2月12日，軟銀集團（SoftBank Group，股票代碼：9984.T）發布2025年4—12月合并財報。得益于對OpenAI的大額追加投資及AI相關業務布局的落地，集團核心財務指標實現爆發式增長，基本每股收益同比激增418%，凈利潤較上年同期增長近4倍，同時通過戰略收購與業務重組，正式確立AI計算為核心增長板塊。

核心財務數據表現亮眼

財報顯示，集團總營收同比增長7.2%至57192億日元，歸屬于母公司所有者的凈利潤達31726.53億日元，創下歷史記錄，較上年同期的6361.54億日元增長398.7%。公司該季度基本每股收益達553.47日元，較上年同期的106.68日元增長418%。

投資收益成為業績增長的核心驅動力。該季度集團總投資收益達42203.44億日元，同比增長94.5%。此外，軟銀愿景基金（SoftBank Vision Funds）板塊實現投資收益35952億日元，其中僅OpenAI相關投資收益就達25315億日元。

重大戰略動作落地 聚焦AI生態構建

財報期內，軟銀圍繞AI領域完成多項重大布局。在OpenAI投資方面，集團于2025年3月承諾的最高410億美元追加投資已全部完成：2025年4月完成100億美元首期出資（SVF2實際出資75億美元），2025年12月完成310億美元二期出資（SVF2實際出資225億美元）。截至2025年末，該筆投資的公允價值達544億美元，累計實現投資收益198億美元。

收購方面，軟銀于2025年11月25日完成對美國半導體設計公司Ampere Computing Holdings LLC的全資收購，交易對價65億美元。以此為契機，集團將原Arm部門、Graphcore Limited等半導體相關業務整合，新成立“AI Computing”報告分部，聚焦高性能AI芯片、半導體IP及相關技術研發，形成從芯片設計到AI算力部署的完整產業鏈布局。該板塊季度凈銷售額同比增長9.5%（美元口徑），Arm基于Armv9架構的芯片授權業務成為主要增長動力。

此外，軟銀還宣布兩項重磅收購計劃：以53.75億美元收購ABB集團機器人業務，以31億美元收購數字基礎設施投資管理公司DigitalBridge Group。兩項交易均預計于2026年下半年完成，將進一步完善集團在AI應用場景與數字基礎設施領域的布局。

資本運作與財務策略優化

為支持大額投資與收購，軟銀實施了多元化的融資與資產變現策略。財報期內，集團發行國內普通債券1.12萬億日元、國內混合債券2000億日元，以及美元、歐元計價的高級票據與混合債券，同時通過保證金貸款、過橋貸款等方式籌集資金，累計新增有息負債5.26萬億日元，主要用于OpenAI投資與Ampere收購。

資產變現方面，軟銀通過部分出售T-Mobile股票（套現127.3億美元）、全額出售NVIDIA股票（套現58.3億美元）及德意志電信股票等資產，累計回籠資金超210億美元，有效補充了現金流。截至2025年末，集團現金及現金等價物余額達44067億日元，較上年末增長6936億日元，流動性儲備充足。

股息政策方面，2025財年（截至2026年3月31日）預計每股股息總額為44日元（股票分割后口徑），其中第四季度預計派發5.5日元/股，保持穩定的股東回報水平。

未來展望：押注AI超級智能 推進生態協同

軟銀在財報中強調，當前已進入AI引領的信息革命新階段，集團核心使命是實現人工超級智能（ASI）。未來將持續聚焦AI Computing板塊的技術研發，深化與OpenAI的戰略合作，推進“Stargate Project”AI基礎設施建設，并通過機器人、數字基礎設施等領域的收購整合，構建AI技術研發、算力支撐、場景應用的完整生態。

值得注意的是，由于投資組合估值波動、監管政策變化等不確定性因素，軟銀未提供全年合并業績預測，但表示將通過持續優化投資組合、強化財務韌性，應對市場變化。財報同時提示，軟銀及其部分子公司可能符合美國《國內稅收法》定義的“被動外國投資公司（PFIC）”資格，美國股東需關注相關稅務影響并咨詢專業顧問。

校對：楊立林