隨著中國證監(jiān)會近日發(fā)布公告，新增14個期貨期權(quán)品種，引入境外交易者參與交易，中國期貨市場邁出國際化新步伐。

隨著運(yùn)行成熟、風(fēng)險(xiǎn)可控的特定期貨期權(quán)品種增多，境外投資者可以進(jìn)一步參與到中國期貨市場，有助于企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營和持續(xù)發(fā)展，進(jìn)一步提升中國期貨市場國際影響力和服務(wù)能力。

特定品種持續(xù)擴(kuò)容

近日，證監(jiān)會根據(jù)《境外交易者和境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)從事境內(nèi)特定品種期貨交易管理暫行辦法》（證監(jiān)會令第116號）的有關(guān)規(guī)定，新增確定14個期貨期權(quán)品種為境內(nèi)特定品種。

具體包括：上海期貨交易所鎳期貨、鎳期權(quán)；鄭州商品交易所對二甲苯期貨、瓶片期貨、短纖期貨、精對苯二甲酸期權(quán)、對二甲苯期權(quán)、瓶片期權(quán)、短纖期權(quán)；廣州期貨交易所碳酸鋰期貨、碳酸鋰期權(quán)；上海國際能源交易中心20號膠期權(quán)、低硫燃料油期權(quán)、國際銅期權(quán)。

當(dāng)前，我國商品期貨市場成交量在全球總量中占比超六成，交易量連續(xù)多年居世界前列。根據(jù)中國期貨業(yè)協(xié)會發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，以單邊計(jì)算，2025年12月全國期貨市場成交量為9.51億手，成交額為90.81萬億元，同比分別增長45.17%和58.55%。2025年，全國期貨市場累計(jì)成交量為90.74億手，累計(jì)成交額為766.25萬億元，同比分別增長17.4%和23.74%。

2025年我國新增18個期貨、期權(quán)品種，覆蓋有色金屬、能源化工及新能源金屬多個板塊，產(chǎn)品體系持續(xù)完善。此外，市場資金表現(xiàn)活躍。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年年底，我國期貨市場沉淀資金規(guī)模為4977.51億元，同比增長52.61%，扭轉(zhuǎn)了此前連續(xù)兩年的資金流出態(tài)勢，并創(chuàng)歷史新高。

國際化產(chǎn)品供給進(jìn)一步豐富

為保障開放平穩(wěn)實(shí)施，國內(nèi)交易所已經(jīng)做了充分準(zhǔn)備和制度保障。2025年8月8日，上期所通用型國際化業(yè)務(wù)規(guī)則正式實(shí)施。該規(guī)則體系圍繞“強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、促高質(zhì)量發(fā)展”這一主線，對34項(xiàng)業(yè)務(wù)規(guī)則進(jìn)行系統(tǒng)性國際化改造，完善了市場準(zhǔn)入、交易、結(jié)算、風(fēng)險(xiǎn)控制、交割五大板塊內(nèi)容，構(gòu)建了一套具備中國特色并與國際接軌、安全規(guī)范且可預(yù)期的制度體系，為期貨市場高水平對外開放提供了穩(wěn)健的制度保障。

目前，鎳期貨成為上期所首個直接對外開放的完稅有色金屬期貨品種，同時上期能源實(shí)現(xiàn)成熟品種期權(quán)全覆蓋，標(biāo)志著上期所國際化進(jìn)程邁出關(guān)鍵步伐，也是上期所服務(wù)國家高水平對外開放、增強(qiáng)大宗商品價(jià)格影響力的重要舉措。

上期所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前交易所正穩(wěn)步有序推進(jìn)鎳期貨和期權(quán)，以及20號膠、低硫燃料油、國際銅期權(quán)品種對外開放的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作。下一步，交易所將進(jìn)一步豐富國際化產(chǎn)品供給，提升期貨市場運(yùn)行質(zhì)量、促進(jìn)期貨市場功能發(fā)揮，通過優(yōu)化業(yè)務(wù)規(guī)則、強(qiáng)化市場培育、深化雙向開放、筑牢技術(shù)保障、提升交割服務(wù)能力等一系列舉措，積極吸引境內(nèi)外各類參與主體，持續(xù)推進(jìn)期貨市場國際化進(jìn)程，切實(shí)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，穩(wěn)步向建成“世界一流交易所”的目標(biāo)邁進(jìn)。

從“中國價(jià)格”向“全球價(jià)格”轉(zhuǎn)變

值得注意的是，此次鄭商所新增特定品種較多。包括對二甲苯（以下簡稱PX）期貨、瓶片期貨、短纖期貨、精對苯二甲酸（以下簡稱PTA）期權(quán)、對二甲苯（PX）期權(quán)、瓶片期權(quán)、短纖期權(quán)等。

此前，鄭商所已逐步推進(jìn)聚酯板塊品種開放試點(diǎn)，其中PTA期貨作為國內(nèi)首個化工期貨品種和全球首創(chuàng)品種，自2018年引入境外交易者以來，市場運(yùn)行平穩(wěn)，功能作用持續(xù)發(fā)揮。

目前，占全國總產(chǎn)能90%以上的PTA生產(chǎn)企業(yè)、70%的聚酯企業(yè)，均已參與PTA期貨，近100%的PTA現(xiàn)貨貿(mào)易都按照“期貨價(jià)格+升貼水”的方式定價(jià)，PTA期貨價(jià)格已成為全球聚酯貿(mào)易的重要定價(jià)參考。在此基礎(chǔ)上，推動聚酯板塊整體國際化，實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈品種對外開放，有利于進(jìn)一步完善全球聚酯定價(jià)體系，更好滿足境內(nèi)外企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理需求。

逸盛石化營銷中心副總經(jīng)理徐際恩表示，聚酯板塊國際化作為期貨市場高水平開放的重要組成部分，與現(xiàn)有聚酯期貨期權(quán)市場在運(yùn)行機(jī)制和市場功能上存在高度互補(bǔ)性，有利于優(yōu)化市場投資者結(jié)構(gòu)、提升價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率，助力我國聚酯期貨價(jià)格從“中國價(jià)格”向“全球價(jià)格”轉(zhuǎn)變，進(jìn)一步增強(qiáng)我國聚酯產(chǎn)業(yè)在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的核心競爭力和國際影響力。

目前，已有來自33個國家和地區(qū)的近800名境外客戶在鄭商所完成開戶，鄭商所已與12家境外交易所簽訂合作諒解備忘錄，為聚酯板塊國際化創(chuàng)造了有利條件。

責(zé)編：楊喻程

排版：王璐璐

校對：廖勝超