“港股市場的火熱反映了本地及國際投資者對經濟基本面和上市公司經營前景的信心，但隱藏的一些問題也值得注意，應加強監管嚴控IPO質量，避免損害國際聲譽。”全國政協委員、香港中資證券業協會永遠名譽會長譚岳衡接受證券時報·券商中國記者采訪表示，以前瞻性眼光呵護香港資本市場良性可持續發展，并建議打造“一帶一路”國際板，提升國際發行人的占比。

同時，譚岳衡還指出，當前全球金融治理體系正經歷二戰以來最深刻的結構性重塑，而香港兼具“一國”之本與“兩制”之利，建議中央相關部委與香港加強頂層設計與協同謀劃，支持香港從全球金融規則的“被動參與者”向“主動共建者”躍升，助力中國深度參與乃至引領全球金融治理。

全國政協委員、香港中資證券業協會永遠名譽會長譚岳衡

嚴控港股IPO質量

近幾年，作為全國政協委員、香港中資證券業協會永遠名譽會長的譚岳衡，先后多次就香港資本市場的供給側改革和如何鞏固香港國際金融中心的地位提出建議，包括吸引深度求索（DeepSeek）、大疆、字節跳動、寧德時代等更多優質企業赴港上市；提振跨境投資需求，擴大QDII和QFII等投資者準入范圍；鼓勵頭部中資金融機構赴港設立海外總部等，其中一些建議已獲得采納或反饋。

值得注意的是，今年全國兩會召開之際，港股資本市場尤其IPO市場的情況不同以往，依然延續了火熱的趨勢。市場火熱之下，譚岳衡的兩會建議頗顯冷靜。他建議，市場火熱之下隱藏的一些問題也值得關注，要以前瞻性眼光呵護香港資本市場良性可持續發展，守護港股作為“國家金融安全緩沖區”的戰略價值。

譚岳衡指出，需嚴控IPO質量，筑牢市場公信力根基。近期，港股上市申請材料和新上市公司質量出現良莠不齊的情況。一方面，一些資質不佳的公司通過包裝“帶病上市”，另一方面一些保薦人等中介機構，盲目追求市場占有率承接項目超出能力范圍，甚至為了搶抓進度放松標準。這不僅會增加投資者風險，更會損害港股市場的國際聲譽。

此前，香港證監會與香港交易所已經聯名致函IPO的中介機構，對部分上市申請材料質量欠佳以及某些不合規行為表達監管關切。為促進港股IPO在量增的同時保證質優，譚岳衡建議：

一是在內地企業赴港上市向中國證監會履行境外發行上市備案程序過程中，進行適度嚴格的審查和監管指導；

二是兩地監管部門加強溝通，建立保薦人分類監管制度，對履職不力的中介機構實施差異化監管。

重塑國際化格局

譚岳衡認為，目前港股市場的國際化程度仍然不高，不足以體現香港國際金融中心地位。港股市場一直以來致力于拓展國際化的發行人群體，但目前國際化發行人占比仍然不高，非中資發行人包括東南亞、中東、拉美、歐洲等地的企業占比不足5%，低于倫敦交易所、新加坡交易所等國際化投資者占比水平。

因此，他接受記者采訪時表示，建議打造“一帶一路”國際板，重塑國際化格局。

一是從國家戰略和頂層設計層面支持香港打造“一帶一路”國際板，對特殊優秀企業簡化上市流程并盡快納入港股通標的范圍，以吸引更多優質國際企業赴港上市。

二是在支持雙重上市、二次上市等基礎上，允許非中資背景企業以當地會計準則加英文披露的方式上市，提升便利程度。

此外，國家級投資基金可考慮作為基石投資人投資擬在港股上市的國際化企業，起到戰略引導作用。

同時，需破解流動性分層困局，激活市場生態。譚岳衡建議港交所自身在嚴格執行退市規定的基礎上，兩地監管合作采取多種手段，提升港股市場整體流動性。具體措施包括：一是擴大港幣-人民幣雙柜臺規模，增加南向資金吸引力；二是擴容港股通標的，將恒生綜合小型股指數成分股納入港股通范圍，覆蓋更多新經濟企業；三是創造政策空間引導更多外資資金、社保基金、商業養老基金投資港股市場，提升耐心資金對市場的穩定作用。

