近期國(guó)企重組題材牛股頻出。

2025年10月22日盤(pán)后，深圳市發(fā)布《深圳市推動(dòng)并購(gòu)重組高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案(2025—2027年)》，力爭(zhēng)到2027年底，轄區(qū)上市公司質(zhì)量全面提升，境內(nèi)外上市公司總市值突破20萬(wàn)億元，培育形成千億級(jí)市值企業(yè)20家。

湖北也傳來(lái)大消息。10月16日，省委副書(shū)記、省長(zhǎng)李殿勛在武漢市調(diào)研國(guó)有“三資”管理改革并召開(kāi)推進(jìn)會(huì)部署安排重點(diǎn)任務(wù)。李殿勛指出，深化國(guó)有“三資”管理改革、加快建設(shè)大財(cái)政體系，是提高國(guó)有經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率的內(nèi)在要求，也是應(yīng)對(duì)當(dāng)前穩(wěn)增長(zhǎng)、防風(fēng)險(xiǎn)、保民生的關(guān)鍵支撐。要進(jìn)一步深化認(rèn)識(shí)，更加深刻把握“一切國(guó)有資源盡可能資產(chǎn)化、一切國(guó)有資產(chǎn)盡可能證券化、一切國(guó)有資金盡可能杠桿化”三項(xiàng)原則，更加科學(xué)運(yùn)用“能用則用、不用則售、不售則租、能融則融”四種方式，進(jìn)一步推動(dòng)全省國(guó)有“三資”管理改革取得更大成效。

國(guó)企改革牛股頻出

進(jìn)入10月以來(lái)，國(guó)企改革概念股牛股頻出。截至10月22日收盤(pán)，大有能源大漲近117%高居A股漲幅榜首位，今天早盤(pán)該股再度漲停；合肥城建大漲超97%，安泰科技、黃河旋風(fēng)、上實(shí)發(fā)展、山東墨龍等個(gè)股漲幅居前。

今天早盤(pán)深圳國(guó)企板塊也集體大漲，建科院開(kāi)盤(pán)“20cm”漲停，特發(fā)信息、深賽格、深物業(yè)A等眾多個(gè)股漲停。

銀河證券指出，“十五五”時(shí)期是強(qiáng)化央國(guó)企逆周期調(diào)節(jié)的攻堅(jiān)期。其一，更好應(yīng)對(duì)百年術(shù)有之大變局的必然要求。央國(guó)企是中國(guó)特色社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)的“頂梁柱”，是應(yīng)對(duì)外部環(huán)境變化和重大風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)的關(guān)鍵變量;其二，推動(dòng)新舊動(dòng)能加快轉(zhuǎn)換的應(yīng)有之義。“十五五”時(shí)期是新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵期，更加強(qiáng)調(diào)因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力;其三，央國(guó)企是引領(lǐng)科技飛躍的關(guān)鍵力量。以人工智能為代表的科技創(chuàng)新將成為中美博弈的前沿陣地。央國(guó)企要抓住這一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革帶來(lái)生產(chǎn)力躍升機(jī)遇，推動(dòng)我國(guó)科技和產(chǎn)業(yè)發(fā)展由“跟隨者”向“引領(lǐng)者”轉(zhuǎn)變。

六大維度梳理央國(guó)企重組概念

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，不妨從市值較低、市凈率較低、負(fù)債率較高、近一年重組失敗、北上廣深低市值國(guó)企以及低證券化率的低市值央企等六大維度梳理個(gè)股，這類股票往往有著較好重組潛力。

據(jù)證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，有15只國(guó)企股票最新市值低于20億元，*ST滬科、*ST步森、*ST交投、*ST高斯等個(gè)股市值不足15億元。央企股票方面，中公高科、永安林業(yè)、大慶華科、林海股份等個(gè)股市值不足25億元。

市凈率方面，美凱龍、貴陽(yáng)銀行、華夏銀行、金融街、鄭州銀行等公司破凈；央企股票方面，中國(guó)鐵建、華僑城A、光大銀行、中國(guó)中鐵等個(gè)股破凈。

資產(chǎn)負(fù)債率方面，*ST建藝、*ST中基、*ST惠程、江鎢裝備等國(guó)企股半年報(bào)資產(chǎn)負(fù)債率均超100%；*ST南置、八一鋼鐵、銀寶山新、深康佳A等非金融央企股票資產(chǎn)負(fù)債率居前。

除了上述三大維度外，今年并購(gòu)重組失敗的央國(guó)企，未來(lái)繼續(xù)重組概率較高。數(shù)據(jù)顯示，南新制藥、安陽(yáng)鋼鐵、*ST中基、華大九天等11只央國(guó)企股票近一年重組失敗。

另外，發(fā)達(dá)地區(qū)的國(guó)企股票也值得重點(diǎn)關(guān)注。北京國(guó)資委旗下的建工修復(fù)、京能置業(yè)、冀東裝備、大龍地產(chǎn)等個(gè)股市值不足30億元；開(kāi)開(kāi)實(shí)業(yè)、開(kāi)創(chuàng)國(guó)際、亞通股份等上海國(guó)企股市值不足30億元；建科院、ST英飛拓、中新賽克等深圳國(guó)企股市值較低；泰慕士、金明精機(jī)、普路通等廣州國(guó)資股市值較低。

低證券化率的央企也是機(jī)構(gòu)關(guān)注焦點(diǎn)。據(jù)民生證券研報(bào)，航天科工集團(tuán)、航天科技集團(tuán)、兵器工業(yè)集團(tuán)等3家央企資產(chǎn)證券化率均不足30%。另?yè)?jù)華源證券研報(bào)，華電集團(tuán)、國(guó)家電投集團(tuán)等電力央企資產(chǎn)證券化率不足40%。數(shù)據(jù)寶篩選出上述5家證券化率較低的央企旗下A股公司，合計(jì)共有12只個(gè)股最新市值低于100億元。