作中，可從靈活資金中拿出2%-3%進行嘗試，逐步體會黃金在組合中的作用，后續(xù)可考慮增加至5%左右。采用定期定額的方式參與，能有效平滑買入成本，避免陷入擇時困境。

在投資心態(tài)上，王立新特別提示：“別天天盯著金價波動。”過于關注短期價格變化，容易因數(shù)字起伏而產(chǎn)生焦慮，進而做出非理性的交易決策。“我的建議是‘放長線’，每半年或一年審視一次即可。”

展望未來，隨著中國居民資產(chǎn)配置向金融資產(chǎn)加速轉(zhuǎn)移，對資產(chǎn)組合的穩(wěn)健性和抗風險能力要求越來越高。兼具商品、貨幣、金融多重屬性的黃金，其戰(zhàn)略配置價值將進一步凸顯。“黃金+”也有望從現(xiàn)在的“新銳選擇”， 穩(wěn)步成長為大眾資產(chǎn)配置框架中一項值得信賴的“標準配置”，引領黃金投資步入一個更為理性、更具韌性的新時代。