9月17日，香港特區行政長官李家超在立法會發表2025年《施政報告》。

李家超表示，《施政報告》既是香港全力“拼經濟謀發展惠民生”、加快邁向“由治及興”的進程表，亦是香港主動對接國家發展戰略、實現突破新局面的策略部署。在報告中，李家超就加快發展北部都會區、產業發展和革新、鞏固香港國際金融中心地位等提出具體措施。

加快發展北部都會區

李家超表示，北部都會區是香港經濟發展的新引擎，具有非常大的潛質，現在是加快發展北部都會區、引入產業和重大項目的最佳銜接期。香港特區政府會加快發展北部都會區，成立由李家超領導的“北都發展委員會”，制訂北部都會區各發展區的營運模式。與此同時，研究北都大學城發展模式。

李家超還表示，香港特區政府將制定加快發展北部都會區的專屬法例，包括為園區公司設立專項撥款渠道以注入資金；管理指定地區跨境流動的便捷方法，包括人流、物流、資金流及數據和生物樣本流，吸引科研及高端制造業落戶香港等。

對于河套深港科技創新合作區（河套合作區），河套合作區香港園區第一期三座大樓已落成，生命健康科技、微電子、新能源及人工智能等支柱產業租戶正陸續進駐，另外五座大樓于2027年起陸續完工，并將考慮采取“邊建設、邊進駐”模式。香港特區政府在今年內會推出第一期余下用地的標明地塊；完成第二期發展規模、產業分布等規劃。

目前，連接深港兩地的交通基建項目正在加速推進。李家超表示，為配合北部都會區發展，古洞站和洪水橋站的工程正全速進行，將分別于2027年和2030年竣工。香港特區政府已與港鐵公司簽訂第一部分項目協議，以新思維合并北環線主線和支線同步推展，目標是2034年或之前同步開通。

產業發展和革新

在產業發展和革新方面，李家超重點提及人工智能（AI），包括推進AI科研和人才優勢、強化AI資金優勢、強化AI數據優勢、拓展AI應用等。李家超表示，政府早前宣布推出30億港元的“前沿科技研究支援計劃”，將會短期內接受申請，支持本地資助院校吸引AI等方面的國際科研頂尖人物來港，帶領前沿科技基礎研究。此外，政府同時已預留十億港元，于2026年成立“香港人工智能研發院”，促進AI上游研發、中下游成果轉化及開拓應用場景。香港投資管理有限公司（港投公司）作為政府全資擁有的耐心資本機構，已投資包括AI大語言模型、云計算及AI藥物研發在內的多家AI企業，未來將會繼續投資AI產業。

對于生命科技健康產業，李家超表示，香港生命健康科研發展蓬勃，具備成熟的“政產學研投”系統，配合國家自主研發創新藥的崛起，并透過專利授權開拓國際市場，為香港帶來極大經濟和戰略機遇。李家超表示，香港會吸引更多藥企落戶香港，進行罕見病藥、高端腫瘤藥及先進療法制品等臨床試驗和治療。積極提升患者招募及試驗啟動效率；并透過河套的“大灣區臨床試驗協作平臺”，讓藥企在港深同步開展試驗。同時籌備成立“國際臨床試驗學院”，培育大灣區臨床試驗人才，以及舉辦國際高峰會議和論壇等。

此外，香港特區政府會于2026年內成立“香港藥物及醫療器械監督管理中心”，并提交規管醫療器械的立法建議，務求盡快成為國際認可的藥械權威監管機構。香港會加快“1+”新藥審批機制，試行優先審批經醫院管理局（醫管局）建議能應對治療嚴重或罕見疾病的創新藥，助力藥企更快將創新藥推向市場。香港也會推動大灣區內臨床數據標準化，構建真實世界數據平臺，助力藥企更快將創新藥物推向內地和國際市場。

鞏固香港國際金融中心地位

在鞏固香港國際金融中心地位方面，李家超在報告中重點提及股票、債券、黃金和家族辦公室等領域。

在股票市場方面，李家超表示，香港會透過“科企專線”協助內地科技企業來港融資，加強對國家建設科技強國的金融支持；進一步完善主板上市和結構性產品發行機制；研究優化“同股不同權”上市規定；探索縮短股票結算周期至“T+1”；推動更多海外企業來港第二上市；協助中概股以香港為首選回歸地；推動港股人民幣交易柜臺納入“股票通”南向交易。

