8月29日，資產規模超過10萬億元的興業銀行發布2025年半年度報告。

經營業績“整體跑贏大市”之余，一個更不被注意的數據是：該行普通股股東戶數已連續六個季度快速下降，時隔15年重回20萬戶以內。

在資本市場，這往往被視為籌碼趨于集中。對應的另一組數據是，今年上半年，興業銀行前五大股東合并持股比例突破50%，由49.83%升至50.84%。

其中，大家人壽今年一季度大舉增持，成為該行第五大股東，并取得董事席位；大股東福建省財政廳則在二季度將所持86億元可轉債全額轉股。

“下階段，我行進一步提升長期穩定投資者比例，優化股東結構。”興業銀行行長陳信健在該行2025年半年度業績說明會上表示。

“對轉股總體較為樂觀”

事實上，早在2021年半年度業績說明會上，興業銀行管理層就透露，將進一步加強市值管理，讓投資者讀懂并認可其差異化的商業模式及投資價值。

此后，該行陸續推進福建投資集團、福建港口集團等省內國企增持，前五大持股比例提升至2023年末的49.83%。2024年，該行繼續獲得ETF基金、保險資金、外資等大幅增持。

而在今年上半年大家人壽增持、省財政廳所持可轉債全額轉股后，興業銀行前五大股東合并持股比例成功突破50%，股權穩定性進一步提高。

“這充分體現了大股東對我行的長期信心。”陳信健稱，下階段，將繼續爭取更多機構通過購買股票或者可轉債轉股方式，成為該行主要股東，進一步提升長期穩定投資者比例。

股權結構優化的同時，近年興業銀行經營總體平穩向好，并連續15年穩步提升分紅率，去年首次突破30%，達到30.73%，對應分紅規模224億元，兩項數據均位列股份行第二。

“后續，我行會努力保持這個趨勢，制定更加積極的分紅政策，并推進實施中期分紅，給予股東更好回報。”陳信健透露。

疊加風險邊際改善、息差降幅收窄、增量資金入市等因素帶動銀行板塊估值顯著修復，興業銀行股價也勾勒出一條強勁的上揚曲線——自去年股價底點至今，該行股價累計漲幅超過50%。

截至8月29日收盤，該行股價22.41元/股，高于可轉債轉股價格，距離強制贖回價格尚有23%左右的空間。“對于估值繼續修復，實現剩余413億可轉債轉股，我們總體較為樂觀。”陳信健指出。

他表示，該行將在銀行板塊估值修復趨勢中，堅定保持經營跑贏大勢。“我們將充分把握板塊行情，以經營管理促進市值管理，以市值管理推動可轉債轉股，并以可轉債轉股助力經營管理更大提升。”

“業績整體跑贏大市”

若股權結構優化是“果”，企業基本面無疑是最核心的“因”。

近年來，興業銀行錨定價值銀行目標，提升“戰略執行、客戶服務、投資交易、全面風控、管理推動”五大能力，“經營業績整體跑贏大市，符合預期”。

從“盈利能力強”維度看，上半年該行實現營業收入1104.6億元，同比減少2.3%，歸母凈利潤同比增長0.2%至431.4億元，環比一季度均有所好轉，且凈利潤增速由負轉正。

從“客戶合作深”維度看，興業銀行平衡擴面和挖潛的關系，并將挖潛擺在更加重要的位置上，實現客戶質量提升、規模增長。

6月末，該行企金客戶突破160萬戶，較年初增長4.3%，其中企金潛力及以上客戶、價值客戶增幅分別約5.6%、6.3%；零售客戶達1.12億戶，較年初增長1.6%，其中零售雙金及以上客戶增幅8.4%。

從“風險成本低”維度看，6月末興業銀行不良貸款率持平于1.08%，關注類貸款量率“雙降”，房地產、地方政府融資平臺、信用卡“三大風險”從高發轉向收斂。

從“業務結構均衡”維度看，該行推動資負結構向“低成本負債-穩收益資產”組合轉變，零售AUM、個人存貸款規模進入股份行前三，“五篇大文章”、高端制造業領域貸款投放顯著高于全行一般貸款增速。

此外，興業銀行深化“區域+行業”策略，上半年13家重點區域分行貸款占比提高近1個百分點，重點分行考核營收、凈利潤占比均顯著提升，“重點區域發展戰略已初見成效”。

從“經營特色鮮明”維度看，在較好鞏固綠色銀行、財富銀行、投資銀行“三張名片”優勢的基礎上，該行加快打造科技金融新優勢，加速從“數字興業”邁向“智慧興業”。

截至6月末，興業銀行綠色金融貸款余額、科技金融貸款余額、并購貸款余額、境外債承銷規模均居股份行第一；理財管理規模、非金債承銷規模、科創票據承銷規模均為全市場第二。

“在發展中持續優化”

價值銀行建設初顯成效的同時，陳信健坦言，但還有一些薄弱環節需要正視與改進。比如，負債成本仍偏高、重點區域貸款占比還偏低、資管財富類中收還不穩定。

對此，他表示，興業銀行將繼續在發展中持續優化、久久為功：一是堅守負債立行；二是深耕產業金融；三是聚力中收拓展；四是加強全面風控。

從負債端來看，陳信健透露，今年下半年和明后年，該行有近1.5萬億三年期以上的定期存款陸續到期重定價，息差壓力將進一步緩解。

“同時，通過深耕零售結算場景、推進企金織網工程，低成本結算性存款也在穩步增長。下半年負債降成本的成效將進一步顯現。”他認為。

產業金融方面，陳信健稱，將繼續發揮興業研究專長，聯動風險管理與客戶服務部門，將研究與準入政策、風險授信、企業畫像深度結合，使“Industrial Bank”名副其實。

他也提到，要進一步強化投資銀行、綠色金融特色，組建“行業研究員+產品經理+風險經理+客戶經理”的作戰團隊，以“研究+專業+敏捷”的方式深耕產業。

此外，興業銀行將把握資本市場回穩向好、存款向資管財富“搬家”的機會，理順“大投行、大資管、大財富”機制、強化母子聯動、總分協作，做大集團資管規模，做大客戶財富規模。

6月末，該行零售AUM達5.52萬億元，較年初增長8%，高于表內資產增速；企業財富AUM日均規模逾4600億元，銀銀平臺財富銷售保有規模近萬億，上半年增幅分別超過6%、15%。

從風險端看，陳信健認為，當前興業銀行“風險集中暴露的高峰期已經過去，風險成本還有優化空間”。因此：

一是，要積極應對傳統風險與新型風險，圍繞“機制、系統、專業、責任”，推動風險管理體制改革落地見效；

二是，要把握增量政策機遇，持續深化行領導掛鉤督導機制，加大房地產、信用卡等重點領域風險化解力度。

校對：許欣