本周，有市場消息稱，必和必拓（BHP）的紐曼粉被加入現(xiàn)貨限制名單，中國買家下周起或無法購買這一主流礦種。BHP財(cái)報(bào)顯示，2025年其全年紐曼粉產(chǎn)量為5412.8萬噸，絕大部分銷往中國。受此消息影響，周四夜盤鐵礦石期貨主力合約大幅高開，隨后漲幅收窄。

“據(jù)我們了解，這一消息大概率屬實(shí)，部分企業(yè)已經(jīng)接到通知。紐曼粉是國內(nèi)消費(fèi)的主要礦種，短期難以找到同等規(guī)模的替代資源，所以這一消息直接導(dǎo)致現(xiàn)貨流動性收緊并漲價(jià)。”東海期貨黑色金屬首席研究員劉慧峰說，需要注意的是，近期鐵礦石期貨價(jià)格最高已經(jīng)漲至830元/噸，在一定程度上對上述消息進(jìn)行了計(jì)價(jià)，接下來一旦鋼材需求恢復(fù)速度不及預(yù)期，價(jià)格存在沖高回落的風(fēng)險(xiǎn)。

3月以來鐵礦石價(jià)格持續(xù)上漲。3月13日，鐵礦石期貨主力合約收報(bào)811.5元/噸，較春節(jié)假期后的低點(diǎn)上漲75.5元/噸，漲幅為10.25％。3月12日，鐵礦石普氏指數(shù)漲至109.10美元/噸，接近2025年的最高值109.50美元/噸。

華寶期貨黑色高級研究員程鵬告訴期貨日報(bào)記者，近期鐵礦石價(jià)格大漲，主要有三個(gè)原因：一是市場對國內(nèi)現(xiàn)貨貿(mào)易流動性受限的擔(dān)憂持續(xù)發(fā)酵，疊加鐵礦石掉期價(jià)格出現(xiàn)非理性上行，進(jìn)一步強(qiáng)化了貿(mào)易商挺價(jià)惜售的心態(tài)；二是中期供需寬松預(yù)期并未改變；三是中東地緣沖突間接導(dǎo)致海運(yùn)費(fèi)用上漲，提高了運(yùn)輸成本。

“美元指數(shù)反彈至100附近，人民幣匯率階段性走弱，也抬高了鐵礦石估值。”劉慧峰說，3月初鐵礦石市場還是呈現(xiàn)供大于求的格局。雖然一季度是鐵礦石供應(yīng)淡季，但3月前兩周高爐日均鐵水產(chǎn)量累計(jì)下降12萬噸，鐵礦石港口庫存持續(xù)增加，目前庫存壓力較大。

記者在采訪中獲悉，雖然鐵水日產(chǎn)量連續(xù)下降，但根據(jù)以往的數(shù)據(jù)，3月下半月鋼廠會季節(jié)性復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量將回升，4月中下旬產(chǎn)量料升至上半年高點(diǎn)。根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，目前仍有40％左右的鋼廠處于盈利狀態(tài)，這進(jìn)一步強(qiáng)化了鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期。

“展望后市，鐵礦石價(jià)格走勢很大程度上取決于3—4月鋼材需求恢復(fù)速度以及鋼廠復(fù)產(chǎn)情況。從已經(jīng)公布的數(shù)據(jù)來看，未來兩個(gè)月鋼材需求超預(yù)期恢復(fù)的概率不高。”劉慧峰說。

也有市場分析認(rèn)為，近期鐵礦石價(jià)格反彈更多是技術(shù)性修復(fù)，而非基于基本面的改善，上漲不具備堅(jiān)實(shí)支撐。在供給持續(xù)過剩的現(xiàn)實(shí)壓力下，鐵礦石價(jià)格的上行空間已被牢牢封死。市場各方應(yīng)穿透短期波動，認(rèn)清根本格局，理性對待價(jià)格波動。