債券市場方面，政府將推進鞏固香港債券中心地位，包括提升金融基建，包括金管局旗下的迅清結算（CMU OmniClear）將與港交所合作，研究讓投資者在單一平臺集中管理及相互抵押股票和債券等不同資產，促成不同“互聯互通”機制的聯動；同時將與瑞士、阿聯酋等地市場建立連接；并推動使用離岸中國國債作為不同清算所抵押品，進一步豐富人民幣資產的應用場景。同時，香港證監會正研究由市場建立和營運的債券電子化交易平臺的可行性，并積極推動在香港建立商業回購市場和中央交易對手制度以提升市場流動性。

此外，政府將繼續與內地相關機構商討落實在港推出離岸國債期貨，擴充互換通下利率衍生品種類，推動場外衍生工具的發展，以及與內地適時推出跨境人民幣回購業務。同時，香港證監會、金管局及港交所將增加市場接觸，鼓勵更多企業在港發債，使更多環球資金參與香港債券市場。香港證監會和金管局將公布“固定收益及貨幣”線圖闡述相關細節。

在黃金市場方面，李家超表示，將加速建立國際黃金交易市場，具體措施包括推動香港機場管理局（機管局）及金融機構在港拓展黃金倉儲，以三年超越2000噸為目標，建造區域黃金儲備樞紐；推動金商在港建立或擴建精煉廠，并與內地研究在內地進行來料加工，精煉黃金后出口至香港作交易及交割用途；建立香港黃金中央清算系統，為國際標準黃金交易提供高效可信的清算服務，并邀請上海黃金交易所參與，為未來與內地市場互聯互通做好預備；豐富黃金投資工具，協助發行人發行黃金基金，支持開發新產品，如代幣化黃金投資產品；支持業界成立黃金行業協會，建立與政府和監管機構的交流平臺，加強推廣及吸引“一帶一路”客戶，強化人才培訓。

在大宗商品方面，香港將與大灣區內交易所合作開拓大宗商品交易及碳交易等新業務。港交所是前海聯合交易中心的控股股東，將繼續加強兩地合作，發展好大豆離岸現貨市場。港交所碳市場Core Climate亦會與大灣區試點碳市場研究試驗跨境交易結算。

在家族辦公室方面，香港特區政府會進一步優化基金、單一家族辦公室和附帶權益的優惠稅制，吸引更多基金來港落戶；香港證監會將積極推動房地產投資信托基金（房托基金）納入互聯互通標的，提高兩地房托基金流動性；亦會配合優化合格境外有限合伙人（QFLP）機制，特別是加強與前海和上海的合作，為內地私募市場引進更多境外資金。港投公司則會通過直接或共同投資，培育更具潛力的本地私募及對沖基金機構。

港股大漲

在《施政報告》發布后，港股整體走強，截至中午收盤，恒生指數大漲1.41%，創下階段性新高。

值得注意的是，2025年以來，港股市場顯著回暖，恒生指數年內漲幅超過33%，恒生科技指數漲幅更是超過40%。同時，港股新股市場表現也極為亮眼，港股市場今年以來新股發行規模大幅增長，截至8月底的總融資額達1375億港元，較2024年同期增長近6倍，遠超全球新股融資額的同比增幅。

同時，港股市場的交易熱度不斷提升。今年上半年，港股市場日均成交額為2402億港元，同比增長118%。受ETF互聯互通計劃擴容以及ETF新產品持續上市的影響，ETF每日成交金額攀升至338億港元，同比增幅高達184%。滬深港通成交額方面，北向及南向均創歷年同期新高。其中，滬深股通日均成交額為1713億元人民幣，同比增長32%。港股通日均成交額為1110億港元，同比增長196%。債券通北向通日均成交額為459億元人民幣，同比增長3%。

盤面上，科技類公司普遍表現較好，恒生科技指數漲超3%，同樣創下階段性新高。百度集團-SW、蔚來-SW、中芯國際、京東集團-SW、美團-W等個股領漲。

在主題行業中，電氣設備、可選消費、半導體、煤炭、家電等板塊的漲幅居前。

在港股通方面，前一交易日暴漲暴跌的藥捷安康-B今日一度大漲超20%，山高控股、中教控股、香港中旅等漲幅超10%。其余個股中，藍思科技、寧德時代等A+H股同樣表現搶眼。

不過，在生物醫藥板塊，除藥捷安康-B等少數個股，大部分生物醫藥個股尤其是18A公司，均陷入回調，其中基石藥業-B、福森藥業跌幅一度超過15%。

校對：蘇煥文