郭晨凱 制圖

扎根上海閔行的國產AI芯片獨角獸——瀚博半導體已完成科創板上市輔導，正有序推進IPO進程；燧原科技科創板IPO申請已獲受理。一旦這兩家公司IPO成功，科創板就聚集了四大AI芯片新貴，加上已在港股上市的壁仞科技和天數智芯，6家各具特色的國產AI芯片“小龍”在資本市場相聚競逐，堪稱人工智能高速發展的一道亮麗風景。

上述“國產AI芯片六小龍”中，除摩爾線程外，其余5家均在上海誕生和扎根。上海成功搶抓了新一輪AI革命帶來的巨大機遇，在深厚的集成電路產業基礎上培育出新增長極，有望進一步助推“中國AI算力”實現全球突圍。

“六小龍”密集更新技術進展

研發新一代芯片是“六小龍”募資的主要用途之一。“六小龍”均屬于本土云端AI芯片廠商。摩爾線程、沐曦股份、天數智芯和壁仞科技均為GPGPU架構廠商，對標英偉達、AMD的通用GPU路線。燧原科技屬于非GPGPU架構廠商，與華為海思、寒武紀一致，屬于專用AI加速芯片路線，類似于谷歌TPU、亞馬遜Trainium。這“五小龍”主要在AI訓練領域追趕海外巨頭。

瀚博半導體則專攻云端AI推理，是國內少有同時在通用AI和渲染方面實現商業落地的芯片設計廠商。目前，瀚博半導體在數據中心AI領域以及邊緣計算AI領域，處于國內第一梯隊；在數據中心渲染領域，處于行業領先地位。公司已實現全面商業化落地和業務規模的快速增長。

近期，“六小龍”密集更新技術和產品路線。1月27日，沐曦股份推出全新GPU品牌與產品線——曦索X系列。該系列GPU專為科學智能場景深度優化，旨在以計算能力賦能前沿科研領域，推動傳統科學計算與人工智能驅動的科研新范式融合發展。隨著曦索X系列的推出，沐曦股份完成了在AI推理、AI訓練、圖形渲染、科學智能四大主流算力賽道的產品矩陣全覆蓋。

摩爾線程于2025年底首次公開其全功能GPU技術路線圖。其新一代GPU架構“花港”基于新一代指令集，支持FP4到FP64的全精度計算，算力密度提升50%，能效提升10倍，可支持十萬卡以上規模智算集群。基于“花港”架構，摩爾線程公布了未來將發布的兩款芯片技術路線——“華山”和“廬山”。

燧原科技招股書顯示，公司成立近8年來，自研迭代了四代架構5款云端AI芯片，構建了AI芯片、AI加速卡及模組、智算系統及集群和AI計算及編程軟件平臺的完整產品體系，已成為我國云端AI芯片領軍企業之一。本次公開發行擬募資60億元，募集資金擬用于第五代和第六代AI芯片系列產品的研發和產業化項目、先進人工智能軟硬件協同創新項目等。

瀚博半導體則依托自主原創統一計算架構VUCA、軟硬件融合開發能力以及豐富的設計經驗，SV和SG兩大系列AI推理和渲染芯片在國內幾乎所有頭部互聯網公司和多家運營商實現商業化落地，廣泛覆蓋大模型、云渲染、智算中心、智慧工業、智慧交通等應用。

瀚博創始人兼CEO錢軍認為，AI訓練芯片市場固然很大，但具有更大爆發力的是云端AI推理。AI大模型應用面對的是“云端AI推理+云端渲染”產生的海量需求，這個市場不僅很大，還是藍海。

加快滬產芯片規模化部署

集成電路是上海的傳統優勢產業，在世界集成電路協會《全球集成電路產業綜合競爭力百強城市》最新排名中，上海位列全球第四、國內第一。在新一輪AI產業革命中，上海超前布局，從企業落地、人才引進到真金白銀投入，將“五小龍”創新種子培育長大。

1月27日，在“算力筑基 生態賦能”主論壇上，上海市經濟和信息化委員會副主任潘焱致辭時表示，面向“十五五”，上海將適度超前建設一批智算基礎設施，加快滬產芯片規模化部署；構建自主可控的智算產業，構建“國芯國模國云”體系，打響智算超節點“上海品牌”；營造開放共享的智算生態，持續優化政策、資本與人才支持，推動上海算力產業邁上新臺階。

