12月17日，“神秘資金”午后發力，A股上演大反攻：通信等科技線領漲，貴金屬同步走強，創業板指飆逾3%，但成交額仍不足1.9萬億元。

受訪人士表示，后續市場大概率進入區間震蕩階段，若放量站穩關鍵位置，則反彈有望延續；否則可能面臨震蕩休整。中期來看，跨年及春躁行情值得期待，但需警惕資金自救式反抽風險。

科技與貴金屬齊飛

上午A股低位徘徊，午后大幅拉升。滬指收漲1.19%報3870.28點，創業板指收漲3.39%報3175.91點，深證成指收漲2.4%。科創50收漲2.47%，滬深300收漲1.83%，上證50收漲1.25%，北證50微跌。

今日交易量微增至1.83萬億元。杠桿資金方面，截至12月16日，滬深京兩融余額為2.5萬億元。

盤面上，科技及貴金屬“齊飛”。CPO概念漲近6%，英偉達概念、PCB、電子元件、電子設備制造、稀有金屬均大漲。

31個申萬一級行業中，共計28個收漲，其中14個板塊漲幅超過1%。通信板塊漲幅超5%，有色金屬、電子、基礎化工、電力設備等板塊漲幅靠前。

全市場3626只個股收漲，漲停股57只；1635只個股收跌，跌停股25只。CPO概念龍頭股“易中天”備受資金喜愛，新易盛收漲9.55%報446.1元/股，中際旭創收漲6.92%報589.98元/股，天孚通信收漲9.27%報217.78元/股。勝宏科技、工業富聯均表現不錯。

午后“神秘力量”拉升

周一、周二A股表現弱勢，今日午后反彈。排排網財富研究員隋東向《國際金融報》記者分析，主要原因是“國家隊”加倉ETF（交易型開放式指數基金），注入流動性，帶動權重與指數企穩，推動市場情緒回暖。但目前量能尚未有效突破1.9萬億元關口，整體仍屬存量博弈環境下的結構性修復。

“當前上證指數在3800點至4000點區間多次折返跑，既消磨部分投資者的耐心，也完成了相應的洗盤、換籌。”小禹投資基金經理黎仕禹告訴記者，今日午后“神秘資金”進場，指數應聲走強，再次驗證3800點一線支撐強勁。他認為，今日熱門賽道反彈屬于順指數反彈。當市場調整至3800點時，可嘗試布局更多順指數方向，如有業績支撐的人工智能科技方向；當市場上漲至一定壓力位，例如3900點或者4000點，更多嘗試布局題材妖股。

“今日A股放量反彈，市場呈現明顯的結構性修復特征。此輪反彈并非孤立事件，而是多重利好共振的結果。”安爵資產董事長劉巖分析稱，其一，中央經濟工作會議釋放出穩增長、促科技、擴內需的積極政策信號，極大提振市場信心；其二，前期科技與成長板塊深度調整，技術面已具備強力反彈的基礎；其三，北向資金連續多日凈流入，疊加險資等中長期資金逐步回流權益市場，為行情提供強勁支撐；此外，AI（人工智能）算力市場需求爆發、新能源產業鏈價格企穩反彈等產業端催化，進一步點燃資金做多熱情。

大道興業投資總經理黃華艷也向記者表示，今日券商帶隊，指數“跌無可跌”后走出技術性強反抽。科技板塊有所反彈，但新股沐曦股份“吸金”明顯，近期成為短線游資追逐熱點。量能若不突破兩萬億元，反彈難以為繼。反抽過后，指數大概率回踩3750點附近，今年調整才算收官。當下仍有不少低估績優行業可挖，4000點震蕩回調仍是主旋律，多看少動為宜。

反彈能否延續

跨年行情還有戲嗎？震蕩階段怎樣調倉？

“后續市場大概率進入區間震蕩階段，若放量站穩關鍵位置，則反彈有望延續；否則可能面臨震蕩休整。”隋東指出，配置上可繼續關注政策支持與產業趨勢共振、業績確定性較高的方向：一是科技主線，聚焦新質生產力與國產替代相關領域，具備較強的業績彈性；二是周期主線，受益于全球流動性轉向與新能源等終端需求拉動。

“歷史經驗顯示，跨年行情啟動前，市場多有調整。”金信基金認為，短期策略上，投資者當下可重點關注處于低位、底部籌碼結構好的防御板塊，逢低布局。近期市場回調后建議抓住“春季躁動”行情，方向上如“十五五”重點關注的量子科技、生物制造、氫能和核聚變能、腦機接口、具身智能等板塊。

“對于市場中長期向好的判斷不變，短期震蕩走勢的向下空間可能不會太大。”中海外鉅融資產表示，上周國內外重磅會議紛紛落地，政治局會議和中央經濟工作會議整體基調偏積極，財政政策更加積極，保證赤字和債務規模，貨幣政策適度寬松，靈活高效運用降準降息，重視內需和創新。海外方面12月美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）會議如期降息，但分歧較大，同時重啟買債。

“今日成交額未突破1.9萬億元，顯示增量資金仍偏謹慎，但賺錢效應擴散、個股呈普漲格局，有效修復了市場情緒。”劉巖認為，短期大概率延續震蕩上行態勢，中期跨年及春躁行情值得期待，但需警惕資金自救式反抽風險。操作上建議采取“防御+進攻”的杠鈴策略，維持六至七成倉位，防御端關注消費零售、大金融及高股息藍籌以穩守收益，進攻端聚焦AI算力、半導體、鋰電資源、順周期補漲等方向，堅持分批建倉、嚴守止損，在波動中把握結構性機會。