A股異動！

今日（12月17日）午后，上證指數直線拉升，一度漲近1.5%；創業板指一度漲逾3.5%，券商、保險、軟件板塊拉升。其中券商股表現最為明顯，證券ETF一度大漲超3%，為市場帶來人氣。

多只寬基ETF放量異動。滬深300ETF(510300)最近半小時成交超9億元，800ETF(515800)、滬深300ETF易方達(510310)、嘉實滬深300ETF(159919)最近半小時均成交超1億元。

11月20日，中金公司吸收東興證券和信達證券一事披露，三家公司集體停牌。根據上海證券交易所的相關規定，預計停牌時間不超過 25 個交易日。按此計算，三家公司將很快發布重組公告并復牌。

牛市旗手異動

午后，有牛市旗手之稱的券商集體異動。華泰證券一度大漲超9%，廣發證券一度漲超5%，興業證券、東方證券、國泰海通等一度漲超3%，中信建投、長江證券、華安證券等異動拉升。在香港上市的中資券商股中信證券漲超4%，廣發、招商、申萬宏源等顯著拉升。券商板塊的拉升給A股帶來了極大助力。

此前，中金公司通過向東興證券全體A股換股股東發行A股股票、向信達證券全體A股換股股東發行A股股票的方式換股吸收合并東興證券、信達證券。由于上述事項存在重大不確定性，為保證公平信息披露，維護投資者利益，避免造成公司股價異常波動，根據上海證券交易所的相關規定，三家公司于2025年11月20日開市時起開始停牌。本次重組涉及A+ H股兩地上市公司同時吸收合并兩家A股上市公司，涉及事項較多、流程較為復雜，根據上海證券交易所的相關規定，預計停牌時間不超過25個交易日。據此計算，上述三家公司將很快復牌。

分析人士認為，這三家公司復牌可能會給券商板塊帶來較大助力。此外，近期管理層也明確，要適度拓寬券商資本空間與杠桿上限，從價格競爭轉向價值競爭。再加上券商板塊整體估值偏低，機構資金配置也不高，因此拉升起來并不難。

板塊處于強勢當中

從板塊走勢來看，近期券商股的確處于強勢當中。比如中信建投、華泰證券是明顯的多頭排列。而資金流向方面，Wind金融終端數據顯示， 券商ETF(159842)近60個交易日獲資金凈流入超29億元，其中昨日“吸金”超1.3億元 。

中國銀河證券認為，從板塊比較來看，證券板塊上周跑贏24個一級行業，整體表現較好。國家“穩增長、穩股市”“提振資本市場”的政策目標將持續定調板塊未來走向，流動性適度寬松環境延續、資本市場環境持續優化、投資者信心重塑等多方面因素共同推動證券板塊景氣度上行。當前環境下，中長期資金加速入市，市場活躍度維持高位，資本市場展現出“健康牛”態勢，財富管理轉型、國際業務拓展、金融科技賦能均有望成為行業提升ROE驅動力。當前板塊估值處于歷史低位，防御反彈攻守兼備。

另外，最近涉及券商出海的信息比較多，這可能會給券商股估值提升帶來助力。國海證券認為，中資券商出海目前已經進入深化布局階段。中資券商出海通過30多年的經歷，完成了從探索期到快速發展期再到深化布局期的階段，從早期的在香港設立子公司試水業務，到世界范圍內并購重組擴展版圖，再到深耕當地。

排版：羅曉霞

校對：楊舒欣