3月9日，日韓股市大跌。A股早盤也低開下挫，午后回升，整體跌幅收窄。市場共計3964只個股收跌，通信、電子、軍工等科技股領跌，煤炭、計算機、電力設備板塊表現較好。

受訪人士分析，中東地緣沖突升級引發全球避險情緒升溫，疊加亞太市場走弱的外圍拖累，同時部分資金借機獲利了結，導致A股放量下跌。但午后市場回升，整體體現出明顯的抗跌韌性。在股市因風險偏好下行而集體調整后，板塊間將出現分化，市場中可能存在超跌機會。

A股下挫后回升

指數表現上，滬指跌幅縮至0.67%報4096.6點；創業板指盤中跌逾3%，后收跌0.64%報3208.58點；深證成指收跌0.74%。上證50、滬深300跌約1%，北證50跌逾2%。

交易量能明顯放大，日成交額增至2.67萬億元，較前一交易日放量4515億元。杠桿資金方面，截至3月6日，滬深京三市兩融余額降至2.65萬億元。

盤面上，頁巖氣、石油天然氣、刀片電池、煤炭、質譜AI、東數西算等板塊大漲，但電子元件、光通信模塊、航空機場、通信設備等板塊大跌。

煤炭、綜合、計算機、電力設備、公用事業、石油石化、農林牧漁等板塊逆市收紅。

11只計算機個股收漲，宏景科技、青云科技-U、博睿數據、優刻得-W“20cm”漲停，漢得信息、首都在線、網宿科技、南網數字均大漲，中國長城、拓維信息等個股也漲停。

8只電力設備個股漲停，澤宇智能“20cm”漲停，首航新能、揚電科技、南網科技、艾羅能源、昱能科技均大漲。

通信、交通運輸、美容護理、國防軍工板塊跌幅均超過2%，電子、建筑材料、非銀金融、機械設備、汽車、房地產、家用電器等板塊下跌。

個股表現上，隨著市場午后回升，收紅個股擴至1423只，共計50只個股漲停；3964只個股收跌，跌停股9只。交易活躍股方面，新易盛、中際旭創、天孚通信均大跌。中國石油漲逾5%，中國海油漲逾7%。

排排網財富研究員張鵬遠告訴《國際金融報》記者，今日A股放量大跌，核心邏輯在于中東地緣沖突升級引發全球避險情緒升溫，疊加亞太市場走弱的外圍拖累，同時部分資金借機兌現前期漲幅，導致恐慌盤出逃。值得注意的是，盤中跌幅收窄，說明市場在短期情緒集中釋放后，有資金主動承接，顯示并未形成趨勢性看空共識，投資者對國內基本面與政策托底仍有信心，A股自身韌性得到體現。

“傾向于將今日的震蕩理解為牛市進程中的一次正常調整。”桓睿天澤莫小城告訴記者，今日市場波動更多反映了在地緣政治沖突下資金的短期避險情緒，而非企業基本面出現惡化。事實上，眾多優質企業經營依然穩健，盈利表現良好。午后指數逐步回升，顯示部分投資者已意識到這是一次情緒主導的非理性下跌，反而為投資者提供了以更低價格布局優質股權的機會。

或存超跌機會

美伊沖突影響下，日韓股市大跌，恐慌情緒也傳導至A股。那么，接下來A股怎么走？

“在日韓股市大幅波動下，A股已體現出明顯的抗跌韌性。”鴻涵投資交易總監劉巖向記者分析，科技方向雖近兩周跌幅較大，但這其實是經歷一年以來的漲幅后，資金恐高、需要調整的必然選擇。市場關鍵在于量能依舊在2萬億元水平保持較高活躍度，同時低位品種、有色周期、紅利等品種輪番活躍，這才是A股韌性的具體體現。2萬億元以上成交雖不能支撐市場整體上行，但足以限制調整幅度，這也驗證了此前對市場強勢震蕩的判斷；在此基礎上，注意交易節奏、攤低成本尤為關鍵。

星石投資副總經理、首席策略投資官方磊也告訴記者，雖然海外沖突暫時影響了國內股市情緒，但從地緣沖突的歷史經驗看，在股市受風險偏好下行而集體調整后，板塊間將出現分化，市場中可能存在超跌機會。中期視角下，海外沖突對政策面與基本面的直接傳導相對有限，但會壓縮政策觀察窗口。

名禹資產認為，市場或繼續震蕩分化的結構性行情，中觀景氣和微觀業績更加重要。美以伊沖突未看到緩和跡象，全球風險偏好繼續受到影響；央行下調外匯風險準備金率，美元強勢，人民幣升值節奏趨緩；國內兩會進入尾聲，A股受沖擊幅度或小于海外市場。

如何持倉布局

今日科技股領跌，資源股走強，行情震蕩分化下，如何進行持倉管理和板塊布局？

“在政策窗口期與業績真空期疊加的背景下，預計A股整體仍將維持震蕩格局，結構性機會將主要集中在資源周期、高股息資產以及政策支持的新興產業方向。”張鵬遠認為，短期市場仍可能圍繞地緣風險、商品價格與政策預期展開結構性行情。地緣沖突帶來的能源價格波動推升了周期板塊階段性表現，但其對A股基本面的長期影響有限，隨著情緒沖擊逐步消化，市場主線仍可能回歸產業趨勢與政策受益方向。

名禹資產建議，關注海外地緣沖突升溫催化下的資源品漲價行情，如石油、煤炭、油運造船、鋁、小金屬、化工中受益反內卷的景氣子行業；關注兩會有政策支持的擴內需、新質生產力方向，回調之后或有更好上車點，如AI、半導體、機器人、商業航天、服務消費。

正圓投資基金經理廖茂林向記者表示，方向上聚焦戰略位置更加突出、更具想象空間的新質生產力。一方面，國內AI產業的定價邏輯正從流量消耗轉向算力價值變現，即由算力基建轉向商業化應用。這意味著誰更貼近用戶，誰就能夠更快實現商業閉環。持續看好具備深度本地化、深耕端側部署與實用創新，能夠將技術融入用戶高頻剛需場景的端側龍頭企業；另一方面，全球低軌衛星競賽加速，以SpaceX星鏈計劃及中國低軌星座部署為代表，衛星正向高通量、高性能、長壽命方向發展，對能源系統的功率與可靠性提出了更高要求。