近期，多筆巨額銀行股權經歷多次拍賣折價后，仍無人問津。

券商中國記者從阿里司法拍賣平臺上看到，近期九江銀行、廣東華興銀行等多筆價值億元以上的股權再度掛出，因多次流拍最終進入變賣程序。另據京東資產交易平臺，近日又有多筆億元以上銀行股權拍賣“上新”，其中江蘇蘇鋼集團持有的廣發銀行約2.23億股股份將于4月初拍賣，起拍價達7.84億元，也是今年以來掛出的單筆最高金額的銀行股權拍賣。

面對非上市銀行股權拍賣行情冷清，有標的受托方嘗試低價引流方式“搞促銷”。近日，券商中國記者注意到，阿里司法拍賣平臺掛出一筆10萬股北京農商行股權，起拍價僅為188元，而該筆股權對應銀行最新凈資產卻高達83.7萬元。

巨額銀行股拍賣無人出價

近日，券商中國記者注意到，江西寶申實業有限公司（下稱“江西寶申”）持有的九江銀行內資股2365.2萬股公開掛出，因遭遇此前多次拍賣流拍，已轉為變賣程序，變賣價格約為1.93億元，即約為8.18元/股，相比于該行H股3月6日收盤價1.85港元/股（約1.63元人民幣），溢價約4倍。

事實上在去年10月，江西寶申所持有的該筆股權公開掛出，第一輪拍賣底價2.418億元卻無人參與競拍，第二輪降為1.93億元仍未尋得買家，最終遭遇流拍。早在2021年7月至8月期間，江西寶申所持九江銀行股份，已有數筆股權（掛牌底價合計超億元）被法院強制拍賣后未獲成功，隨后在二次拍賣過程中，撤回拍賣。

除了九江銀行被拍股權，同樣經歷數次拍賣的還有上海升龍投資集團所持有的廣東華興銀行數筆股份，今年2月其中一筆9000萬股股份在變賣程序中，仍在無人出價中結束拍賣，直至近期再度掛出。

事實上，在司法拍賣的中小銀行中，遭遇流拍的窘境時有發生。例如今年1月，中融新大集團有限公司持有山西銀行約4.16億股股權，掛牌底價4.17億元遭遇流拍；今年2月天津市潤生塑膠制品有限公司持有的廊坊銀行共3060萬股股份打折至7463萬，在二拍階段仍無法成交。

一邊是大量銀行股在拍賣市場長期等待買家，另一邊是眾多新掛出的銀行股“源源不斷”供應，二者之間呈現出明顯供需不平衡。

券商中國記者注意到，就在3月2日，京東資產交易平臺信息顯示，江蘇蘇鋼集團持有的廣發銀行2.23億股股份，以7.84億元的起拍價“上新”，該筆巨額資產將于今年4月2日開始拍賣。根據評估報告，上述廣發銀行2.23億股的股份，評估總價定格在9.8億元，折合每股4.40元。而法院確定的起拍價在評估價基礎上降至7.84億元，折合每股約3.5元，相當于打了八折。

另一筆超過1億元起拍價的是某公司持有的江蘇海安農商行3000萬股，拍賣低價達1.2億元，也相當于評估價格折價約30%。

“188元10萬股”已成引流手段

同樣是銀行股權拍賣，由于市場整體成交量低，部分被拍資產的受委托方則嘗試采用“低價引流”的手段。

近日，券商中國記者在阿里資產拍賣平臺看到，有多筆北京農商行股權正在或即將拍賣，其中一筆10萬股股權，起拍價僅為188元。不過，該筆股權的保證金為2萬元，加價幅度為最低2000元。受委托方有關人員近日向媒體解釋稱，設置188元的起拍價是為了吸引客戶參與，最終成交價肯定不止188元。

截至3月8日，上述股權已有21人報名，將近750人設置提醒，并引來超4700次圍觀。3月5日，北京農商行另一筆拍賣底價為1888元的10萬股股份，已于當日經過70次加價，最終以38.88萬元的價格成交。

拍賣公告顯示，截至2025年9月末，北京農商銀行每股凈資產為8.37元。對比2024年，該行股權價值實現增長，2024年年末，每股凈資產為7.49元。另據北京農商行在去年6月實施的2024年度分紅派息，每股現金分紅0.14元（含稅），以10萬股計算，去年僅分紅就可獲得1.4萬元的稅前收入。

非上市銀行股權流動性遇冷

對于股權頻遭拍賣的中小銀行而言，非上市銀行在拍賣市場流動性較差，難以通過拍賣成交。業內分析人士指出，

在司法拍賣平臺被強制拍賣的中小銀行股權中，最終能成交的究竟有幾成？以阿里法拍平臺為例，據券商中國記者不完全統計，截至2025年末，銀行股權拍賣達2700場次，其中650場的結果為成交，其余2050場次均以無人出價而流拍告終。

也就是說，2025年該平臺的銀行股權司法拍賣有超75%的掛牌標的難以完成交易，相比往年明顯比例有所提升。從成交標的所屬銀行的地域來看，呈現南熱北冷的局面，經濟發達地區如珠三角、長三角的成交情況相對好于中西部、華北、東北地區中小銀行。

根據國家金融監管總局披露的數據，2025年末，我國商業銀行凈息差進一步收窄至1.42%，較2024年四季度末下降了10個基點，同時不良貸款率同比持平至1.50%。分機構類型來看，城商行不良貸款率增幅相對較高，增加0.06個百分點。

面對中小銀行的經營風險，財通證券分析師孫彬彬團隊此前研報指出，中小銀行首先面臨的是內控合規和違規經營問題的風險，也可能存在股權架構中的股東和實控人風險問題。另外，在經濟恢復進程中、新舊動能轉換，中小銀行展業風險上升；與此同時，在低利率大環境下，息差收窄導致盈利能力下滑，影響到資本充足率和償付能力。

“短期內，中小銀行股權拍賣市場將繼續冷場，且可能呈現‘折價加深、交易縮量’的特征。” 中國企業資本聯盟副理事長柏文喜認為，從行業發展規律來看，中小銀行股權拍賣的“寒冬”，是過去粗放式發展模式所積累風險的集中釋放，破局的關鍵不在于等待市場回暖，而在于通過實質性的風險出清、治理重構和機制創新，重新賦予中小銀行股權以投資價值。

排版：王璐璐

校對：王錦程