上市公司兩會代表委員密切關注資本市場改革發展方向。

3月6日下午，證監會主席吳清在十四屆全國人大四次會議經濟主題記者會上釋放多個重磅信號，包括創業板即將迎來新一輪深化改革，將增設更加精準、包容的上市標準。

吳清談到，提高資本市場制度包容性、適應性是一項系統工程。資本市場支持科技創新的包容性改革同樣是一個不斷前行、逐步探索的過程，希望市場各方共同創造鼓勵創新、激勵成功、寬容失敗的良好氛圍。

上述表態引發深市上市公司兩會代表委員的熱烈反響。在他們看來，改革直擊科技創新企業的成長痛點，資本市場的制度包容性正在與創新企業的生命周期形成更緊密的共振。

創業板吸引力有望進一步提升

“近期即將深化創業板改革，突出創業板功能定位，拓展制度包容性和覆蓋面，增設一套更加精準、更加包容的上市標準，支持新產業、新業態、新技術企業的發展。”吳清在記者會上釋放的這一消息，迅速成為深市代表委員熱議的焦點。

全國政協委員、貝達藥業董事長兼首席執行官丁列明對此深有感觸。他談到，深交所創業板是服務科技創新、培育新質生產力的重要資本市場平臺，對生物醫藥這類科創企業的支持精準且有力。

丁列明表示，創業板定位精準適配創新型企業成長規律，聚焦高新技術與成長型創新創業企業，高度契合創新藥產業特性。同時，注冊制改革后制度包容性持續提升，比如支持未盈利創新企業上市、縮短再融資間隔期等等，精準匹配創新藥研發節奏，有效解決企業研發融資痛點。

全國政協委員、江豐電子創始人兼首席技術官姚力軍也闡述了創業板的獨特優勢。他認為，創業板制度包容性高，突破了對企業盈利狀況的單一要求，尤其是2025年啟用的第三套上市標準，進一步增強了對研發驅動型、輕資產結構的創新企業的融資可得性。同時，創業板還有鮮明的創新屬性，以及服務國家戰略的先導性。

“隨著改革的推進，創業板將迎來更廣闊的發展空間，為企業創造更加良好的資本市場環境，精準賦能新質生產力發展。”姚力軍表示。

資本市場賦能硬科技企業加速成長

創業板下一步的深化改革，旨在進一步支持科技創新發展，這也是近年來資本市場服務實體經濟的重要主題。吳清在講話中對科創企業成長規律的概括，引發多位代表委員共鳴。他們表示，資本市場的包容性改革，讓硬科技企業獲得更堅實的資金支撐。

全國人大代表、科大訊飛董事長劉慶峰以自身經歷說明資本市場對科技創新的助力。他談到，科大訊飛通過恰當的資本運作，加快公司人工智能戰略實施，持續提高資金使用效率和盈利能力，提升公司的行業地位和市場規模等綜合實力，募集資金對于加快智能語音和人工智能技術的研究和技術產業化，發展新質生產力，拓展新的利潤增長點起到至關重要的作用。

全國人大代表、德方納米董事長孔令涌也對此深有體會。他坦言，底層材料的研發，具有投入大、周期長、風險高的特點。“上市前，我們往往受制于資金壓力；上市后，借助多層次資本市場的融資渠道，我們得以將募集資金精準投向產能擴充、研究院建設和前沿技術儲備。證監會對戰略性新興產業的支持政策，引導更多資源要素向創新領域集聚，讓我們敢于做‘難而正確’的事，比如從實驗室到量產跨度極大的磷酸錳鐵鋰項目，正是在資本助力下才得以快速落地。”

制度的包容性不僅體現在融資支持上，也為產業拓展打開了空間。全國人大代表、智飛生物副董事長、總裁蔣凌峰談到，創業板多元化的再融資和并購重組機制，為公司提供了靈活的資本運作空間，極大地提升了資源配置效率，公司通過增資控股宸安生物，成功切入GLP-1、胰島素等代謝類疾病治療領域，實現從預防類疫苗向治療性生物制藥的產業鏈延伸。這種“預防+治療”的協同創新模式，正是資本市場賦予公司整合產業資源的獨特優勢。

持續提升可投性

當天，吳清還強調要持續提高上市公司質量。他表示，在持續狠抓上市公司真實性的基礎上，進一步提升可投性，完善激勵約束機制，促進上市公司提升治理水平，加強分紅回購，不斷提升投資價值和投資者回報，活躍并購重組市場，促進資源高效配置，助力培育更多的世界一流企業。對此，多位代表委員結合自身實踐，分享了提高投資者回報的具體路徑。

全國人大代表、得利斯董事長鄭思敏表示，上市以來，公司堅持以現金分紅為核心的常態化回報機制；通過產業深耕與效益提升不斷做大企業價值；以高效透明強化投資者溝通；以多元方式豐富投資者回報體系。

全國政協委員、藍思科技董事長周群飛談到，上市以來，公司累計現金分紅99.93億元，分紅率38.5%，并適時實施股份回購，以真金白銀回報股東。她展望未來時表示，將以質量回報雙提升為目標，包括強化全產業鏈整合，拓展新興賽道，加大研發，持續提升盈利與核心競爭力；優化分紅政策，保持現金分紅連續性和穩定性，合理提升分紅比例，適時回購。

全國人大代表、銳科激光創始人、副董事長、總工程師閆大鵬表示，未來公司將強化分紅機制，優先現金分紅；聚焦主業，加大基礎材料、核心器件研發，完善全產業鏈布局，提升高功率產品占比，推動毛利率上升；降本增效增利，深化成本管控，拓展海外與新能源、半導體等新興市場，提升盈利與現金流質量。

排版：劉珺宇

校對：盤達