中泰證券認為，2026年春節全行業AI應用流量大戰正是互聯網生態進入AI主導的第三階段的標志性事件，行業競爭邏輯正在重塑。建議關注兩大投資主線：1）AI應用：AI 超級入口的競爭不光是基模、Agent能力的競爭，更是已有互聯網業態覆蓋能力、具體消費/生活場景觸達能力、用戶數據資源沉淀能力的綜合實力角逐，行業格局加速向頭部集中，具備全域生態與全棧 AI能力的頭部平臺，將享受滲透率提升與估值重塑的戴維斯雙擊。2）營銷需求：流量格局變遷期必然伴隨營銷預算大幅擴容，AI流量爭奪將從春節脈沖式投入轉為全年常態化高投放，線上線下品牌媒體成為用戶心智占領的核心抓手，龍頭公司將充分受益。

中銀證券認為，國內互聯網大廠于春節期間投入超45億元推廣AI應用，標志著AI競爭已進入應用生態爭奪與用戶習慣培養階段。國內大模型在性能與市場應用端也不斷加速追趕。盡管市場對AI取代人類產生階段性擔憂，但行業轉向理性務實，更關注商業化落地。未來行業有望向“通用大模型”與“垂直行業應用”雙線發展。