沐曦股份創始人、董事長兼總經理陳維良表示，上海浦東始終以“功成不必在我”的戰略胸懷，陪伴企業走過漫長的研發征程：以專項獎勵支持，分擔研發壓力；憑豐富的人工智能應用場景，讓創新成果加速落地；用柔性的引才政策，使團隊感受到“此心安處是吾鄉”。

上海科創基金早在2021年6月就參與了沐曦的A輪融資，是沐曦首批國資背景股東之一。為了更好支持沐曦發展，上海科創基金于2024年初設立專項投資基金，集合上海上國投資管、銀川育成鳳凰科創基金、黃浦科創集團等國資和社會資本對沐曦進行了追加投資，助力沐曦在激烈的市場競爭中站穩腳跟并逐步發展壯大。

2025年3月，上海國投先導聯合領投壁仞科技，將其作為基金的首個直投項目。上海國投先導方面表示，這一決策源于對于高性能通用GPU核心技術賽道的深刻洞察：通過錨定壁仞科技的技術突破和產業化價值，助力實現全國產自主可控智能算力體系。同時，作為上海市國資背景基金，上海國投先導積極履行職責，支持本地“硬科技”企業高質量發展，加速構建AI產業生態。

燧原科技的2023年D輪融資金額高達20億元，由上海國際集團旗下子公司及產業基金，包括國際資管、國鑫創投、國方創新、金浦投資旗下上海金融科技基金、國和投資聯合領投。在燧原科技招股書中，仍可以看到武岳峰二期和三期、上海產投、上海科創投等上海國資的身影。

瀚博半導體發展至今共獲上海閔行國資、臨港集團、國泰君安數億元投資。公司同時長期受益于上海的政策扶持，經過對接上海市高質量發展專項資金、上海市服務業引導資金等政策，累計獲得產業扶持資金近億元。

上市助推“六小龍”自我成長

上市強化了AI芯片國產化趨勢，不僅為“六小龍”提供了健康穩定的資金基礎，也讓更多人認識到其價值。

近日，摩爾線程、沐曦股份相繼發布2025年度業績預告。摩爾線程預計2025年營收為14.50億元至15.20億元，同比增長230.70%至246.67%；扣非凈利潤虧損10.40億元至11.50億元，與上年同期相比，虧損收窄幅度為29.59%至36.32%。

對于此次業績表現，摩爾線程表示，得益于人工智能產業蓬勃發展及市場對高性能GPU的強勁需求，公司以AI訓推一體智算卡MTT S5000為代表的產品競爭優勢進一步擴大，市場關注與認可度持續提升，推動收入與毛利增長，整體虧損幅度同比收窄。根據業績預告數據，摩爾線程營業收入將連續四年保持高增態勢，凈虧損亦將連續四年實現收窄。

沐曦股份預計2025年實現營業收入16.00億元至17.00億元，同比增長115.32%至128.78%；歸母凈利潤為虧損6.50億元至7.98億元，與上年同期相比，將減少虧損6.11億元至7.59億元，虧損收窄43.36%至53.86%。

公告顯示，2025年度，沐曦股份堅持“1+6+X”發展戰略，加大市場開拓力度，不斷提升公司在高性能GPU行業的市場地位和影響力，推動人工智能技術與千行百業深度融合。憑借優越的產品性能及完善的軟件生態，公司產品及服務獲得下游客戶的廣泛認可與持續采購，收入規模較上年同期實現顯著增長。

上述兩份業績預告反映了國產AI芯片市場正經歷的結構性變革。有數據顯示，國產通用GPU在國內市場占有率持續攀升，市場占比由2022年的8.3%提升至2024年的17.4%，預計到2029年將超過50%。

無論是齊聚資本市場還是持續向好的業績趨勢，國產AI芯片公司正在從“多方扶持”轉向“自我成長”，而“全面引領”將是下一階段的關鍵躍遷。唯有真正掌握底層核心技術、深刻理解全球客戶需求，并能在開放市場中持續證明商業價值，才能讓“中國AI算力”成為未來全球產業鏈中不可或缺的組成部分。