主動權益基金，迎來了從規模到申購戶數的全面復蘇。

3月13日成立的廣發成長甄選和3月10日成立的永贏銳見成長，有效募集分別為14.92萬戶和23.04萬戶。其中，永贏銳見成長刷新了2021年10月之后成立的主動權益基金的認購戶數紀錄。主動權益基金從2025年開始走出低迷期，一開始是規模先行，隨著募集金額突破20億元、30億元甚至50億元，認購戶數提升并創紀錄。

這一現象背后，李文賓、陳韞中、張競、楊冬、雷志勇、農立冰、馬麗娜等公募“新星”掛帥上陣，他們和此前掛帥新發的藍小康、高楠等人，成為主動權益基金新一輪發展下的佼佼者，也是公募基金歷史上的“第四代”主動權益基金經理。

業內人士對券商中國記者表示，新一代基金經理視野更加開闊，對AI等新工具接受度會更高。毋庸置疑，他們會比前人走得更快，但更希望看到他們能走得更穩更遠。

公募“新星”掛帥新發

廣發基金3月13日成立的廣發成長甄選，募集規模25.19億元，有效認購戶數14.92萬戶，由陳韞中擔任基金經理。安信基金3月13日公告顯示，將與擬任基金經理共同出資不低于1000萬元認購安信均衡致遠混合基金。安信均衡致遠混合基金是一只擬于3月16日起發售的偏股混合基金，擬由知名基金經理張競管理。

實際上，在近期持續回暖的主動權益基金發行中，知名基金經理掛帥現象并不少見。2026年以來成立的基金中，有李文賓、陳韞中、楊冬、雷志勇、董晗、楊夢、農立冰、馬麗娜等基金經理。他們大多是所在基金公司的投研骨干，投研經歷豐富、過往業績亮眼，是2025年至今的主動權益基金新一輪發展浪潮中升起的“新星”。

具體看，陳韞中現任廣發基金戰略新興策略團隊負責人，2021年開始管理基金，廣發成長啟航等基金自2024年3月至今的任期收益在180%以上。張競是一名具有18年證券從業年限的老將，現任安信基金均衡投資部總經理。他于2017年開始管理公募基金，安信靈活配置混合A在他8年多時間里的任期回報接近200%，安信核心競爭力混合的任期回報則在100%以上。成立于3月10日的永贏銳見成長混合基金，擬任基金經理李文賓有著10多年從業經驗，現任永贏基金權益投資部聯席總經理。李文賓2024年初加盟永贏基金，截至目前管理規模突破百億元。永贏銳見進取混合、永贏科技驅動等李文賓管理時間超1年的基金，均實現了逾100%的階段性收益。

由雷志勇擔任基金經理的大摩滬港深科技成立于今年1月底，募集規模44.24億元。雷志勇現任摩根士丹利基金權益投資部總監、基金經理，同樣是一名規模于近期過百億元的基金經理。他于2019年4月開始管理的大摩科技領先混合，6年多時間里實現了逾200%的收益率。雷志勇管理的大摩數字經濟在2024年斬獲公募基金業績冠軍。

“第四代”基金經理雛形漸成

公募基金業近30年發展，每次高峰實際上都伴隨著一批主動權益基金經理興起。從券商中國記者跟蹤觀察來看，基金經理集體掛帥成為2026年初主動權益基金發行的一道風景線，背后蘊含兩大重要信號：

一是從2025年開始逐步走出低迷期的主動權益基金，基本實現了核心發行指標意義上的全面復蘇。2025年至今，募集規模在10億元以上的新發基金頻繁出現，掛帥新發的除上述基金經理外，還有藍小康、閆思倩、高楠等人。直到今年3月，主動權益基金的回暖，逐步從規模擴散到有效認購戶數上。

3月10日成立的永贏銳見成長混合基金，募集規模高達58.67億元，有效認購戶數為23.04萬戶。以偏股混合基金、普通股票基金為統計對象，這一數據刷新了2021年10月之后成立的主動權益基金的認購戶數紀錄。更高認購戶數的其他主動權益基金，基本成立于2021年10月以前甚至更久，由上一批知名基金經理掛帥。

二是在業績、規模和知名度提升下，公募基金業“第四代”基金經理雛形漸成，在新一輪行情共振中集體受到關注。這些人中，既包括上述掛帥新發的基金經理，還包括在2025年以來的科技行情中管理規模突破百億元的基金經理，如德邦基金的雷濤、永贏基金的任桀等人。

在此之前，主動權益基金經理作為一個群體受到關注，有過三個階段：一是從1998年至2008年前后，基金業發展初期的“老十家”基金經理，包括博時基金的歸江、鄧曉峰，以及南方基金的王宏遠等人。二是從2009年到2018年期間，基金業擴容之下，催生出了任澤松等公募“冠軍”。三是2019年至2023年前后，消費白酒等“核心資產”行情下，走出的張坤、葛蘭、劉彥春、曲揚等基金經理。

走得快，更要走得穩走得遠

“基金經理是基金業重要的核心資產之一，這個群體的人才輩出，是基金業能持續健康發展的重要支柱。”華南地區一位從業時間超過20年的公募高管對券商中國記者稱，在過往20多年里，公募基金在每輪行情中都創造出了超額收益，使得優秀的主動權益基金經理成為關注對象。近些年來，主動權益基金經理群體出現了不少新面孔，他們是2024年9.24行情至今這波行情浪潮中的弄潮兒，隨著數量增加，逐漸成為又一批公募主動“新星”。

北京一位主動權益基金經理對券商中國記者稱，基金經理正式進入市場視野，一般要具備兩個條件：一是一段亮眼的過往業績，二是掛帥新發基金，接受渠道和機構等資金方的“投票”。從這個意義上看，李文賓、高楠、藍小康這些人，已成為新一代公募主動基金經理核心樣本。

“和此前三代基金經理相比，第四代基金經理也普遍有著上百億元管理規模，在業績和公司平臺賦能下，展現出了較強的資金吸引能力。但也要看到，基金公司在第四代基金經理的培養上，已在極力規避過大規模對業績的損害，在近期的新發新基金上多做出了規模限制，上限普遍在20億元、30億元左右。此外，基金公司在營銷中已淡化了對個人的過度宣傳，更多會突出投研團隊的機制優勢。”前述權益基金經理稱。

“新一代基金經理大多有著科技成長風格偏好，視野更加開闊，知識儲備更加豐富，對AI等新工具接受度會更高。他們比前人走得更快是毋庸置疑的，但我更希望看到他們能走得更穩更遠。”深圳一位資深基金研究人士對券商中國記者稱，新一代主動權益基金經理群體的出現，給基金業乃至大資管業帶來了新的生機。但也要看到，如今的從業環境較以往更多復雜。

該人士進一步說到，新一代基金經理要面臨的最大挑戰有兩點：一是被動指數大發展下，市場整體阿爾法或會有所下降，他們獲取持續穩定超額收益的難度有所提升；二是在日趨極致的結構化行情中，如何擴展策略容量、降低個股集中度，應對潛在的風格變化與凈值大幅下跌風險。和此前重倉白酒消費的基金經理相比，新一代基金經理的持倉集中度依然明顯，個別基金經理投資時間還很短，投資框架尚未經歷完整牛熊周期考驗。

責編：羅曉霞

排版：劉珺宇

校對：盤達