電力方向，持續走強！

最近幾個交易日，A股跟電網相關的個股持續走高。3月6日，電網設備、虛擬電廠等方向再度大漲。開盤僅2分鐘左右，新能泰山就直線漲停；隨后，廣電電氣也直線拉升至漲停。截至發稿，有10多只相關概念股漲停。

從消息面來看，近期，電網板塊利好消息不斷?！墩ぷ鲌蟾妗诽岢觯嫿ㄐ滦碗娏ο到y，加快智能電網建設。

此前，國家電網宣布，“十五五”時期固定資產投資總額將達4萬億元，較“十四五”時期增長40%。

掀起漲停潮

周五（3月6日），A股電網板塊再度爆發，電網設備、虛擬電廠等方向領漲。截至發稿，順鈉股份、三星醫療、新能泰山、廣電電氣、中國能建、漢纜股份等10多只個股漲停。

《政府工作報告》提出，制定能源強國建設規劃綱要。著力構建新型電力系統，加快智能電網建設，發展新型儲能，擴大綠電應用。加強化石能源清潔高效利用。

3月5日，《政府工作報告》起草組成員、國務院研究室副主任陳昌盛在國新辦吹風會上表示，要打牢基礎設施的底座，現在網上有句話，說AI的盡頭是能源，我們要用好我們國家電網體系的優勢，進一步實施超大規模的智算集群和算電協同這樣的新型基礎設施建設。

此前，國家電網宣布，“十五五”時期固定資產投資總額將達4萬億元，較“十四五”時期增長40%，年均投資規模達8000億元。隨后，南方電網披露2026年投資規模為1800億元，行業普遍預計南方電網“十五五”時期總投資將達1萬億元左右。據此測算，兩大電網五年總投資將逼近5萬億元。

近日，國家電網表示，“十五五”時期，國家電網將推出服務新能源高質量發展十項舉措，投運15項特高壓直流工程，跨省區輸電能力提升35%，保障年均不低于2億千瓦新能源接網和高效消納。

國家電網公司發展部相關負責人表示，將加快推動國家和地方、電源和電網規劃銜接，加強區域主網架、配電網與智能微電網協同規劃建設，積極服務新型主體發展，保障“十五五”時期年均不低于2億千瓦新能源接網和高效消納，助力新型能源體系建設。

此外，國家電網公司還將加強系統調節能力，預計到2030年，在運在建抽水蓄能裝機容量超1.2億千瓦，經營區新能源發電量占比達30%以上。同時，積極擴大綠電消費規模，有效承接新能源全面入市。

國金證券認為，“十五五”時期，國南網合計安排超5萬億元投資。本次“十項舉措”的發布，為“十五五”時期的電網投資指明了清晰的路徑。隨著新能源裝機占比的持續提升，以及AIDC等新型高耗能負荷的爆發，電網基礎設施升級面臨迫切需求。

國家電網此次規劃不僅錨定了龐大的基礎投資盤，更強調了系統的靈活性與智能化。整體電網投資的重心將實質性地向“跨區互濟（主干網）+靈活承載（配電網）+柔性調度（智能化）”結構性升級轉變。建議依次關注“主網雙輪驅動、配網擴容提質、全網調度柔性化”三大方向。

全球電網投資快速增長

根據IEA數據，2020年以來全球電網投資額快速增長，2024年全球電網投資達到3900億美元，2025年預計超過4000億美元。

IEA數據顯示，2024年全球數據中心用電量約為415TWh，預計到2030年數據中心用電量上升至945TWh，年均增幅約15%。IEA預測，到2030年，美國和中國有望占到全球數據中心電力需求的80%。和2024年相比，2030年美國數據中心用電量可能增加240TWh（+130%），中國增加175TWh（+170%），歐洲增加45TWh（+70%）。

近期，德克薩斯州、中大西洋及中西部地區電網運營商已相繼推動總額高達750億美元的輸電擴建計劃，相關項目已獲監管機構批準。該擴建計劃核心是建設一批765kV的超高壓交流線路，預計將擴至10000英里。該擴建計劃旨在緩解現有基礎設施的擁堵，將新發電資源整合進電網，增強電網可靠性及長期系統穩定性。

765kV是美國最高的輸電電壓等級，主要線路分布在東部互聯電網，長度僅約2000英里。

招商證券指出，美國電力系統迎來70年代以來新一輪投資周期，又伴隨AI產業的用電需求增長，短期幾年更難以完成電網建設。目前海外電網裝備企業高壓變壓器排期最長的已經到2030年，后續高壓開關、絕緣的供需也會進一步吃緊，765kV的超高壓產能更是稀缺。除了美國、歐洲現有的高壓電氣設備集團，需求可能會外溢到日韓、中國的高壓/超高壓公司。但海外高壓電氣裝備驗證周期更長，往往在5-10年以上，產品布局已完成、有良好口碑的公司，有望獲得機會。

關注后續可能的技術路線或升級。除了其超高壓電網建設的需求與量的情況，也可關注其可能的技術升級與變革，例如絕緣的升級等。

長城證券表示，美國能源基礎設施狀況大多處于標準以下水平，疊加AI用電需求明顯增加，美國電網設備有望開啟強制更新周期。AI數據中心電力需求的明顯增長有望直接推動變壓器、高壓電纜等設備的需求，國內相關出口企業可能受益。

責編：羅曉霞

排版：王璐璐

校對：廖勝超