此外，他建議健全監管協同機制，防范市場亂象，例如為了做大市值以進入港股通范圍來炒作股價，以及游資惡意炒作股價等問題。建議兩地監管機構加強信息溝通，在合規前提下設定黑名單共享機制，防止相關亂象繼續蔓延。另外，多舉措支持中資金融機構在港繼續做大做強，在增強市場話語權和交易主導權的同時，對市場起到更多正向引導作用。

引領新興領域國際規則制定

“當前，全球金融治理體系正經歷二戰以來最深刻的結構性重塑，而傳統由西方主導、規則中心主義的治理范式難以為繼，世界亟須構建更加公平、包容、多元且具有執行力的新型全球金融治理體系。”譚岳衡對券商中國記者指出，提升我國在全球金融治理中的話語權，已成為維護國家利益、推動國際經濟秩序變革的戰略要務。

而香港兼具“一國”之本與“兩制”之利，因此他建議中央相關部委與香港加強頂層設計與協同謀劃，支持香港從全球金融規則的“被動參與者”向“主動共建者”躍升，助力中國深度參與乃至引領全球金融治理。

具體建議如下：

一是建設粵港澳大灣區成為國際規則對接戰略高地，樹立中國制度型開放新標桿。以前海為突破口，率先開展跨境金融規則兼容試點，在特定主體中試行香港財務報告準則（HKFRS）、ESG披露標準及虛擬資產監管沙盒機制，采取“有限適用、自愿選擇”原則，優先覆蓋QDLP/QDIE基金、綠色債券發行人等市場化程度高、風險可控的機構。 同時推動“仲裁互認”先行先試，在前海法院設立認可香港國際仲裁中心（HKIAC）裁決及國際調解院裁決/調解協議的特別司法程序等。

二是實施“金融軟實力”出海戰略，打造“一帶一路”軟聯通新引擎。建議啟動“香港—東盟金融能力建設伙伴計劃”，在關鍵節點國家（如新加坡、曼谷、雅加達、迪拜等）設立聯合金融服務中心。研究設立“一帶一路”專業服務出口支持基金，由國家開發銀行與香港特區政府共同發起，對符合條件的港資及中外合資機構在東南亞、中東等新興市場開展金融標準輸出、合規咨詢、監管對接等項目，給予費用補貼等。

三是引領新興領域國際規則制定，搶占全球金融治理話語權高地，在綠色轉型、數字金融與人工智能這三大前沿領域率先構建包容、可操作、具國際公信力的規則體系。具體拆分為：

第一步，共建“全球南方綠色金融標準聯盟”，聯合東盟、非洲、拉美等地區央行及監管機構，填補當前全球綠色標準體系對新興市場覆蓋不足的空白，設立一套“為全球南方量身定制”的綠色標準；

第二步，打造“亞洲虛擬資產監管協作平臺”，與新加坡、阿聯酋等亞洲國家簽署監管備忘錄，推動交易平臺準入、穩定幣白名單、反洗錢合規等標準互認，并加速數字人民幣與港幣穩定幣在跨境貿易結算中的試點聯動，為多邊央行數字貨幣合作提供區域范式；

第三步，前瞻性布局人工智能金融治理規則。依托香港在數據跨境流動、算法審計、AI倫理等方面的制度探索，聯合國際組織及“全球南方”伙伴，率先提出生成式AI金融應用治理指引，并借力“一帶一路”框架下的數字經濟合作、中國—東盟AI論壇等落地首個區域性AI金融監管框架。

排版：汪云鵬

校對：高源