證券時報記者 賀覺淵

中國人民銀行2月12日發布公告稱，將在13日以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展1萬億元買斷式逆回購操作，期限為6個月（182天）。本次操作后，2026年2月央行兩個期限品種買斷式逆回購均實現加量續作，當月也是央行連續第9個月買斷式逆回購凈投放。

綜合央行在2月4日開展的8000億元3個月期買斷式逆回購操作以及本次操作預告來看，央行在2月累計開展1.8萬億元買斷式逆回購操作，鑒于2月還有1.2萬億元到期量，當月兩個期限品種買斷式逆回購實現凈投放6000億元，凈投放規模較上月增加3000億元。

對于2月央行加大買斷式逆回購凈投放規模，東方金誠首席宏觀分析師王青對證券時報記者表示，主要是央行為應對2月潛在的流動性收緊態勢，通過買斷式逆回購向銀行體系注入中期流動性。盡管2月春節假期來臨，但當月仍會有一定規模的政府債券發行。另外，去年5000億元新型政策性金融工具投放完畢后，還將帶動今年一季度配套貸款較大規模投放。

中信證券研報認為，春節集中取現需求或是2月資金面的主要影響因素，并且2月稅期走款與跨月時點相距較近，月末資金面或面臨階段性收斂壓力，預計央行將通過多種工具積極對沖。

除公開市場買斷式逆回購操作外，中期借貸便利（MLF）以及各類結構性工具均可以投放中期流動性。在保持流動性充裕和銀行凈息差持續承壓的背景下，MLF期限偏長、投放和到賬時間確定，能為金融機構提供穩定的預期。市場機構預計，2月MLF將等量或小幅加量續作。“央行將綜合運用買斷式逆回購、MLF等政策工具，持續向市場注入中期流動性。”王青說。