證券時報記者 沈寧

受中東局勢影響，國際原油市場近期震蕩走高，引發國內能化類期貨品種集體大漲。在本輪上漲行情中，一批順勢做多的機構和個人投資者斬獲頗豐。不過，上升行情也面臨著不確定性，部分投資者已選擇暫時離場。

“我們是從今年1月底開始買入原油的，當時看到美國開始向中東派遣航母，感覺可能會發生地緣沖突，那帶來的影響就是原油‘一馬當先’。”海南佳岳創始合伙人沈然向證券時報記者表示。

除了原油期貨，沈然操盤的基金還在低位買入了集運指數（歐線）期貨，因此在本輪行情中取得了豐厚收益。不過，行情連續大幅上漲后，他已在高位做了部分減持，鎖定了大部分利潤。在他看來，當前市場存在很大不確定性，霍爾木茲海峽被長期封鎖的概率較低，不符合各方利益，但短期仍有反復。

3月12日，國內能化類期貨走勢強勁，多個品種盤中觸及漲停。截至下午收盤，原油期貨主力SC2604合約上漲11.26%，報收722.3元/桶；低硫燃料油、對二甲苯、PTA、瓶片等品種也強勢回升，漲幅均超過10%。

統計3月以來國內商品市場的表現可以發現，本輪能化品種的漲速相當驚人。截至3月12日，當月短短9個交易日內，原油期貨累計上漲49%，低硫燃料油期貨累計漲幅則高達64%，其余不少能化品種的期間漲幅也都超過了30%。算上5倍左右的交易杠桿，做多相關品種的保證金收益超過了2倍。

證券時報記者從業內了解到，本輪行情中，原油等品種的爆發顯著帶動了部分期貨公司的客戶開戶，一些個人投資者也通過做多相關品種獲得不錯收益。

“個人客戶通常都喜歡做多，在上漲行情中比較容易盈利，所以我們公司的一些個人客戶收益率非常高。另外，近期做資產配置的機構，在能化商品上也以多單為主，所以多數也是盈利的。承壓的主要是部分產業客戶的套保頭寸，一方面賬戶有浮虧，另一方面還要面對追保問題。”某期貨公司相關人士稱。

實際上，期貨實盤大賽的數據也能夠比較直觀地反映投資者的交易情況。證券時報記者在奪冠高手網站的相關統計中看到，參賽選手在原油、燃料油等品種上總體呈現凈盈利，本周二市場的劇烈波動一度讓參賽選手在這些品種上出現了較大單日虧損，但最近兩個交易日伴隨著行情回升，參賽選手的盈利已有所修復。

沈然建議，沒有底倉的投資者此時沒必要參與原油相關品種的交易，因為市場隨時都可能出現超預期的短期波動。長期而言，全球較為寬松的貨幣環境會拉高戰略性商品的估值，因此對于黃金和部分有色金屬，他依然堅定看好。